Итоги первых трех недель ноября по доходности инвестиционного портфеля

Подведем краткие итоги торгов за первую, вторую и третью неделю ноября и оценим движение портфеля и рынка в целом. Если оценить общую картину, то портфель снижается, показав рост только на первой неделе. последующие недели завершаются уверенным снижением. получены последние дивиденды, которые были назначены по итогом работы в первом полугодии 2018 года. В дополнении мой брокер перевыставил мне затраты на на осуществление неизвестных операций. Затраты, конечно, копеечные, но уже звоночек не в пользу брокера. Это первая подобная операция за более чем 3 года. всерьез подумываю сменить брокера с переводом всего портфеля к другому брокеру. Осталось выбрать этого нового брокера... Может быть ВТБ?

Итоги инвестирования за первую неделю ноября 2018 года

Инвестиционный портфель по итогам торгов за первую неделю вырос на 2,50%, при росте индекса московской биржи на 2,18%. Основные драйверы роста, которые потащили портфель, в итоге опережая индекс, это префы Татнефти и Норильского никеля. К портфелю так же добавлены дивиденды Татнефти и Алросы.

По итогам торгов 1 недели ноября 2017 года инвестиционный портфель вырос на 2,05%, а индекс Московской биржи подрос всего на 0,82%. Любопытно отметить, что по итогам торгов 1 недели ноября 2017 года инвестиционный портфель показывал доходность с начала года 10,61%, что являлось лучшим результатом прошлого года на дату отчета. В этом году за аналогичный период доходность портфеля составила 21,32% - в 2 раза больше.

Лучшие акции по доходности: Норильский никель (MCX:GMKN) +6,26%; Татнефть-п (MCX:TATNP) +5,17%; Алроса (MCX:ALRS) +4,09%.

Худшие по доходности акции: Газпром нефть (MCX:SIBN) -2,08%; Газпром (MCX:GAZP) -1,47%; ММК (MCX:MAGN) -0,28%.

Акции Норильского никеля второй год подряд демонстрирую лучшую динамику по портфелю по итогам 1 недели ноября. Стоит взять на заметку, сезонный рост?

Итоги инвестирования за вторую неделю ноября 2018 года

Инвестиционный портфель по итогам торгов второй недели ноября показал значительное снижение -1,09%. Индекс Московской биржи снизился на 1,28%. Портфель несколько хуже индекса, но все же значительный вклад внес Лукойл, который имеет более чем солидную долю в портфеле и показав худший результат в портфеле за неделю.

Вторая неделя ноября 2017 года принесла рост инвестиционному портфелю на 4,41%, индекс Московской биржи не отставал и вырос на 4,23%.  Вторая неделя 2016 года тоже была с уверенным ростом. Лучшие акции в 2017 году были Сбербанка, худшие Алросы.

Лучшие акции по доходности: Мосбиржа (MCX:MOEX) +5,18%; Сбербанк (MCX:SBER) +1,79%; НЛМК (MCX:NLMK) +1,56%.

Худшие по доходности акции: Лукойл (MCX:LKOH) -5,31%; Алроса (MCX:ALRS) -3,93; Татнефть-п (MCX:TATNP) -2,21%.

Акции Московской биржи находятся на "дне", вернувшись на уровень 2015 года. теперь коррекционные движения могут выводить акции Мосбиржи в лидеры роста, хотя и это будет не более чем случайность. Но в перспективе, конечно, акции Московской биржи имеют огромный потенциал роста. Но с одной оговоркой, если государство позволит развиваться подобному бизнесу. Нефтяные компании испытывают давление со стороны падающей нефти. Это давление перейдет и на следующую неделю.

Итоги инвестирования за третью неделю ноября 2018 года

Инвестиционный портфель по итогам торгов третьей недели 2018 года упал на 2,10%. Индекс Московской биржи упал на более скромное значение -1,25%. Значительное давление оказывало падение нефти, которая снизилась до 60 долларов за баррель, а т.к. наше экономика очень зависит от "черного золота", чтобы ни говорила "голова из телевизора", то нефть потянула вниз и российский фондовый рынок. В портфеле нефтегазовый сектор представлен 4 компаниями из 12, то падение нефтянки значительно сказывается на стоимости инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель за 3 неделю ноября в 2017 году снизился на 0,43%, при падении индекса Московской биржи на 1,72%. Лучшие по доходности акции были Фосагро, худшими - АФК Система.

