Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 неделю мая 2018 года.

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 неделю мая 2018 года.

Краткий анализ инвестиционного портфеля за последние две недели мая 2018 года. По итогам третьей и четвертой недели инвестиционный портфель снижался, на фоне технической коррекции после бурного роста. Коррекции способствует и снижении нефти после обновления локальных максимумов. Публикация отчетов, которые в основной массе выходят позитивные, оказывают кратковременно влияние на котировки отдельных эмитентов. Несколько хуже ожиданий опубликован финансовый отчет Московской биржи, который негативно отразился в котировках. В остальном новостной фон спокойный.

Инвестиционный портфель за третью неделю мая 2018 года

Инвестиционный портфель ценных бумаг за третью неделю снизил свою ликвидную стоимость на -1,22%. Индекс Московской биржи за аналогичный период снизился на -0,78%. За третью неделю мая 2017 года инвестиционный портфель снизился на 3,76%, при снижении индекса Московской биржи на 1,61%. Самыми доходными акциями за неделю стали бумаги Сбербанк +0,70%. Самой снизившийся акцией стали Московской биржи -11,14%.

Лучшие по доходности акции за неделю: Алроса (MCX:ALRS) 4,92%%; НЛМК (MCX:NLMK) +3,34%; Татнефть-п (MCX:TATNP) +2,80%

Худшие по убытку акции за неделю: Сбербанк (MCX:SBER) -5,82%; Московская биржа (MCX:MOEX) -4,79%; Газпром (MCX:GAZP) -3,35%.

Инвестиционный портфель за четвертую неделю мая 2018 года

За четвертую неделю инвестиционный портфель ценных бумаг снизился на 0,19%, при снижении индекса Московской биржи на 0,88%. Опережение индекса осуществилось за счет роста котировок ММК. В течении недели на счет были внесены дополнительные денежные средства, которые пошли на покупку акций Лукойла. Данной покупкой были выполнены требование на закупку акций Лукойла.

За четвертую неделю 2017 года инвестиционный портфель снизился на 2,31%, индекс ММВБ за аналогичный период снизился на 1,43%. Самой растущей акцией стала акция Газпром нефть с ростом на 3,31%, а самой падающей акцией стала акция АФК Система с падением на -6,86%.

Акции с лучшей доходностью за неделю: ММК (MCX:MAGN) +5,90%; Норильский никель (MCX:GMKN) +3,34%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +1,85%;

Акции с убытком за неделю: Татнефть-п (MCX:TATNP) -5,04%; Лукойл (MCX:LKOH) -4,45%; Фосагро (MCX:PHOR) -3,36%.

Акции ММК позитивно отреагировали на публикацию финансового отчета за первый квартал и рекомендации по дивидендам. Совет директоров рекомендовал за первый квартал дивиденды в размере 0,801 руб на одну акцию. Так же было рекомендовано выплатить дивиденды по итогам 4 квартала дивиденды в размере 0,806 рублей на акцию. Акции Норильского никеля растут вслед за котировками на металл никель. Газпром нефть имеет очень долгосрочный тренд на рост акционерной стоимости, который не ломается даже в сложные времена, такие, как первая половина 2017 года. Татнефть и Лукойл отреагировали на снижение нефти, но отметим, что данная реакция краткосрочная. В перспективе ждем возвращение роста котировок. Акции Фосагро отыгрывают укрепление рубля.

Рекомендация по акциям на следующую неделю

На следующей неделе ожидаем продолжение коррекционного движения на российском фондовом рынке. Данную возможность необходимо использовать для покупок акций перед дивидендным сезоном, когда начнутся отсечки на получение дивидендов за 2017 год.

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2018 года

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2018 года

Металлургическая компания НЛМК (тикер на Московской бирже MCX:NLMK) опубликовал финансовую отчетность по стандартам МСФО за 1 квартал 2018 года.
В результате анализа финансовой отчетности за 2017 год по акциям НЛМК была присвоена рекомендация «покупать». Позитива в отношении акций компании НЛМК добавили следующие факторы: рост выручки и чистой прибыли, стабильно высокие коэффициенты, регулярность ежеквартальных выплат дивидендов. По стратегии инвестирования было вынесено решение увеличивать долю акций НЛМК в портфеле до 5%. В первом квартале США продолжило торговые войны увеличив ввозные пошлины на металл, в том числе на продукцию НЛМК. НЛМК коснулось это прежде всего за счет введения пошлин на слябы, которые металлургический комбинат использует на своих площадках в США. На данный момент ведутся переговоры об исключительном правиле либо для НМЛК, либо для продукции. В противном случае НЛМК грозится закрыть свои производственные мощности в штатах (NLMK Indiana и NLMK Pennsylvania) и оставить без работы своих американских сотрудников. Закрытие американских площадей для компании обернется потерей 13% от объема продаж.

