Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3 квартал 2017 года

Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности

Московская Биржа (тикер на Бирже MCX:MOEX) в ноябре опубликовала финансовую отчетность по стандартам МСФО по результатам деятельности в третьем квартале 2017 года и 9 месяцев работы в 2017 году.

По итогам анализа финансовой отчетности Московской Биржи за 1 полугодие 2017 года была присвоена рекомендация «держать». Рекомендация присвоена на фоне ухудшающихся финансовых результатов при снижении ключевой ставки и падению процентных доходов. Комиссионные доходы имеют слабовыраженный рост, который не перекрывает падение процентного дохода. Значимых результатов, которые могли бы оказать поддержку котировкам акций или привлечь больше инвесторов для увеличения. Выплата промежуточных дивидендов, впервые в истории компании, не оказала большого влияния на капитализацию компании, т.к. объявленные дивиденды были ниже, чем планировались инвесторами. Итоговые дивиденды, исходя из финансовых результатов, будут ниже, чем по итогам 2016 года. Но даже несмотря на слабые финансовые результаты и снижение ожидаемых дивидендов котировки восстанавливаются и с момента публикации отчета за 1 полугодие прибавили 8%.

Аналитический обзор финансового отчета Московской Биржи

Активы компании МосБиржи выросли на 23,3% за счет роста активов центрального контрагента на 37%.Основные средства снизились на 10,2%. Нераспределенная прибыль уменьшилась на 8,4% - падение увеличивается, снижение по итогам 1 полугодия составило 7,8%. Долговые обязательства отсутствуют. Комиссионные доходы подросли на 5,4%, а процентные доходы снизились еще на 32,1%. По отношение второй квартал – третий квартал комиссионные доходы выросли и составили 5458,5 млн. руб против 5076,9 млн во втором квартале. Процентные доходы тоже увеличились и составили 3850,6 млн руб против 3687,0 млн соответственно. По отношению 3 квартал 2017 года к 3 кварталу 2016 году комиссионные доходы увеличились на 15%, а процентные доходы снизились на 23%. Административные расходы выросли на 16,3%, расходы на персонал увеличились на 3,6%. Операционная прибыль показала снижение на 21,6%. Чистая прибыль снизилась на 21,5%. Если рассматривать чистую прибыль к предыдущему кварталу, то в 3 квартале чистая прибыль снизилась на 3%, в основном за счет чистой прибыли от продажи финансовых активов. По отношению к прошлому году за третий квартал чистая прибыль снизилась на 18%. Выросла амортизация на 35%, но темп роста снизился, по итогам полугодия рост составлял 41%. Снижаются так же капитальные затраты.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа подтверждают вывод, сделанный в анализе 1 полугодия - коэффициенты возвращаются на докризисный период.  В итоге рентабельность по чистой прибыли сопоставима со значением 2014 года, а именно 53,3%. Рентабельность по основной деятельности составила 66,1%, в прошлом году 73,3%, а в 2014 - 65,2%. Оборачиваемость основных средств снижается. Отношение административных расходов к выручке составляет 18,1%, против 13,5% в 2016 году и 16,2% в 2014 г. Отношение расходов на персонал составляет 15,7%.  Ставка доходности r составляет 7,90%, что немного выше базового уровня доходности вкладов в декабре 2017 года. Учитывая, что доходность по ценным бумагам облагается налогом, то доходность акций МосБиржи сопоставим с банковским вкладом. Mультипликатор P/E на истории указывает на ограниченный потенциал роста акций при текущих финансовых показателях.

Прогноз и рекомендация по акциям Московской Биржи

Финансовые результаты возвращаются на докризисный уровень, то есть до 2015 года, когда обвалился рубль и ЦБ РФ подняла ключевую ставку. Этот кризисный период для компании Московская биржа прошел очень успешно, т.к. компания смогла извлечь хорошую выгоду из высоких процентных ставок. В настоящее время процентные ставки снижаются, а это означает, что у Московской Биржи будет стремительно падать процентный доход, который компании надо компенсировать комиссионным доходом. Комиссионный доход можно увеличить 2 способами: либо расширять клиентскую базу либо увеличивать комиссию. Второй вариант очень ограниченный и не даст в полной мере желаемого результата. Первый вариант более действенный, но в условиях современной России, где финансовая грамотность на очень низком уровне, тоже весьма ограниченные возможности. Что может привлечь новых инвесторов, это низкие процентные ставки по вкладам. 
Процентный доход будет продолжать падать, т.к. ключевую ставку ЦБ будет дальше снижать в след за снижающейся инфляцией. Рост акций этим фактором будет сильно ограничен. Ценовой диапазон 110-130 рублей справедливая оценка, на которой акции задержаться в среднесрочной перспективе. Рекомендация "держать" продлевается. Помимо, я присвою низкий приоритет к требованию на покупку.