Лучшие акции по доходности: Норильский никель (MCX:GMKN) +2,05%; Алроса (MCX:ALRS) +1,90%; Акрон (MCX:AKRN) +1,74%.

Худшие по доходности акции: Татнефть-п (MCX:TATNP) -7,02%; Газпром нефть (MCX:SIBN) -6,90%; Лукойл (MCX:SIBN) -3,14%.

Падение нефтегазового сектора описано выше, а Норникель продолжает движение вверх, кстати, сегодня он обновил исторический максимум.

Заканчиваю пост "многабукв". Четвертая неделя обещает быть тоже интересной, т.к. на выходные случилась очередная заварушка между Россией и Украиной, на которую обязательно отреагирует нам фондовый рынок, вероятно отрицательно. Но это повод купить, то что так давно хотелось. Главное успеть.

Татнефть (MCX:TATN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Татнефть (MCX:TATN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Нефтяная компания Татнефть (тикеры на Московской бирже MCX:TATN и MCX:TATNP) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО по итогам работы в первом полугодии 2018 года.

В предыдущем анализе финансового отчета по акциям была предусмотрена рекомендация «покупать». Далее во всех ребалансировках инвестиционного портфеля почти всегда были рекомендации к наращиванию доли Татнефти в портфеле. Доля к покупке довольно высокая, поэтому покупка идет медленными темпами. Такая уверенная рекомендация основана на сильных финансовых показателях: низкой долговой нагрузкой и растущая выручка, и как следствие рост чистой прибыли.

Анализ финансового отчета

Активы компании выросли на 7%. Основные средства подросли на 4,1%. Нераспределенная прибыль выросла на 9,6%. Запасы увеличились на 10,6%, дебиторская задолженность увеличилась на 37,2%, кредиторская задолженность снизилась на 10%. Краткосрочные кредиты упали на 60,5%, долгосрочные кредиты снизились на 30%. Общий долг снизился  на 55,97%, чистый долг отрицательный, что указывает на способность компании погасить свои кредиторские обязательства в любой момент без нагрузки на финансовые показатели. Выручка компании Татнефть выросла на 33,2% доыночные услвия 422,3 млрд. руб. Рост себестоимости составил всего 21,5%, что значительно отстает от роста выручки. Валовая прибыль выросла на 70,5%.  Коммерческие и административные расходы выросли на 4,1%. Операционная прибыль составила 129,26 млрд. рублей, что на 70,5% выше предыдущего периода. Чистая прибыль составила 104,95 млрд. рублей, что превышает показатель 1 полугодия 2017 года на 68,3%. Прибыль на одну акцию составляет 46,69 рублей, что на 70,7% выше первого полугодия 2017 года. Чистое поступление денежных средств от операционной деятельности вырос на 18,01%. Рост капитальных затрат составил 10,2%, что почти соответствует росту амортизации 9,95%.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа указывают на устойчивый рост компании. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась с 19,6% в прошлом году до 24,8%. Рентабельность по валовой прибыли составила 30,6% против 23,8% в прошлом году. Коэффициент оборачиваемости основных средств улучшается и составил 0,64, против 0,53 годом ранее. Коэффициент текущей ликвидности и общий долг нет смысла рассматривать, т.к. общий долг отсутствует. ROE равно 82%, доходность ценных бумаг равна 20,05%. Коэффициенты P/E и P/S недооценены и равны 4,99 и 1,24 соответственно. О потенциале роста упоминать не буду, т.к. на момент написания поста уже сложись другие рыночные условия, что уже пора проводить новый анализ.

Рекомендация по акция Татнефти

Данные рекомендации можно считать запоздалыми, т.к. с момента публикации финансовой отчетности до момента обзора прошло продолжительное время. Все же рекомендация по акциям Татнефти как "покупать" продлевается на следующий период. Тем более, уже известен расклад на следующий квартал, где акции Татнефти стоят в высоком приоритете. Данной рекомендации способствуют финансовые показатели, которые указывают на рост чистой прибыли и рост прибыли на акцию для акционеров. Финансовые коэффициенты указывают на устойчивое развитие компании, что так же отражается на рекомендации.