Анализ финансового отчета за квартал

Активы компании увеличились на 2% в долларовом выражении. Основные средства почти без изменений. Запасы несколько снижаются, но незначительно -1%. Кредиторская задолженность растет более высокими темпами, чем дебиторская (14% против 7). Общий долг вырос на 3,68% до 2365 млн. долларов США. Чистый долг снизился на 17,53% за счет роста денежных средств на 143%. Рост выручки составил 30%. Основную часть выручки составляет плоский прокат, а наибольшая реализация было на территории России, далее расположились страны ЕС и Северная Америка. Рост себестоимости составил 29%, что соответствует росту выручке. Рост валовой прибыли составил 30%, до 979 млн. долларов. Увеличение коммерческих и административных расходов составило 14 и 16%. Операционная прибыль выросла на 39% до 657 млн. долл. Чистая прибыль выросла на 57% и составила 504 млн. долларов. Прибыль на одну акцию составляет 0,0838 доллара, что выше на 56% чем в первом квартале 2017 года. Капитальные затраты выросли на 36% до 131 млн. USD, всего за год запланированы капитальные затраты на уровне 500-700 млн. долларов. Свободный денежный поток положительный и составил 606 млн. долларов.

Коэффициенты финансового анализа

Компания НЛМК начала публиковать финансовые отчеты по стандартам МСФО начиная с 2016 года, поэтому история отслеживания коэффициентов составляет 3 года. За это время зафиксирован рост рентабельности по чистой прибыли и значение за 2018 год составило 18,0%. Рентабельность НЛМК выше, чем у компании ММК. Рентабельность по валовой прибыли практически не изменилась по сравнению с 1 кварталом 2017 года и равна 35%. Рентабельность по операционной деятельности составила 23,5%. Отношение общего долга к выручке составило 0,8 – минимальное значение за последние 3 года. Отношение административных расходов к выручке снизилось до 3,1%, в основном за счет роста выручки на 30%. ROE равно 28%, коэффициент доходности 13,42%. Коэффициент P/E равен 7,45, ниже чем в 1 квартале 2017 года, а это означает, что у акций есть еще потенциал роста. Коэффициент P/B равен 2,09, то есть акции торгуются с премией к балансовой стоимости и пользуются доверием инвесторов. Коэффициент P/S равен 1,34, компания генерирует хороший объем продаж.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за I квартал 2018 г. в размере 5,73 руб. на одну акцию, что эквивалентно 100% свободного денежного потока группы НЛМК за I квартал 2018 г. Голосование по утверждению дивидендов акционерами состоится 8 июня 2018 года. Закрытие реестра на получение дивидендов запланировано на 20 июня 2018 года.

Рекомендации по акциям НЛМК

В результате анализа финансового отчета и финансовых коэффициентов металлургической компании НЛМК рекомендация «покупать» пролонгируется. Уверенный рост выручки и чистой прибыли, очень хорошие значения коэффициентов дают уверенность в росте стоимости компании посредством роста котировок акций и роста номинальных дивидендов. Единственный негатив, но довольно весомый – это увеличение ввозной пошлины со стороны США. В развитии негативного сценария компания может потерять американские производственные площадки. Закрывать их вероятно не будут, но продажа в будущем вполне реальна. Но данный негатив не сможет свести компанию в глубокий кризис. На данный момент компания придерживается ежеквартальных дивидендных выплат, которые продолжают увеличиваться в номинальном выражении. По стратегии инвестирования заложено увеличение доли акций НЛМК в инвестиционном портфеле.
 
Стоимость акций на момент публикации поста: 162,75 рублей.
Рекомендация: "покупать".