Стоимость акции на момент публикации статьи 224,35 рублей.

Рекомендация: «держать».

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 недели ноября 2017 года

Доходность инвестиционного портфеля

Третью и четвертую неделю находился на отдыхе и пристально не следил за фондовым рынком. Поэтому будет этот обзор очень короткий с сухими цифрами. Отслеживались основные события, которые сильно повлияли на движения котировок отдельных эмитентов.

Инвестиционный портфель за третью неделю ноября

Инвестиционный портфель акций российских компаний за третью неделю ноября снизился на 0,43%. Индекс ММВБ снизился за аналогичный период на 1,72%. Портфель вытянули акции производителей удобрений и акции Сбербанка.
Третья неделя ноября 2016 года закрылась в зеленой зоне с ростом 0,88%, а индекс ММВБ подрос на 0,31%. Лучшими акциями по доходности стали акции Акрона с ростом +5,40%, а наибольший убыток показали акции Иркута со снижением на -1,20%.

Лидеры роста за неделю: Фосагро (MCX:PHOR) +5,67%; Акрон (MCX:AKRN) +4,43%; Сбербанк (MCX:SBER) +3,65%.

Лидеры падения за неделю: АФК Система (MCX:AFKS) -7,49%; Мосбиржа (MCX:MOEX) -5,76%; Норильский никель (MCX:GMKN) -5,15%.

Акции Фосагро и Акрон получили поддержку в виде роста котировок на удобрения. Акции Сбербанка росли и обновили максимумы на фоне сильного отчета за 9 месяцев работы в 2017 году.

Акции АФК Система рухнули после того, как суд оставил в силе решение по аресту активов Системы и запрете получать по ним дивиденды. Акции Мосбиржи снизились на фоне слабого отчета за 9 месяцев. Акции Норникеля находятся под давлением снижающихся котировок цен на никель.

Инвестиционный портфель за четвертую неделю ноября

Инвестиционный портфель ценных бумаг за четвертую неделю вырос на 1,62%, при росте индекса ММВБ на 1,37%. Четвертая неделя завершилась ростом после небольшой коррекции неделей ранее.
На четвертой неделе 2016 года инвестиционный портфель вырос на 4,27%, при росте индекса ММВБ на 2,94%. Лучшими акциями по доходности стали акции ММК, выросшие на 12,83%. А убыток показали только акции Иркута с падением котировок на 0,77%.

Лидеры роста за неделю: Мосбиржа (MCX:MOEX) +5,67%; Алроса (MCX:ALRS) +5,10%; Газпром (MCX:GAZP) +3,02%.

Лидеры падения за неделю: АФК Система (MCX:AFKS) -4,34%; Иркут (MCX:IRKT) -3,63%; Фосагро (MCX:PHOR)  -2,88%.
Акции Московской биржи подросли отыграв потери предыдущей недели. Акции Алросы  выросли на новостях о продаже газовых активов и возможности выплаты по этому случаю спец дивидендов. Газпром продолжает восстанавливаться после глубокого снижения в первой половине 2017 года.
Акции АФК Системы продолжили падение предыдущей недели. Акции Иркута двигаются в канале 15-16 рублей за акцию, а акции Фосагро скорректировались после роста на прошлой неделе.

Удачи в инвестициях!

