Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю марта 2018

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю марта 2018

Отчетная неделя не совсем обычна, т.к. попала на праздники. Отчетный период включает в себя полторы календарные недели или 5 торговых сессий, закончившихся 7 марта. Эта неделя прошла без громких новостей. Одна из самых важных для меня и моего инвестиционного портфеля – Дерипаска и Потанин договорились и поделили долю Абрамовича поровну. Продолжается публикация отчетности за 2017 год. Сбербанк и Газпром нефть опубликовали сильные финансовые результаты, Московская биржа и Норильский никель отчитались с ухудшением финансовых показателей. Но плохая отчетность не помешала рекомендовать акционерам финальные дивиденды на уровне прошлого года за счет увеличения доли дивидендов в чистой прибыли до 89%. Но специфика бизнеса Московской биржи позволяет направлять на дивиденды почти всю чистую прибыль.

Инвестиционный портфель в течение отчетного периода

Инвестиционный портфель ценных бумаг по итогам отчетного периода увеличил ликвидную стоимость на 1,85%, при росте индекса Московской биржи на 0,65%. Опережение индекса Московской биржи произошло за счет роста акций Московской биржи на позитиве перспективы выплаты высоких дивидендов и роста котировок акций Алросы.

По итогам первой недели марта 2017 года инвестиционный портфель снизился на 5,17%, при снижении индекса Московской биржи на 3,04%. Единственными акциями с закрытием в зеленой зоне стали акции Сбербанка с символическим ростом на 0,96%. Худшими акциями стали акции Газпром нефти с падением на 13,78%.

Растущие акции за неделю: Московская биржа (MCX:MOEX) +8,15%; Алроса (MCX:ALRS) +4,62%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +3,11%.

Падающие акции за неделю: Газпром(MCX:GAZP) -2,34%; ММК (MCX:MAGN) -1,94%; Норильский никель (MCX:GMKN) -0,73%.

Акции Московской биржи выросли на фоне рекомендации финальных дивидендов, которые превзошли ожидания рынка. Акции Алроса продолжают восходящее движение, которое не подкреплено значимыми фундаментальными новостями. Акции Газпром нефти растут на сильном финансовом отчете и оптимизме о предстоящих финальных дивидендах. Акции Газпрома, после сильного роста неделей ранее скорректировались. Напомню, рост прошлой недели простимулирован новостью о выкупе акций. Акции ММК снизились на фоне введение новых экспортных пошлин в США, но это больше касается других компаний, т.к. ММК специализируется на внутреннем рынке. Снижение Норильского Никеля незначительно в масштабе недели и можно считать это движение ценовым шумом.

Рекомендации по акциям на следующую неделю

Начиная со следующего дня, буду в отпуске, поэтому публикация еженедельных отчетов и аналитических обзоров откладываются до апреля. Свою активность на фондовом рынке сведу к минимуму, отслеживая только еженедельные движения котировок и главные новости. Остальным участникам советую продолжать покупки в дивидендных акциях.

Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности за 2017 год

Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности за 2017 год

Газпром нефть (тикер на Московской бирже MCX:SIBN) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО за 12 месяцев 2017 года.
По итогам анализа финансовой отчетности по итогам 2016 года рекомендация была присвоена «держать» на фоне роста расходов и не однозначного роста чистой прибыли. Но акции были в восходящем тренде и продажа не рассматривалась. По итогам анализа финансовой отчетности за 3 квартал 2017 года рекомендация была повышена до «покупать» на фоне стабильно растущей прибыли, уменьшения расходов на инвестпрограмму и перспективе роста дивидендов. В 2017 году компания Газпром нефть уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 10 рублей на акцию. По итогам 2017 года ожидаю финальные дивиденды в расчете не ниже 10 рублей на акцию. Котировки продолжили восходящее движение и с момента публикации обзора отчетности за 3 квартал выросли на 15%.