Фосагро (MCX:PHOR) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2017 год

Фосагро (MCX:PHOR) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2017 год

Компания Фосагро (тикер на Московской бирже MCX:PHOR) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО за 2017 год.
По итогам анализа финансового отчета за 3 квартал 2017 года рекомендация была понижена с «держать+» до «держать». Снижение рекомендации произошло вследствие снижения финансовых показателей, которые на протяжении года снижались. Завершившийся год был для компании спокойный, без «черных лебедей». Рубль постепенно укреплялся, что для компании не является позитивом, но и также не является негативом – выручка компании представленная в основном в иностранной валюте, основные долговые обязательства, за хеджированные выручкой, представлены в долларах США. Продажа актива не рассматривалась. Компания платит дивиденды на ежеквартальной основе, стоимость минеральных удобрений на мировом рынке постепенно растет. А так же кампания производит такую продукцию, на которую будет спрос всегда.

Анализ финансовых результатов

Активы компании ФосАгро увеличились на 9,8%, основные средства выросли на 13,2%. Нераспределенная прибыль выросла на 14,1%. Выросли запасы на 37,2%, половину из которых составляет готовая продукция. Долговые обязательства увеличились на 10,7%, при этом рост чистого долга составил 16,0%. Краткосрочные кредиты выросли в 2,5 раза, а долгосрочные займы снизились на 20,6%. Выручка компании снизилась на 3,4%. Снижение выручки произошло по всем направлениям продукции. Себестоимость увеличилась на 15,2%. С таким ростом себестоимости валовая прибыль упала на 19,8%, Коммерческие расходы выросли на 23,85%, административные расходы увеличились на 7,8%. Снижение операционной прибыли составило 41,6%. Эффективная ставка налогообложения составила 25,59%. Чистая прибыль уменьшилась в 2 раза и составила 34 042 млн. рублей, что на 54,6% ниже прошлогоднего результата. Прибыль на акцию составила 196 рублей, против 462 рубля годом ранее. Поступление денежных средств составило 29,9 млрд руб, при капитальных затратах 35,9 млрд., что в сумме дает отрицательный свободный денежный поток.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа хуже, чем годом ранее. Рентабельность по валовой прибыли составила 14,0% (ниже это значение было только в 2013 году). Рентабельность по валовой прибыли составила 44,1%, рентабельность по основной деятельности 19,8%. Оборачиваемость задолженностей и запасов на высоком уровне, но сроки все равно увеличиваются. Оборачиваемость основных средств снижается – 1,10. Отношение долга к выручке составляет 0,7. Отношение административных расходов к выручке равно 8,1%, также высокое значение. Отношение расходов на персонал к чистой прибыли 4,6%. ROE равна 26%, доходность 7,83%. Коэффициент P/E равен 12,78, против 5,62 в прошлом году. Коэффициент завышен по сравнению со средним значением за последние 6 лет его в 9,788. Коэффициент P/B равен 3,29, против 3,81 в 2016 году. Коэффициент P/S составляет 1,78, что соответствует значению прошлого года. Эффективная ставка налогообложения равна 25,59%.

Рекомендация по акциям Фосагро

В результате анализа финансового отчета компании Фосагро рекомендация «держать» пролонгируется на следующий период. Финансовые коэффициенты слабые, выручка снижается, котировки акций не растут. Но дно уже пройдено – стоимость удобрений постепенно растет, рубль укрепился до максимальных значений, в дальнейшем можно ожидать только ослабление рубля. Уже сейчас можно постепенно начинать увеличивать долю в портфеле, но с учетом стратегии инвестирования. Компания выплачивает ежеквартальные дивиденды, что делает стоимость акций более стабильными и ежеквартальный денежный поток. Акциям Фосагро присваивается рекомендация держать с возможностью покупки, но моя стратегия инвестирования не предусматривает покупки Фосагро в следующей периоде.

Стоимость акций Фосагро на сегодня составляет: 2313 руб.
 

Рекомендация: «держать».

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю мая 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю мая 2018 года

Начало мая в России связано с большим количеством выходных, таким образом, первая неделя состояла всего из 2 торговых дней. Динамику за 2 дня реальную динамику движения котировок не возможно, так же как и искать направление тренда за 1 час торгов. Отметим, что два дня завершились снижением портфеля в пределах 1 процента. На протяжении второй недели тоже был 1 праздничный день, и торговая неделя состояла из 4 полноценных торговых сессий. Накануне 9 мая США в лице президента отмела соглашение с Ираном и вновь вводит санкции. Данное событие толкнуло котировки нефти на новые максимумы в район 75 долларов за баррель. Нефть потянула за собой котировки нефтяных компаний, и способствовало укреплению рубля. 