G

M

T

Определить языкАзербайджанскийАлбанскийАнглийскийАрабскийАрмянскийАфрикаансБаскскийБелорусскийБенгальскийБирманскийБолгарскийБоснийскийВаллийскийВенгерскийВьетнамскийГалисийскийГреческийГрузинскийГуджаратиДатскийЗулуИвритИгбоИдишИндонезийскийИрландскийИсландскийИспанскийИтальянскийЙорубаКазахскийКаннадаКаталанскийКитайский (Упр)Китайский (Трад)КорейскийКреольский (Гаити)КхмерскийЛаосскийЛатинскийЛатышскийЛитовскийМакедонскийМалагасийскийМалайскийМалайяламМальтийскийМаориМаратхиМонгольскийНемецкийНепалиНидерландскийНорвежскийПанджабиПерсидскийПольскийПортугальскийРумынскийРусскийСебуанскийСербскийСесотоСингальскийСловацкийСловенскийСомалиСуахилиСуданскийТагальскийТаджикскийТайскийТамильскийТелугуТурецкийУзбекскийУкраинскийУрдуФинскийФранцузскийХаусаХиндиХмонгХорватскийЧеваЧешскийШведскийЭсперантоЭстонскийЯванскийЯпонский

АзербайджанскийАлбанскийАнглийскийАрабскийАрмянскийАфрикаансБаскскийБелорусскийБенгальскийБирманскийБолгарскийБоснийскийВаллийскийВенгерскийВьетнамскийГалисийскийГреческийГрузинскийГуджаратиДатскийЗулуИвритИгбоИдишИндонезийскийИрландскийИсландскийИспанскийИтальянскийЙорубаКазахскийКаннадаКаталанскийКитайский (Упр)Китайский (Трад)КорейскийКреольский (Гаити)КхмерскийЛаосскийЛатинскийЛатышскийЛитовскийМакедонскийМалагасийскийМалайскийМалайяламМальтийскийМаориМаратхиМонгольскийНемецкийНепалиНидерландскийНорвежскийПанджабиПерсидскийПольскийПортугальскийРумынскийРусскийСебуанскийСербскийСесотоСингальскийСловацкийСловенскийСомалиСуахилиСуданскийТагальскийТаджикскийТайскийТамильскийТелугуТурецкийУзбекскийУкраинскийУрдуФинскийФранцузскийХаусаХиндиХмонгХорватскийЧеваЧешскийШведскийЭсперантоЭстонскийЯванскийЯпонский

Звуковая функция ограничена 200 символами

Настройки : История : Обратная связь : Donate

Закрыть

Доходность инвестиционного портфеля за 2 неделю ноября 2017 года

 

Доходность инвестиционного портфеля за 2 неделю ноября 2017 года

Вторая неделя началась очень позитивно, а именно взрывным ростом. Обычно после такого роста идет падение и в редких случаях консолидация. Ситуация на прошедшей неделе выглядела таким образом: ралли в понедельник и консолидация в течении недели и небольшой откат в пятницу. Ралли спровоцировал арест 11 принцев в Саудовской Аравии в выходные перед отчетным периодом. Причина ареста это внутреннее дело саудитов, а на мировых рынках это отразилось уверенным ростом нефти. В результате российский фондовый рынок за одну торговую сессию больше 70 пунктов, а рост инвестиционного портфеля составил более 3х процентов. Отметим, что на фоне сильного роста фондового рынка, рубль оставался стабильным и даже с тенденцией к ослаблению. Стартовал сезон отчетности для моего инвестиционного портфеля. Отчитались ММК и Московская биржа. Так же, стали известны рекомендации по дивидендам за 9 месяцев работы ММК, Газпром нефти.

Инвестиционный портфель за неделю

Инвестиционный портфель ценных бумаг за неделю увеличил свою ликвидную стоимость на 4,41%, при росте индекса ММВБ на 4,23%. Инвестиционный портфель обновил максимумы доходности за 2017 год (15,33%), что опережает ставку доходности по банковским депозитам в 2 раза, без учета налога. А так же в максимум бумажной прибыли за всю историю инвестиционного портфеля, побив рекорд января 2017 года. В финальном результате учитываются последние дивиденды за первое полугодие 2017 года, полученные от Норильского никеля. Но, даже без учета дивидендов портфель чуточку, но был выше индекса ММВБ. В свою очередь, индекс один рывком за одну торговую сессию преодолел сопротивления на отметке 2100 и 2150 пунктов. И в течении недели подошел к отметке 2200 пунктов. С позитивным настроением и благоприятными условиями для публикации сильных отчетов, этот барьер может быть взят в ближайшее время.

Ровно год назад, инвестиционный портфель за вторую неделю ноября 2016 года показал рост на 2,96%, а индекс ММВБ вырос на 3,53%. Что является очень хорошим результатом, даже уступающим результату 2017 года. Прошлогодний рост был вызван победой Трампа на выборах. самый большой рост показали акции Норильского никеля +10,84%, а больше всех упали акции Московской биржи -2,26%.

