Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю 2018 года

Завершающая неделя года получилась предсказуемой. Падение фондового рынка продолжилось вплоть до ухода инвесторов на католическое рождество, затем последовал откат на «тонком» рынке. Фондовые индексы падали на всех рынках: азиатских, европейских, американских. Российский рынок глядя на своих старших братьев не стал выделяться, а с большой скорость терял пункт за пунктом. Аналитики и СМИ всерьез заговорили о начале нового кризиса. В США неопределенность во внутренней политике – президент и законодатели не могут договориться, что приводит к вынужденным каникулам последних. Так же Трамп делает громкие заявление о закрытии границы с Мексикой, если не будет одобрение со стороны демократов на строительство стены на границе. Вся эта неопределенность давит на фондовые индексы США, остальные рынки смотря на Америку повторяю движения.

Инвестиционный портфель за 4 неделю декабря 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю декабря составила 1,08%. Индекс Московской биржи за аналогичный период вырос на 0,94%. Основным драйвером роста, опережающий индекс, стали акции Татнефти-п, которые выросли на более чем 7%. К тому же, куплена партия акций Татнефти-п на дополнительно внесенные денежные средства.

В прошлом году – 2017 – четвертая неделя декабря принесла инвестиционному портфелю символический рост на 0,04%, при росте индекса Московской биржи на 0,32%. Лучшими по доходности за неделю стали акции Сбербанка с ростом на 1,70%, а худшими с отрицательной доходность стали акции Газпрома с падением 1,45%. 

Лучшие растущие акции: Татнефть-п (MCX:TATNP) +7,08%; Акрон (MCX:AKRN) +3,84%; НЛМК (MCX:NLMK) +3,62%.

Худшие по доходности акции: МосБиржа (MCX:MOEX) -2,76%; Газпром нефть (MCX:SIBN) -1,78%; Сбербанк (MCX:SBER) -0,26%.

Акции Татнефти-п за предыдущие недельные периоды сильно снизились на фоне падающей нефти, но на последней неделе у акций появился, а точнее стал приближаться, новый драйвер роста – дивидендная отсечка. В результате акции вернулись к росту, а т.к. волатильность у этих акций велика, то и движения соответствующие. Акции Акрон в очередной раз демонстрируют рост на фоне ослабления рубля. Акции НЛМК так же, как и акции Татнефти поддерживаются приближающейся дивидендной отсечкой. Акции Мосбиржи демонстрируют слабость, хотя уже все риски и дисконт должен был быть заложен. С большой долей вероятности текущие котировки — это спекулятивное влияние. Акции Газпром нефти снизились на дивидендном гэпе. А снижение акций Сбербанка носит символический характер, без трендовой составляющей. Геополитические риски все еще высоки, что оказывает давление на котировки Сбербанка не давая ему полноценно расти вместе с рынком, а так как банк системный, то влияние этих рисков на котировки очень велико.

В завершении поздравляю с наступающим Новым Годом, хочу пожелать трендов в зеленой зоне!

Настоящее статья содержит мнение автора и предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования мнения автор ответственности не несет.

АЛРОСА (MCX:ALRS) анализ финансового отчета за третий квартал 2018 года

АЛРОСА (MCX:ALRS) анализ финансового отчета за третий квартал 2018 года

АК Алроса, ведущая компания по добыче алмазов в мире (тикер на Московской бирже MCX:ALRS), опубликовала финансовую отчетность по итогам работы в трех кварталах 2018 года.

По итогам анализа финансовой отчетности компании Алроса по итогам полугодия 2018 года была присвоена рекомендация «держать+». Данная рекомендация основана на растущей прибыли, сокращающемся долге. Для акционеров приятный бонус — это переход компании на выплату дивидендов 2 раза в год. Пока компании демонстрирует качественное управление, не смотря на громкие перестановки в менеджменте и аварии на руднике.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании Алроса снизились на символические 0,2%. Основные средства подросли на 1,7%. Запасы снизились на 5,4%, при этом наблюдается снижение запасов алмазов и руды. Операционные результаты рассмотрим ниже. Долгосрочные займы выросли на 8,1%. Краткосрочные займы снизились на 35,1%. Общий долг снизился на 7,93%, а чистый долг снизился на 57,4% до 36,6млрд. рублей. Снижение уплаченных процентов достигло более чем 2х раз. Нераспределенная прибыль снижается на 10,5% - не стандартный случай в отчетностях последних лет. На основании отчета за 3 квартал сложно делать выводы о причине снижение нераспределённой прибыли, но по итогам года будет более четкая картина.

Выручка компании Алроса увеличилась на 11,0%, рост отмечен в экспорте алмазов и продаже на внутренний рынок. Экспорт значительно превышает продажи на внутреннем рынке. Если сравнивать продажи по каратам, то продаже ювелирного качества упали на 9% за 9месяцев работы, а продажа алмазов технического качества увеличились на 1% - далеко не выдающиеся результаты. Рост выручки при снижении объема продаж стал возможен за счет роста цен реализации, которые выросли на 22%. В операционных результатах тоже не лучшая картина – сокращение добычи алмазов на 11% и рост переработки руды на 4%. Содержание алмазов в руде снизилось на 14% до 0,8 карат/т. Себестоимость продаж снизилась на 4,5%. Снижение достигнуто за счет снижения расходов на заработную плату, амортизацию, НДПИ и материалы (в порядке убывания). Валовая прибыль увеличилась на 26,4%. Коммерческие расходы снизились на 2,2%, административные на 4,8%. Прибыль от основной деятельности выросла на 48,4%. Рост чистой прибыли составил 33,4%. Прибыль на одну акцию составила 11,31 рубль, что на 36,9% выше, чем в прошлом году. Чистой поступление денежных средств от операционной деятельности увеличилось на 32,6%. Капитальные затраты выросли на 12,9%. Свободный денежный поток составляет 55,657 млрд рублей.