Инвестиционный портфель за неделю

Инвестиционный портфель ценных бумаг за неделю увеличил свою ликвидную стоимость на 2,82%. Индекс Московской биржи за вторую неделю мая вырос на 2,07%. В течение недели были приобретены акции Московской биржи, тем самым закрыли требование на закупку Мосбиржи во втором квартале. Также куплена доля в НЛМК, покупка на второй квартал выполнена на 90%. 

Инвестиционный портфель за вторую неделю 2017 года снизил свою ликвидную стоимость на 0,95%, при снижении индекса Московской биржи на 0,39%. Самыми растущими акциями стали акции Иркут с ростом на 4,15%. А самые падающие акции – акции АФК Система с падением на 8,04%. 

Растущие акции за неделю: Газпром нефть (MCX:SIBN) +7,99%; Лукойл (MCX:LKOH) +6,69%; Газпром (MCX:GAZP) +4,85%. 

Падающие акции за неделю: Норильский никель (MCX:GMKN) -2,43; Фосагро (MCX:PHOR) -2,41%; Акрон (MCX:AKRN) -1,60%. 

Самыми растущими акциями за неделю стали акции нефтегазовых компаний. Данный рост обусловлен ростом котировок на нефть, которая, в свою очередь, растет на конфликте США и Ирана. Эксперты прогнозируют рост нефти до 100 долларов за баррель, но данный сценарий реализуем в долгосрочной перспективе, если не будет ухудшения конфликта в регионе. Падающими акциями выступили акции производителей удобрений, которые напрямую зависят от курса рубля к доллару. При укреплении рубля, которое спровоцировано также укрепляющейся нефтью, котировки Акрона и Фосагро снижаются, при обратном процессе растут. Норильский никель тоже имеет в выручке большую составляющую в валюте, следовательно, укрепление рубля негативно для компании. 

Рекомендации по акциям на следующую неделю

Вследствие дивидендной отсечки по акциям Московской биржи, при которой последний день торгов с дивидендами был в пятницу, то в понедельник ожидаем дивидендный гэп. Т.к. Мосбиржа имеет большую долю в портфеле. То ожидается закрытие портфеля по итогам 3 недели около нуля или в небольшой красной зоне. После сильного роста нефти вероятно небольшое спекулятивное снижение или закрепление на достигнутых уровнях, что должно притормозить рост котировок российских акций и аналогичное поведение. 

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. 

Доходность инвестиционного портфеля за апрель 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за апрель 2018 года

В апреле российский фондовый рынок ожидаемо штормило. На второй неделе были объявлены новые американские санкции против российских компаний ОПК и на приближенных олигархов чиновников. Самая важная оговорка в санкциях – это запрет на владение акциями компаний попавших под санкции. Больше всех досталось Русалу из-за его основного владельца О. Дерипаски. В день публикации инвестиционный портфель упал почти на 8%, но к концу недели инвестиционный портфель частично восстановился, и падение составило чуть более 4%. Последующие недели пошли под знаком восстановления и в итоге инвестиционный портфель закончил месяц с большей стоимостью, чем до обвала. В течение месяца росли и котировки на нефть, которые подобрались к отметке 75 долларов за баррель.

Анализ портфеля ценных бумаг за месяц Апрель

По итогам месяца Апреля инвестиционный портфель ценных бумаг увеличил свою ликвидную стоимость на 2,58%. Индекс Московской биржи за месяц вырос на 1,66%. Опередить индекс Мосбиржи удалось за счет роста акций, которые имеют небольшой вес в индексе, но в портфеле они с высокой общей долей в портфеле. В апреле были внесены дополнительные средства доля покупки акций. Приобретены акции следующих компаний Лукойл, НЛМК и Московской биржи.
В апреле 2017 года инвестиционный портфель потерял в стоимость всего 0,12%, при росте индекса Московской биржи на 0,71%. Самыми растущими акциями за месяц стали акции Алроса с ростом котировок на 7,80%, а самое значительное падение зафиксировано у акций ММК -7,45%.


Растущие акции за месяц: Татнефть-п (MCX:TATNP) +14,30%; НЛМК (MCX:NLMK) +10,90%; ММК (MCX:MAGN) +10,30%.

Падающие акции за месяц: Сбербанк (MCX:SBER) -10,48%; Алроса (MCX:ALRS) -2,60%.