Лидеры роста на неделе: Сбербанк (MCX:SBER) +12,33%; Лукойл (MCX:LKOH) +5,55%; Московская биржа (MCX:MOEX) +5,39%..

Лидеры падения недели: Алроса (MCX:ALRS) -3,27%; Иркут (MCX:IRKT) -2,62%; Норильский никель (MCX:GMKN) -1,31%.

Акции Сбербанка показали ралли на нескольких новостях: это отчетность по РБСУ и фразы о дивидендах. Отчетность по РБСУ в очередной раз вышла рекордной, в этот раз чистая прибыль выросла на 30%. Это дает основания полагать, что отчетность по МСФО будет тоже с рекордно высокой чистой прибылью. Второе, это топ-менеджмент выразил намерение повысить процент отдаваемый на дивиденды с 25% до 35% от чистой прибыли. А это в свою очередь может повлечь за собой двузначные дивиденды в номинальном выражении. Акции Лукойла поддерживаемый ростом нефти идут вверх. Тем более компания Лукойл не нуждается во большом количестве причин для роста. Акции Московской биржи не могут похвастаться сильными результатами за 9 месяцев работы, процентные доходы снижаются и в перспективе будут снижаться. Но на прошедшей неделе зафиксирован рекордный рост и рекордный объем, в частности по бумагам Сбербанка, а это в свою очередь положительный эффект для Мосбиржи. К тому же, акции биржи присоединились к общему росту фондового рынка.

Акции Алросы настолько в незавидном положении, что ведут себя очень скромно и, в отличии от Мосбиржи, не могут присоединиться к всеобщему росту. Иркут продолжает корректироваться, и это больше похоже на долгую проторговку уровня 15-16 рублей. Видимо, ключевой игрок хочет вытрясти всех мелких инвесторов и спекулянтов. Я, кстати, уже подумываю скинуть акции на текущих уровнях, т.к. есть уже мысли, чем можно заменить. Норильский никель тоже корректируется после ралли неделей ранее, вместе с котировками на металл никель.

Дивиденды

Зачислены на счет последние дивиденды за первое полугодие 2017 года - дивиденды Норильского никеля. С момента закрытия реестра до зачисления прошло 22 календарных дня.

Объявлены промежуточные дивиденды за 9 месяцев работы 2017 года компаниями ММК и Газпром нефть - 1,111 рублей (закрытие реестра 19 декабря 2017 года) и 10 рублей на акцию (закрытие реестра 29 декабря 2017 года) соответственно.

Удачных инвестиций!

ММК (MCX:MAGN) анализ финансовой отчетности по МСФО за 9 месяцев 2017 года

ММК (MCX:MAGN) анализ финансовой отчетности по МСФО

Магнитогорский металлургический комбинат (сокращенно ММК, тикер на Московской бирже MCX:MAGN) опубликовал финансовую отчетность по МСФО за третий квартал и 9 месяцев работы 2017 года.