Анализ финансовой отчетности Газпром нефти

Активы Газпром нефти увеличились на 15%. Основные средства выросли на 18,9% (по итогам 3 квартала рост составил 12,4%). Нераспределенная прибыль выросла на 12,2%. Запасы увеличились на 17,5%. Общий долг незначительно увеличился – рост на 0,59%. Рост вызван увеличением краткосрочных кредитов на 64,3%. Чистый долг снизился на 8,24%. Темп снижения увеличился по отношению с 3 кварталом 2017 года. Выручка от продаж выросла на 20,4%, операционные расходы увеличились на 19,0%. Операционная прибыль выросла на 26,9%. Чистая прибыль выросла на 28,6%. Прибыль на одну акцию составила 53,68 руб., что на 26,5% больше, чем по итогам 2016 года. Прибыль от операционной деятельности выросла на 31,2%, затраты на приобретение основных средств снизились на 33,2%. Свободный денежный поток положительный.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа улучшаются по отношению к 2016 году. Рентабельность по чистой прибыли составила 14,5%, в 2016 году данный показатель составил 13,6%. Рентабельность по основной деятельности составила 16,3%. Чистый долг к выручке уменьшается и с 0,5 по итогам 3 квартала составил 0,4 по итогам года. Отметим, что по итогам 2016 года это отношение так же равнялась 0,4. Отношение административные расходы к выручке составили 5,7%, самое низкое значение за последние 4 года. Оборачиваемость задолжностей и запасов улучшается, и составила -13 дней. ROE равно 16%, ставка доходности по акциям равна 23,42%. Коэффициент P/E равен 4,27, что является низким значением по отрасли, что дает основание для дальнейшего роста котировок акций. Коэффициент P/B равен 0,69, что говорит о недооценённой акции и бумаги торгуются ниже балансовой стоимости. Эффективная ставка налога равна 17,07% - очень низкое значение – влияние материнской компании не проходит стороной.

Прогноз и рекомендация по акциям Газпром нефти

По итогам анализа финансовой отчетности компании Газпром нефть рекомендация "покупать" остается. Компания уверенно развивается с увеличением прибыли и ростом дивидендов. Снижение долговой нагрузки положительно скажется на доходности акций. Коэффициенты указывают на недооцененные акции, несмотря на двукратный рост котировок, который продолжается почти без коррекций. Растущий тренд сильный и сломать его будет очень тяжело. Все же у компании есть минусы - это мажоритарный акционер - Газпром - компания непредсказуемая и "жадная". Газпром может быстро закрыть "кран" дивиденды упадут в разу и компания перестанет быть такой привлекательной как выглядит сейчас.
Стоимость акций на момент публикации обзора 290,05 руб.
Рекомендация: «покупать».

фото с сайта: media.gazprom-neft.ru

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности за 2017 год

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности за 2017 год

Сбербанк (тикер на Московской бирже MCX:SBER) опубликовал финансовую консолидированную отчетность по стандартам МСФО за 2017 год по состоянию на 31 декабря 2017 года.
По итогам анализа финансовой отчетности по итогам третьего квартала и 2016 года была присвоена рекомендация «покупать» в обоих случаях. Чистая прибыль увеличивалась и по итогам года и по итогам квартала. Конкурентов на территории России у Сбербанка нет. Г. Греф анонсировал дальнейший рост чистой прибыли и переход к 2020 году на выплату дивидендов из расчета 50% от чистой прибыли. По итогам 2017 года анонсировано переход по дивидендам в размере 35% от чистой прибыли, что составляет около 12 рублей с текущими финансовыми результатами. ЦБ продолжает отзывать лицензии у конкурентов. Котировки акций находятся в восходящем тренде, обновляя максимумы. За последние пол года стоимость акций почти удвоилась. Акции Сбербанка в текущий момент обязательно должны присутствовать в инвестиционном портфеле.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы банка выросли на 6,9% по отношению к 2016 году. Основные средства увеличились также на 6,9%. Средства физических лиц увеличились на 7,8%, что говорит о том, что граждане стали чаще выбирать Сбербанк на банк для сбережения своих средств. Средств корпоративных клиентов увеличились на 2,5%, небольшой рост, но рост, хотя по итогам 9 месяцев работы в 2017 году рост составлял 2,0%. Средства банков выросли на 23,5%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 25,6%. Процентный доход несколько снизился - -2,63%. Процентные расходы снизились на 16,5%. Чистый процентный доход вырос на 6,6% и составил 1452,10 млрд. руб. Операционные расходы снизились на 0,7%, Операционный доход составил 1164,80 млрд руб, что выше на 14,2% выше, чем в 2016 году. Чистая прибыль составила 748,7 млрд руб, что на 38,2% выше предыдущего года. Рост прибыли на 1 акцию составил такую же цифру – 38,2%, в номинальном выражении 34,58 руб.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа продолжили улучшаться и эта тенденция замечена на протяжении всего года. Рентабельность по чистой прибыли достигла 51,6%, в 2016 году этот показатель составил 39,8%. Рентабельность капитала составила 43,6%, Рентабельность активов 10,7%. Чистая процентная маржа не изменилась с 2016 года и составила 11,13%. Оборачиваемость основных средств составила 2,91 – лучший результат за последние 6 лет. Продолжают снижаться административные расходы, коэффициент отношения административных расходов к выручке составил 2,8% - самое низкое значение на 6 лет. Также снижаются расходы на персонал. Отношение расходов на персонал к выручке составило 27,7% - минимальное значение. ROE составило 44%, ставка доходности 20,62%. Коэффициент P/E составил 4,85, среднее значение по текущей компании. Коэффициент P/B составил 1,41 – несколько завышенное значение, но с текущими показателями такая премия обоснована, и по факту должна быть еще выше.