Стоимость акций на момент публикации анализа финансового отчета: 503,00 рублей для привилегированных акций.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Итоги инвестиционного портфеля за 4 недели октября и итоги октября 2018 года

Итоги 4 недели октября и итоги октября 2018 года

После долгожданного отпуска постепенно возвращаюсь к рутинной работе обзора инвестиционного портфеля и анализа финансовой отчетности компаний, тем более уже во всю идет публикация финансовых отчетов за третий квартал 2018 года. На зависть себе, напомню, что отпуск выдался очень удачным, что я даже не заглядывал на новостные ресурсы и не следил за движениями котировок. Поэтому пропущенные недели с его новостным фоном и трендами на финансовых рынках  для меня останутся тайной. Сегодняшний пост будет содержать только сухие цифры текущего периода с небольшими отсылками в предшествующие года  без лиричных отступлений.

Инвестиционный портфель за 4 неделю

По последней полной неделе октября случился обвал на фондовом рынке: инвестиционный портфель потерял в стоимости -0,78%, продолжая тенденцию предыдущей недели, когда портфель потерял в стоимости более двух процентов. Индекс Московской биржи  потерял -2,20%. Поддержку инвестиционному портфелю оказал дивидендный период с поступившими на счет дивидендами компаний НЛМК и Фосагро.

В прошлом году, по итогам 4 недели октября 2017 года инвестиционный портфель потерял в стоимости всего -0,12%, при снижении индекса Московской биржи на 0,15%.  А еще годом ранее, инвестиционный портфель вырос на 1,64%. В прошлом году акцией роста стала акция Лукойла с ростом в 2,34%. Акциями падения стали акции Иркута с обвалом на 11,65%.

Акции роста за неделю: Лукойл (MCX:LKOH) +4,17%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +1,04%.

Акции падения за неделю: Московская биржа (MCX:MOEX) -7,82%; Норильский никель (MCX:GMKN) -6,40%; Газпром (MCX:GAZP) -5,47%.

Инвестиционный портфель за октябрь 2018 года

Инвестиционный портфель прервал свое победное шествие с 4 месяцами подряд сильного уверенного роста и упал на солидное значение -3,52%. При этом индекс Московской биржи вырос на скромные 0,28%. Даже такой скромный рост это не падение на более 3,5 процентов. Наиболее сильным "удар в спину" был от Московской биржи, которая на факте отказе от выплаты промежуточных дивидендов улетела в "подвал" - уровень 2015 года. Самое время "затариться" по дешевке.

В прошлом году, в октябре 2017 года, инвестиционный портфель вырос на 1,97% уверенно опережая рост индекса Московской биржи, который в свою очередь вырос всего на 0,62%. Акциями роста выступили акции Газпром нефти с ростом на +7,93%, а наболее упали в цене акции Иркута с падением на 14,48%.

Акции роста за месяц: Газпром нефть (MCX:SIBN) +3,86%.

Лидеры падения за месяц: Московская биржа (MCX:MOEX) -11,58%; НЛМК (MCX:NLMK) -9,83%; Татнефть-п (MCX:TATNP) -8,52%.

Газпром нефть опять самая растущая акция по итогам октября. А акции падения вышли из разных секторов экономики. А это означает масштабное снижение по всему фондовому рынку, хотя этого и не отражает индекс Московской биржи.

На этом заканчиваю и преодолевая большую лень начинаю готовить материал к следующей статье.

Фосагро (MCX:PHOR) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Фосагро (MCX:PHOR) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Компания Фосагро (тикер на Московской бирже MCX:PHOR) опубликовала финансовый отчет подготовленный по стандартам МСФО за первое полугодие 2018 года.
По итогам первого квартала обзор финансового отчета не публиковался. По итогам 2017 года рекомендация «держать» была продлена. Данная рекомендация основана на снижающейся чистой прибыли и выручке. В поддержку акций выступают ежеквартальные дивиденды, которые в свою очередь остаются на низком уровне. Сильный отпечаток на финансовые показатели накладывает длительный период низких цен на удобрения, которые стали восстанавливаться с начала 2018 года. Рост цен зафиксирован по всем наименованиям продукции. Дополнительно компания подписало соглашение на поставку 2 млрд. тонн удобрений в Индию на период 2019-2021 года, что приведет к увеличению поставок в Индию в 2 раза. Данные факторы положительно скажутся на выручке и чистой прибыли.