По итогам анализа финансового отчета за 1 полугодие 2017 года была присвоена рекомендация «покупать». Такую рекомендацию подтверждают сильный финансовые результаты: рост выручки и чистой прибыли, минимальная долговая нагрузка и рост дивидендной доходности. А так же акции находятся в восходящем тренде с весны 2014 года. С момента публикации отчета за первое полугодие акции выросли на 22%. Дивиденды за полугодие ожидались в районе 1,5 рублей, но по факту Совет директоров рекомендовал вполовину меньше - 0,869 рублей. Но, другой позитив, что Совет директоров дивиденды и за 9 месяцев работы 2017 года, и в будущем планирует окончательно перейти на выплату ежеквартальных дивидендов. Еще одно положительное событие для акций ММК – это продажа 3% акций компанией Mintha Holding с целью включения в индекс MSCI.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании ММК выросли на 15%. Основные средства увеличились на 7,8%. Нераспределенная прибыль выросла на 4,5%. Общий долг компании стабильный и составляет 497 млн. долларов США. Чистый долг отсутствует за счет большого накопления денежных средств на счетах. Выручка выросла на 37,2%, в основном за счет роста объемов реализации и ростом средних цен реализации товарной металлопродукции. Себестоимость растет более быстрыми темпами – 42,9%. Валовая прибыль показывает рост на 25% от уровней 3 квартала 2016 года. Так же выросли коммерческие расходы и административные на 34,3% и 16,6% соответственно. Операционная прибыль ниже на 10,8%. Обусловлено это положительным эффектом на прибыль 2016 года от продажи акций FMG в размере 315 млн долларов США. Прибыль до налогообложения снизилась уже всего на 2,2%, а чистая прибыль ниже прошлогоднего значения на 9,9%. Базовая прибыль на одну акцию составляет 0,073 доллара США. Свободный денежный поток стабильно положительный и составляет 578 млн. USD.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа не вызывают опасений и указывают на продолжение роста котировок. Рентабельность по чистой прибыли составила 14,5%, что ниже, чем в прошлом году (22,1%). Но стоит учитывать разовые эффекты от продажи акций FGM, и целесообразно уже сравнить рентабельность по валовой прибыли 29,1%, которая, тоже незначительно ниже значения 2016 года (31,9%). Отношение административных расходов к выручке составило 3,1%, а в 2016 г. – 3,7%. Оборачиваемость задолженностей стабильно с уклоном в положительную сторону. Оборачиваемость основных средств растет, коэффициент текущей ликвидности тоже растет, что является позитивным моментом. Коэффициент ROE составил 31%, а ставка доходности по акциям составила 13,02%. Эффективная ставка налога на прибыль 21,88%.  Мультипликаторы все еще остаются в зоне недооцененных акций, хотя и подрастают относительно значений в предыдущие годы. Потенциал роста котировок присутствует.

Дивиденды

Высокая прибыльность бизнеса на фоне низкого уровня долговой нагрузки и стабильной генерации положительного денежного потока позволяют компании перейти к выплате дивидендов на ежеквартальной основе. 8 ноября Совет директоров компании рекомендовал Внеочередному собранию акционеров (намечено на 8 декабря 2017 г.) выплатить дивиденды по итогам работы за 3 кв. 2017 г. в размере 1,111 руб. на акцию. Таким образом, сумма дивидендов, подлежащая выплате за 3 кв. 2017 г.  соответствует дивидендной доходности 2,6%. Отметим, что это уже третья в этом году выплата дивидендов компанией ММК.

Рекомендация по акциям ММК

По результатам анализа финансовой отчетности за 9 месяцев работы и 3 квартал 2017 года рекомендация "покупать" пролонгируется. Выручка увеличивается, цены на сырьевые товары восстанавливаются, долговая нагрузка находится на низком уровне, а чистый долг вообще отрицательный. Стабильный положительный свободный денежный поток также дает "очко в актив" в пользу ММК. Переход к выплате ежеквартальных дивидендов очень позитивный знак для меня. Мой идеальный инвестиционный портфель представляется мне состоящим из акций с ежеквартальными дивидендами. Если менеджмент компании ММК сдержит слово, то акции ММК будут на хорошем счету в портфеле и возможно увеличение доли в портфеле. Еще один положительный момент - стремление компании войти в индекс
MSCI. Если это удастся, станет известно через 4 дня, то и так растущему тренду будет дана еще одна поддержка и может вывести акции на новые ценовые уровни.

Стоимость акций ММК на сегодня составили 45,870 рублей.

Рекомендация: «Покупать».

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю ноября 2017 года

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Первая неделя ноября, которая плавно перетекает из конца ноября (2 дня октября и 3 дня ноября), завершилась ростом. Как и последние несколько недель драйвером роста выступала дорожающая нефть. На прошедшей неделе котировки нефти закрепились выше отметки в 60 долларов за баррель. Так же росли и другие сырьевые рынки, кроме металлургического сектора. Рубль на рост нефти не реагирует, оставаясь на достигнутых уровнях. Рост котировок на никель поддержали рост котировок акций Норильского никеля, которые показали взрывной рост. Ожидалось некоторое снижение на инвестиционного портфеля в течение недели, но оказалось наоборот. Портфель завершил коррекцию и перешел в рост.

Инвестиционный портфель в течение недели

Инвестиционный портфель ценных бумаг в течение недели увеличил свою ликвидную стоимость на 2,05%, индекс ММВБ вырос всего на 0,82%. Инвестиционный портфель выходит на график доходности, и уже до конца года достигнуть реального расчетного значения доходности значительно больше шансов. Так же, обновлена максимальная годовая доходность в течении 2017 года – 10,61%. Индекс ММВБ не преодолел отметку в 2100.

