Татнефть (MCX:TATN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Татнефть (MCX:TATN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Нефтяная компания Татнефть (тикеры на Московской бирже MCX:TATN и MCX:TATNP) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО по итогам работы в первом полугодии 2018 года.

В предыдущем анализе финансового отчета по акциям была предусмотрена рекомендация «покупать». Далее во всех ребалансировках инвестиционного портфеля почти всегда были рекомендации к наращиванию доли Татнефти в портфеле. Доля к покупке довольно высокая, поэтому покупка идет медленными темпами. Такая уверенная рекомендация основана на сильных финансовых показателях: низкой долговой нагрузкой и растущая выручка, и как следствие рост чистой прибыли.

Анализ финансового отчета

Активы компании выросли на 7%. Основные средства подросли на 4,1%. Нераспределенная прибыль выросла на 9,6%. Запасы увеличились на 10,6%, дебиторская задолженность увеличилась на 37,2%, кредиторская задолженность снизилась на 10%. Краткосрочные кредиты упали на 60,5%, долгосрочные кредиты снизились на 30%. Общий долг снизился  на 55,97%, чистый долг отрицательный, что указывает на способность компании погасить свои кредиторские обязательства в любой момент без нагрузки на финансовые показатели. Выручка компании Татнефть выросла на 33,2% доыночные услвия 422,3 млрд. руб. Рост себестоимости составил всего 21,5%, что значительно отстает от роста выручки. Валовая прибыль выросла на 70,5%.  Коммерческие и административные расходы выросли на 4,1%. Операционная прибыль составила 129,26 млрд. рублей, что на 70,5% выше предыдущего периода. Чистая прибыль составила 104,95 млрд. рублей, что превышает показатель 1 полугодия 2017 года на 68,3%. Прибыль на одну акцию составляет 46,69 рублей, что на 70,7% выше первого полугодия 2017 года. Чистое поступление денежных средств от операционной деятельности вырос на 18,01%. Рост капитальных затрат составил 10,2%, что почти соответствует росту амортизации 9,95%.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа указывают на устойчивый рост компании. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась с 19,6% в прошлом году до 24,8%. Рентабельность по валовой прибыли составила 30,6% против 23,8% в прошлом году. Коэффициент оборачиваемости основных средств улучшается и составил 0,64, против 0,53 годом ранее. Коэффициент текущей ликвидности и общий долг нет смысла рассматривать, т.к. общий долг отсутствует. ROE равно 82%, доходность ценных бумаг равна 20,05%. Коэффициенты P/E и P/S недооценены и равны 4,99 и 1,24 соответственно. О потенциале роста упоминать не буду, т.к. на момент написания поста уже сложись другие рыночные условия, что уже пора проводить новый анализ.

Рекомендация по акция Татнефти

Данные рекомендации можно считать запоздалыми, т.к. с момента публикации финансовой отчетности до момента обзора прошло продолжительное время. Все же рекомендация по акциям Татнефти как "покупать" продлевается на следующий период. Тем более, уже известен расклад на следующий квартал, где акции Татнефти стоят в высоком приоритете. Данной рекомендации способствуют финансовые показатели, которые указывают на рост чистой прибыли и рост прибыли на акцию для акционеров. Финансовые коэффициенты указывают на устойчивое развитие компании, что так же отражается на рекомендации.

Стоимость акций на момент публикации анализа финансового отчета: 503,00 рублей для привилегированных акций.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.