Анализ финансового отчета

Активы компании Фосагро увеличились на 3,8%. Основные средства увеличились на 1,9%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 6,0%. Краткосрочные займы снизились на 72,6%, долгосрочные займы выросли на 47,2%. Рост долгосрочных займов сопоставим со снижением краткосрочных, следовательно, можно считать, что компания перевела краткосрочные займы в долгосрочные, что является положительным эффектом для компании Фосагро. Общий долг компании увеличился всего на 3,49%, и чистый долг вырос на 2,92%. Запасы практически без изменений. Выручка компании Фосагро выросла на 24,8%,. Рост выручки зафиксирован по всем направлениям производимых и реализуемых удобрений. Наибольший вклад в рост выручки внесли азотные удобрения и DAP и карбамид. Рост выручки тесно связан с ростом цен на удобрения (в среднем рост составил 15%) и объемом реализации. Себестоимость увеличилась на 24,9% - сопоставимое значение с ростом выручки. Валовая прибыль увеличилась на 24,7% и составила 49,35 млрд рублей. Административные расходы увеличились на 41,5% в основном за счет увеличения затрат на транспортировку вследствие увеличения объемов реализации продукции. Прибыль от операционной деятельности составила 22,37 млрд. рублей, что на 22,1% выше результата первого полугодия 2017 года. Отрицательные курсовые разницы привели к тому, что прибыль до налогообложения составили 11,99 млрд. рублей, что ниже прошлогоднего периода на 35,2%. Чистая прибыль упала на 28,4% и составила 9,8 млрд. рублей. Прибыль на акцию составила 76 рублей или на 28,3% ниже значения первого полугодия 2017 года. Амортизация увеличилась на 61,3% за счет ввода новых мощностей. Капитальные затраты выросли на 11,5%. Свободный денежный поток положительный и составляет 9,9 млрд. рублей.

Коэффициенты финансового анализа

Картина по коэффициентам немного ухудшилась, сказывается отрицательная курсовая переоценка. Рентабельность по чистой прибыли составляет 8,8%, против 15,4% в прошлом году. Рентабельность по валовой прибыли без изменений и сошлась «один в один» - 44,4%. Рентабельность по операционной деятельности немного снизилась и составляет 20,1% против 20,6% по итогам первого полугодия 2017 года. Оборачиваемость основных средств улучшилась и составляет 0,63, что так же далеко от своих лучших значений в 2015 году. Коэффициент текущей ликвидности составляет 2,0, уверенное значение. Отношение расходов на персонал к выручке составляет среднее значение 3,6%. Отношение административных расходов к выручке составляет 6,3%, значение лучше среднего результата. ROE равно 19%, против 30% годом ранее. Доходность по акциям составляет 6,69%, что является самым низким значением за последние 4 года. Коэффициенте P/E равен 14,95 против 10,85 в прошлом году, вследствие низкой чистой прибылью не высокой стоимости акций. Коэффициент P/B равен 2,80, что тоже самое низкое значение за 4 года, что объясняется так же низкой стоимостью акций. Коэффициент P/S равен 1,32 – самое низкое значение за последние 7 лет, связано с низкой чистой прибылью. Эффективная ставка налогообложения равно 18,02%.

Рекомендации по акциям Фосагро

По итогам анализа финансового отчета компании Фосагро за первое полугодие 2018 года рекомендация «держать» распространяется на следующий период. Продавать такие акции как Фосагро не имеет смысла, т.к. компания прошла пиковую инвестиционную нагрузку, и будет постепенно выходить на плановую мощность введенных новых мощностей. На текущие финансовые результаты значительно оказывает влияние нестабильная ситуация на валютном рынке – из-за курса рубля по итогам первого квартала Фосагро получило снижение чистой прибыли, хотя операционная прибыль показала рост на 22%. Восстановление цен на удобрения оказывают поддержку выручке, при стабилизации курса результаты будут более предсказуемы. Но в условиях политической нестабильности мы больше ждем ослабления курса рубля, а Фосагро является хорошей страховкой от падения рубля, т.к. выручка у компании номинирована в валюте. При ослаблении стоимости акций стоит задуматься над осторожными покупками и увеличении доли в портфеле.