Первая неделя ноября в 2016 году принесла убыток в размере 1,90%. Индекс ММВБ снизился на 1,35%. Наилучшую доходность показали акции АФК Система со значением +2,91%. Наибольшее падение показали акции Алроса с падением -4,35%.

Акции с лучшей доходностью за неделю: Норильский никель (MCX:GMKN) +9,05%; Иркут (MCX:IRKT) +6,36%; Лукойл (MCX:LKOH) +2,34%.

Акции с худшей отрицательной доходностью за неделю: ММК (MCX:MAGN) -1,25%; АФК Система (MCX:AFKS) -1,14%.

Акции Норильского Никеля показали сильный рост на фоне роста стоимости цен на никель на мировых рынках. Котировки металла обновили локальные максимумы и обновили годовые максимумы. Котировки акций НорНикеля еще не обновили максимумы, но уже вполне готовы для этого события. Акции Иркут после коррекции продолжили рост. Но текущий рост более сдержанный и с откатами внутри торговой недели. Вероятно, цена останется еще некоторое время в диапазоне 15-18 рублей. Акции Лукойла показали рост на фоне дорожающей нефти. Котировки нефти находятся выше 60 долларов за баррель на протяжении недели и уже сегодня понятно, что нефти вышла в новый ценовой диапазон, который тянет вверх акции нефтяных компаний.

В красной зоне завершили торговую неделю всего 2 акции – ММК и АФК Система. Для акций ММК определённого негатива нет, и снижение котировок носит спекулятивный характер. Что касается акций АФК Система, то про них уже и так много сказано, что добавить не чего. Котировки акций зажаты в диапазоне 13,5 +/- 0,5 рублей и движутся в диапазоне, ожидая финала истории с апелляции по делу между Роснефтью и Системой.

Прогноз по фондовому рынку на следующую неделю

Ожидается продолжение роста инвестиционного портфеля и индекса ММВБ на второй неделе ноября. На данный момент уже пройдена половина торговой недели, а напомню, она укороченная в 2017 году и составляет 4 торговых сессии, и рост подтверждается. В последующие 2 торговых дня резкой перемены настроения не ожидаю.

Удачи на фондовом рынке!

Доходность инвестиционного портфеля за октябрь 2017 года

 

Доходность инвестиционного портфеля за октябрь 2017 года

Прошедший месяц стал довольно спокойно без резких движений по стоимости инвестиционного портфеля. Российский рынок акций в целом не продемонстрировала ярко выраженной динамики на фоне отсутствия значимых новостей для рынка акций и слабого изменения курса рубля относительно доллара США при значительном росте цен на нефть. Активное развитие ситуация в Испании не повлияло на котировки российских акций. Про нефть стоит отдельно упомянуть: котировки нефти марки Brent превысили отметку в 60 долларов, и пока уверенно держатся выше. Это оказывает поддержку российским нефтяникам и котировки их акций. Слабо отреагировал рынок и на снижение ключевой ставки ЦБ РФ до 8,25%.

Некоторое влияние на акции оказывали намеки на промежуточные дивиденды некоторых компаний и публикуемые производственные отчеты. Например в акциях Магнита производственный отчет вызвал бурю с падением котировок почти на 30%. А вот производственный отчет совместно с ростом мировых цен на производимые продукты толкает акции Норильского никеля вверх. Позитивно отразилась на котировках акций Лукойла рекомендация по промежуточным дивидендам.

Инвестиционный портфель в течение месяца

Инвестиционный портфель ценных бумаг за месяц увеличил свою ликвидную стоимость на 1,97%, при этом индекс ММВБ снизился на 0,62%. Портфель показал максимальную доходность в текущем году и на текущий момент, достигнув роста от 1 января на 8,75%. Такой рост портфеля относительно индекса ММВБ обусловлен ростом акций, имеющих не самый большой вес в индексе и поступлении на счет дивидендов.Инвестиционный портфель начал месяц уверенным ростом, прибавив 1,66%, а последующие недели перешел в консолидацию, а по индексу ММВБ в незначительное снижение. Консолидация в портфеле была поддержана как раз дивидендами. Так же рост стоимости нефти поддерживало нефтяников. В том числе Лукойл. Газпром нефть, которая показала самый высокий рост за месяц по портфелю.