Финансовые коэффициенты компании Алроса

Коэффициенты финансового анализа показывают предсказуемую картину, которая не вызывает тревог. Рентабельность по чистой прибыли растет и составила 35,2%. Рентабельность по валовой прибыли и основной деятельности 58,4% и 48,1% соответственно. Оборачиваемость основных средств улучшилась и составила 0,98. Отношение расходов на персонал к выручке 3,7% - одно из самых низких значений за последние 8 лет. Отношение расходов на персонал к выручке 2,1% - также низкое значение. Общий долг к выручке составляет 0,4 – позитивный тренд. ROE компании равно 46%, ставка доходности составляет 13,98%. Коэффициент P/E равен 7,15, что соответствует уровню предыдущего года. Коэффициент P/B увеличился на 3,28, а P/S составляет 2,52. Эффективная ставка налогообложения равна 21,16%.

Рекомендации по акциям Алроса

В результате анализа финансовой отчетности по итогам 3 квартала 2018 года рекомендация по акциям снижается на пол ступени до «держать». Компания увеличивает выручку, но одновременно с этим снижаются операционные показатели, как следствие, в ближайшем будущем может пойти значительное снижение выручки, которое будет подкреплено реальными данными, а это печальная перспектива. Собственное именно в такой ситуации должен проявить себя менеджмент, вопросы к которому еще не сняты и его профессионализме у меня есть сомнения. Компания приняла новую дивидендную политику, по которой выплата дивидендов осуществляется из свободного денежного потока дважды в год – это позитивный момент. Еще на пользу компании идет низкий долг, которые пока взял тренд на снижение. Больше добавить не чего, будем смотреть что компания выдаст по результатам 2018 года. А пока акции в портфеле, покупки не рассматриваются.

Стоимость акций Алроса на момент публикации отчета: 98,62 рубля.

Рекомендация: «держать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

Источник фото: вебсайт АЛРОСА

Доходность инвестиционного портфеля за 3 неделю декабря 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за 3 неделю декабря 2018 года

Третья неделя декабря не принесла радостного события, которого ждут все без исключения инвесторы – предновогоднее ралли. Сегодня по капиталистическому миру шагает сочельник, а это значит наши заокеанские (и не только) коллеги уходят на рождественские каникулы. На Российском фондовом рынке это отразится снижением ликвидности и как следствие вялыми торгами. Во всяком случае на взрывной рост надеяться не стоит, а с учетом падения декабря годовая доходность портфеля будет не выдающейся, хотя до счастья не хватало трех недель.

Ушедшая неделя запомнилась постановочным шоу «пресс-конференция президента», на которую фондовый рынок отреагировал не более чем никак. Отличилась нефть, котировки ее ушли на отметку в 50,51 доллара за баррель. Рубль не остался в стороне, опустившись до 68 рублей за одну американскую валюту. Все это оказывало негативное влияние на фондовый рынок, посмотрим куда это привело.

Доходность инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель в очередной раз показал отрицательную доходность снизившись на 2,02%. Индекс Московской биржи при этом снизился всего на 0,80%. Сильно просели котировки нефтяного сектора и один из моих металлургов. Но на этой просадке портфеля я не теряюсь, а использую возможности на полную – пополняя портфель акциями, рассчитанными к покупке по результатам оптимизации инвестиционного портфель. На данном этапе, за неделю до конца периода, закрыты полностью требования по покупке акций Лукойла и Московской биржи. Прицел настроен на акции Татнефти, если появится возможность, то постараюсь по максимуму закрыть требование.

В 2017 году третья неделя декабря была значительно хуже – инвестиционный портфель потерял в стоимости -3,37%, а индекс московской биржи снизился на 1,91%. Лучшими растущими акциями стали акции НЛМК с ростом на 3,66%, а худшими акциями стали акции АФК Системы, которые обвалились на 10,92%. Заметим, что после того падения акции продолжили пологий нисходящий тренд. В 2016 году портфель тоже закончил неделю снижением потеряв 1,53%.

Лидеры роста: Сбербанк (MCX:SBER) +1,01%; ФосАгро (MCX:PHOR) +0,44%; Акрон (MCX:AKRN) + 0,35%.

Лидеры падения: ММК (MCX:MAGN) -8,08%; Татнефть-п (MCX:TATNP) -5,79%; Лукойл (MCX:LKOH) -3,22%.

Лидером роста в портфеле оказался Сбербанк со скромным значением +1,01% - результат коррекционного отскока. На недельном периоде слишком незначительный рост для тенденции. Еще более скромными результатами отметили химики – производители удобрений ФосАгро и Акрон. При желании можно связать этот рост с ослаблением курса рубля, но уж незначительный рост на фоне значительного падения рубля. Но все же, может в этом есть смысл, т.к. акции ФосАгро и Акрона закончили торги третьей недели в зеленой зоне и не более.

В отстающих сразу две акции, которые закрыли реестры под дивиденды – ММК и Лукойл. Особенное сильное падение у ММК – спишем на дивидендных гэп на слабом рынке, который не только не закрывается, а, напротив, растет. Татнефть как низко ликвидная акции сильно реагирует на снижение нефти.

Данное падение рынка — это хорошая возможность набить портфель качественными акциями по низким ценам, как говорится - успейте купить. А дальше наберитесь терпения и смотрите на изменение котировок, которые в начале года летят вниз, а потом ближе к концу января хорошо растут.

Настоящее статья содержит мнение автора и предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования мнения автор ответственности не несет.