Стоимость акций на момент публикации анализа финансового отчета: 2512,00 рублей.

Рекомендация: «держать+».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года.

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года.

Компания Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО за первое полугодие 2018 года.

По итогам анализа предыдущего финансового отчета была присвоена рекомендация «держать» на фоне снижения чистой прибыли при растущей выручке и увеличения объемов реализации продукции. Низкая стоимость реализации продукции вследствие падения мировых цен на удобрения. Рекомендация основана на долгосрочную перспективу с расчетом на рост стоимости реализации удобрений. Пока ждем реализации этого сценария, компания выплачивает дивиденды. Последние рекомендованные дивиденды были чрезвычайно низкими – 40 рублей, на фоне выплаченных дивидендов за предыдущий год 112 рублей на акцию. Финансовые показатели не объясняют такое снижение дивидендов.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании Акрон увеличились на 1,8%, основные средства увеличились на 2,3%. Кредиторская задолженность увеличилась на 121,0%. При росте дебиторской задолженности всего на 10,5%.  Краткосрочная кредиторская задолженность выросла на 11,1%, долгосрочная задолженность выросла на 25,8%. Общий долг компании Акрон увеличился на 22,05%, чистый долг вырос на 18,10%. Нераспределенная прибыль снизилась на 15%. Выручка увеличилась на 5,4% до 49,4 млрд рублей. Рост себестоимости составил 6,2% (обусловлено ростом объемов производства), что превышает темпы роста выручки. Валовая прибыль выросла на 4,5%. Транспортные расходы увеличились на 9,0% в следствие ростом объема реализации, а административные расходы показали рост на 14,7%. Операционная прибыль снизилась на 4,5%, до 10 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 76% до 3,4 млрд рублей. Такой рост обусловлен снижением убытка по курсовым разницам, в то время в прошлом году убыток вырос. Прибыль на одну акцию составляет 80,43 рубля. Денежный поток от операционной деятельности вырос на 42,4% и составила 9,5 млрд рублей. Капитальные затраты увеличились на 8,8% до 6,2 млрд рублей. Свободный денежный поток положительный и составляет 3,266 млрд рублей.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа компании Акрон с разнонаправленной динамикой. Рентабельность по чистой прибыли составила 6,9%, что является очень низким значением на фоне предыдущих лет. Но в тоже время лучше, чем в прошлом году – тогда рентабельность составила 4,2%. Рентабельность по валовой прибыли составляет 46,4%, соответствует значениям предыдущих лет. Рентабельность по основной деятельности составляет 20,3%, несколько снизившись по сравнению с предыдущим годом с 22,4%. Оборачиваемость основных средств составляет 0,56 – соответствует предыдущему году. Отношение административных расходов к выручке - 8,4%, соответствует среднему значению предыдущих лет. ROE равно 9%, несколько лучше предыдущего значения, когда этот показатель упал с 27% до 4%. Ставка доходности 3,88% - что является низким значением для данного сектора. Коэффициент P/E завышен и равен 25,74. Коэффициент P/S равен 1,78, коэффициент P/B 2,42, что указывает на переоцененные акции при данных финансовых коэффициентах.

Рекомендация по акциям Акрон

В итоге финансового анализа финансового отчета за первое полугодие 2018 года акциям Акрона присваивается рекомендация «держать». Финансовые показатели не вызывают уверенности, но выручка медленно, но стабильно растет. Растет и объем реализации удобрений вместе с объемом производства. На финансовые показатели значительное влияние оказывают низкие цена на удобрения и нестабильный рубль. Акции Акрона считаются неплохой страховкой от девальвации, а в перспективе у российского рубля только снижение. Если конечно он(рубль) не перейдет официально в статус фиатных денег. За последние месяцы акции вышли из бокового движения, и перешли в рост, превысив отметку в 4 тысячи рублей. Рынок закладывает в акции Акрона неплохую премию, поэтому ждем ответную реакцию от финансовых показателей.

Стоимость акций на момент публикации аналитики: 4550,00 рублей.

Рекомендация: «держать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.