В прошлом году, инвестиционный портфель в октябре 2016 года снизился на 0,90%, а индекс ММВБ наоборот показал рост на 0,59%. Так же в октябре 2016 года была куплена первая акция Норильского Никеля и проданы акции Башнефти.  Лучшая доходность была зафиксирована у акции ММК с ростом 11,55%, а самое сильное падение по портфелю зафиксировано у Акрона -11,11%. Кстати, Газпром нефть год назад была тоже в плюсе и входила в тройку лидеров со вторым результатом 4,41%.  Тогда стоимость акций была 190 рублей, и был дан позитивный прогноз. Сейчас акции подорожали более чем на 50 рублей.

Лучшие акции по доходности за месяц: Газпром нефть (MCX:SIBN) +7,93%; Норильский никель (MCX:GMKN) +6,77%; Акрон (MCX:AKRN)+5,73%.

Акции с отрицательной доходностью за месяц: Иркут (MCX:IRKT) -14,48%; Алроса (MCX:ALRS) -8,63%; АФК Система (MCX:AFKS) -1,42%.

Акции Газпром нефти поддерживаемые ростом нефти и решением Совета директоров о выплате промежуточных дивидендов продолжают рост, который длится уже более года. Цена достигла моих прогнозных значений, но после анализа финансовой отчетности за 9 месяцев работы может быть пересмотрено прогнозное значение в сторону увеличения. На данный момент растущий тренд Газпром нефти очень сильный и даже в условиях всеобщего падения первой половины 2017 года акции Газпром нефти держались уверенно. Акции Норильского Никеля подгоняемые ростом мировых цен на никель показывают очень уверенный, но к сожалению быстрый рост. За быстрым ростом следует не менее быстрое падение. Но акции НорНикеля сильные акции и глубокого падения по стоимости металлов не ожидается. Акции Акрона так же как и акции Норникеля растут на росте мировых цен на свою продукцию. Но если у НориНикеля идет падение производства никеля на 11%, то рост производства Акрона составил 19%, что при росте мировых цен на удобрения очень позитивный момент. Кстати, этого позитивного момента мы ждали уже очень давно, больше чем год. Ждем публикацию отчета, и он должен подтвердить эти позитивные моменты сильными финансовыми показателями.
То, о чем я писал выше, а именно быстрый рост сменяется быстрым падением, наглядно демонстрирую акции Иркута. Иркут на новости об объединении показал феноменальный рост в сентябре (рост котировок на 51%), а в октябре показал очень большое снижение. Но мы рассматриваем это как техническую коррекцию в интересах маркет-мэйкера. Ждем продолжение роста, и закреплении котировок акций выше 20 рублей. Алроса упала на результате оценки убытка от аварии на руднике Мир, а так же менеджмент заявил, что дивиденды в ближайшие 3 года будут только снижаться. Для меня это не новость, после прихода талантливого топ-менеджера это событие ожидаемое. На данный момент, акции Алросы подобрались к очереди на продажу. Перспектив роста котировок не находим. Вероятно акции застряли на уровне 70-80 рублей на долго. АФК Система ничем не удивила в октябре, но и, на радость, не разочаровала. Снижение уровня дневной волатильности. Учитывая под каким давлением акции Системы этот диапазон котировок выглядит более, чем нормальным. Отметим, что эти три акции из портфеля которые завершили месяц в красной зоне, все остальные закрылись в зеленой.

Прогноз и рекомендация на следующий месяц

В ноябре ожидаю завершение консолидации и уверенного роста портфеля. Конечно же основным драйвером в ноябре будут выходящие финансовые отчет за 9 месяцев 2017 года. Ожидаются в ноябре публикации отчетов ММК, Московской биржи (оба 9 ноября), Сбербанк (15 ноября), Алроса (20 ноября) и Газпром нефть. Возможны изменения в графике публикации финансовых отчетов. Основное внимание к данным эмитентам, т.к. по ним возможны резкие движения. По всем ожидается движение вверх, кроме Алросы. По Алросе от прогнозов воздержусь. По портфелю, повторюсь, ожидаю уверенный плюс, в прошлом году портфель за ноябрь вырос на 6,35% (в основном на результатах выборов президента США). В текущем году жду более скромный результат. В конце добавлю, прогноз - на то и прогноз, чтобы не сбыться!

Высокой доходности!

фото: https://media.gazprom-neft.ru/