Рекомендации по акциям Сбербанка

В результате анализа финансовой отчетности компаний Сбербанк за 12 месяцев 2017 года рекомендация «покупать» сохраняется. Банк уверенно наращивает доход и чистую прибыль на фоне отзыва лицензии у конкурентов. Освобождая рынок и автоматически делая рекламу Сбербанку в частном и коммерческом секторе. Рост чистой прибыли ведет к росту дивидендов, не только за счет роста чистой прибыли, но и увеличения отчисления на дивиденды большего процента от чистой прибыли. Это стало возможным за счет увеличения финансового положения банка на рынке и выполнения нормативов. По итогам 2017 года Сбербанк может выплатить в районе 12 рублей на акцию, что составляет при текущих котировках 4,5%. Можно смело увеличивать долю Сбербанка в портфеле с расчетом на рост котировок и курсовой стоимости акций.
Стоимость акций Сбербанка на момент публикации обзора: 274,03 руб.
Рекомендация: «покупать».

Доходность инвестиционного портфеля за февраль 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за февраль 2018 года

Подведем итоги февраля 2018 года, который ожидался негативным по закрытию и при реализации сценария снижения котировок по всему рынку покупать наиболее интересные акции с точки зрения инвестиционной стратегии. В итоге месяц начался с распродаж, как и ожидалось. Инвестиционный портфель снизился на 2,82%. Это, как и следовало быть, коррекция после сильного роста в январе. Во второй половине февраля рынок после падения предпринял успешные попытки по восстановлению котировок, а последнюю неделю рынок и вовсе переломил нисходящее движение и перешел в фазу растущего рынка.

В феврале нельзя не заметить два события в российской экономике, которые сильно влияют на инвестиционный климат на нашем фондовом рынке. Первое, это продажа 29% акций Магнита ее основателем С. Галицким компании с госучастием ВТБ. Сделка очень странная и что заставило основателя Магнита продать компанию мы не узнаем. С февраля 2018 года ритэйлер Магнит теряет инвестиционную привлекательность. Хочется верить, что это не навсегда. Но в нашей стране все, что не делается, все к худшему. Под это определение попадает и еще одна новость, которая уже непосредственно касается моего портфеля. Конфликт собственников Норильского Никеля: Потанин и Дерипаска борются за долю Абрамовича в НорНикеле. Дерипаска хочет высокие дивиденды, Потанин хочет больше инвестировать в компанию. В итоге оба этих события, мне как миноритарному инвестору, кажутся позитивными. Причем оба собственника предлагают премию к текущим котировкам. Котировки должны расти, но нет - первая реакция была негативная, и акции упали, впоследствии это падение было закрыто.

Инвестиционный портфель ценных бумаг за Февраль

Инвестиционный портфель ценных бумаг за месяц увеличил свою ликвидную стоимость на 0,56%. Индекс Московской биржи за месяц вырос всего на 0,30%. Инвестиционный портфель опережает индекс незначительно в основном за счет роста Алросы и ММК. В начале месяца были приобретены акции НЛМК.

Инвестиционный портфель в феврале2017 года пережил небывалый обвал - портфель за месяц потерял -8,08%, индекс Московской биржи, на тот момент ММВБ, упал  на -8,19%. Акции которые закрылись в зеленой зоне нет, все акции в красной стороне и худшая Фосагро с падением на -15,76%. В феврале 2017 было положено начало падения, которое продлилось 5 месяцев.

Самые растущие акции за месяц: Алроса (MCX:ALRS) +5,89%; ММК (MCX:MAGN) +4,54%; Сбербанк (MCX:SBER) +2,99%.

Самые падающие акции за месяц: Норильский никель (MCX:GMKN) -3,87%; Московская биржа (MCX:MOEX) -2,74%; Фосагро (MCX:PHOR) -2,16%.

Акции Алросы, на удивление, оказались в лидерах роста. Глобального позитива в фундаментальном анализе, как, например, в Сбербанке, отсутствует, в основном только негатив – отсутствие спецдивидендов от продажи газовых активов и снижающиеся дивиденды от основной деятельности компании. Но инвесторы и спекулянты гонят котировки вверх. Акции ММК на фоне сильного финансового отчета за 2017 год и ожидании хороших дивидендов растут. Акции Сбербанка, на ожидании очередного рекордного отчета и высоких дивидендов уверенно растут обновляя максимумы.

Акции Норильского никеля на фоне корпоративного спора неожиданно упали и завершили месяц с худшим показателем по портфелю. Акции Московской биржи на фоне снижении ключевой ставки и как следствие снижении процентного дохода снижаются. Т.к. снижение процентного дохода может отразиться на финальных дивидендах по итогам года. Акции Фосагро попали в топ падения, но снижение в 2 с небольшим процента за месяц не такое большое значение и в рамках одного месяца можно считать ценовым шумом.

Рекомендации по акциям на следующий месяц

Март месяц традиционно у меня проходит за пределами рабочего места, поэтому анонсирую заранее длинные задержки по публикации новых обзоров и аналитики. Также, традиционного в отпуске я не беру с собой устройства с терминалом, следовательно, не ставлю для себя задач по приобретению акций на рынке. Чтобы я сделал, если бы остался у компьютера? Конечно же покупал бы все на просадках, т.к. в 2018 году ожидаются очень хорошие дивиденды.

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Доходность инвестиционного портфеля за четвертую неделю февраля 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за четвертую неделю февраля 2018 года

Четвертая неделя была короче обычной и состояла из 4-х торговых сессий. В течение недели продолжились словесные спекуляции на тему ритэйлера Магнит и спора по поводу выкупа доли Норильского никеля у компании Абрамовича. Соперники – Дерипаска и Потанин. Если первый хочет увеличения дивидендов, т.к. это для его компании Русал это хороший денежный поток, то Потанин хочет пустить большую часть средств на развитие компании и снизить дивиденды. Война только началась, для нас – рядовых инвесторов – оба варианта будут позитивными. Или увеличение дивидендов, или долгосрочное увеличение стоимости компании, а следовательно рост курсовой стоимости акций. По розничной сети Магнит, пока не понятно дальнейшая судьба компании, но ВТБ анонсировал сохранение дивидендов в этом году. Это дает понимание, что ВТБ не заинтересованно в развитии этого бизнеса, а нацелено на выкачивании прибыли через дивиденды из компании, у которой уже второй год подряд ухудшаются финансовые показатели и значительное падение прибыли. Дальнейшая перепродажа Магнита профильной компании более реальное развитие событий. Отчиталась компания НЛМК, которая вышла позитивной и ожидаются высокие финальные дивиденды.

Инвестиционный портфель в течение недели

Инвестиционный портфель ценных бумаг по итогам недели увеличил свою ликвидную стоимость на 2,33%. Рост индекса Московской биржи составил 3,62%. Слабее индекса инвестиционный портфель выглядит в силу небольшой доли Газпром, который показал стремительный рост за неделю.

Четвертая неделя февраля 2017 года принесла снижение инвестиционного портфеля на -1,22%, при снижении индекса Московской биржи на -1,65%. Лучшие акции, которые показали рост - акции Сбербанка, которые показали "рост" на 0,01%. Акции, которые закрылись максимальным падением - Алроса со значением снижения -4,29%.

Самые растущие акции за неделю: Газпром (MCX:GAZP) +6,50%; Норильский никель (MCX:GMKN) +5,27%; Татнефть-п (MCX:TATNP) +4,50%.
Самые упавшие акции за неделю: Фосагро (MCX:PHOR) -1,81%; НЛМК (MCX:NLMK) -0,46%.

Акции Газпрома показали сильный рост на новости об обратном выкупе акций. Менеджмент компании объявил о намеренье вернуться к вопросу об обратном выкупе акций, что дало толчок для роста акций. Но, отметим, что первую половину года акции Газпрома растут, вторую падают. Вероятно, этот год не станет исключением. Акции Норильского никеля после снижения на прошлой неделе, в принципе, на позитивной для акционеров новости (выкупом доли с премией к текущим ценам и обе соперничающие стороны хуже для акционеров сделать не пытаются), на текущей недели выросли. Акции Татнефти-п продолжают рост после некоторой заминки, но все же отстают от «обычки» - а, значит, потенциал роста есть.

Акции Фосагро после роста предыдущих двух недель скорректировались, откровенного негатива в компании нет, поэтому снижение имеет спекулятивный характер. Акции НЛМК так же снизились, но текущее снижение, менее пол процента, стоит рассматривать как ценовой шум. Отчетность вышла сильная, дивиденды ожидаются на высоком уровне – причин для глобального снижения котировок нет.

Рекомендация на следующую неделю

Рекомендация с прошлой недели остается. Компании начали отчитываться и уже можно делать близкие к реальности прогнозы по рекомендованным дивидендам. Дивидендные охотники быстро поднимут стоимость акций, если они будут высокими, поэтому рекомендую закупать перспективные акции. Конечно, закупку производить в соответствии со стратегией инвестирования. Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.