Котировки акции Татнефть-п уже на протяжении последних месяцев отставали от обычки. В апреле этот разрыв стал быстро сокращаться, но, тем не менее, на момент закрытия месяца отставание все еще значительное. При этом обычка продолжает расти, а следовательно рост префов тоже продолжится. Подорожали металлургические компании, в портфеле представлены представители черной металлургии ММК и НЛМК. Рост связан с торговой войной между США и Китаем. Акции НЛМК были поддержаны сильным отчетом за первый квартал 2018 года, и ожиданием высоких дивидендов за отчетный период.
Акции Сбербанка просели на американских санкциях. В первый торговый день после их введения котировки рухнули на 20%. До конца месяца они сумели восстановиться, но месяц закрыт был в глубоком минусе – десятипроцентное снижение это много для 1 месяца. Акции Алроса тоже просели на санкциях, но менее значительно, чем банк. По итогам месяца котировки Алроса по отношению к марте снизились всего на 2,6%.

Рекомендации по акциям

В мае традиционно рекомендация на рынках одна: "Продавай в мае и уходи".  Но моя рекомендация будет острожные покупки. Рынок последнее время бычий, котировки акций очень быстро растут, но впереди же будут дивидендные отсечки. Еще есть шанс успеть купить акции под дивиденды и успеть еще подрасти уже вместе с акциями перед дивидендным гэпом. Я планирую пополнять в мае портфель, теми акциями, которые были утверждены к закупке при ребалансировке портфеля.

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 неделю апреля 2018 года

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 неделю апреля 2018 года

Проведем краткий обзор доходности инвестиционного портфеля последних двух недель месяца. На второй неделе случился обвал российского фондового рынка на фоне антироссийских санкций. Третья и четвертая недели прошла под знаком восстановления котировок. Глобального и локального как позитива, так и негатива не наблюдалось. Публикация отчетов и публикации рекомендаций советов директоров по финальным дивидендам, что дало возможность некоторым акциям расти быстрее, чем российский фондовый рынок.

Анализ инвестиционного портфеля ценных бумаг за третью неделю апреля

Доходность инвестиционного портфеля за неделю составила +2,22%, это означает, что портфель увеличил свою ликвидную стоимость на 2,22%. Индекс Московской биржи вырос на 2,64%. Внесены на счет дополнительные средства. Которые позволили купить акции Лукойла, НЛМК и Московской биржи.
Итоги инвестирования на третьей неделе апреля в 2017 году принесли инвестиционному портфелю дополнительные 1,76%. Индекс Московской биржи при аналогичном периоде вырос на 1,48%. Лучшей акцией по доходности стала акция Сбербанка с ростом на 6,94%. Самой падающей акцией за неделю стали бумаги ММК с падением -4,33%. В текущем году акции Сбербанка и ММК закрылись в зеленой зоне и обе вошли в лидеры роста.

 
Растущие акции за неделю: ММК (MCX:MAGN) +5,90%; Сбербанк (MCX:SBER) +5,21%; Московская биржа (MCX:MOEX) +3,38%.
Падающие акции за неделю: Фосагро (MCX:PHOR) -2,96%; Акрон (MCX:AKRN) -0,86%.

 
Акции ММК выросли на сильном отчете с операционными результатами по итогам 1 квартала 2018 года. Акции Сбербанка после обвала предприняли попытки к восстановлению. Т.к. падение было глубоким, поэтому рост тоже опережает рост российского фондового рынка. Московская биржа на новостях по рекомендации финальных дивидендов начали ралли перед дивидендной отсечкой. Акции Фосагро и Акрона, производителей удобрений и негласной страховки от обесценения рубля, снижаются на фоне небольшого укрепления рубля к доллару США.

Анализ инвестиционного портфеля ценных бумаг за четвертую неделю апреля

Доходность инвестиционного портфеля ценных бумаг за 4 неделю апреля составила 3,76%. Рост индекса Московской биржи составил 2,90%. За неделю покупок не было, хотя потребность и возможность покупки акций, утвержденных ежеквартальной оптимизацией портфеля, присутствует.
Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю апреля 2017 года составила 2,37%. Индекс Московской биржи вырос 3,70%. Самые растущие акции за период были акции Газпрома с ростом на 11,18%, на фоне ожидания высоких дивидендов. Самыми худшими акциями стали акции Лукойла с падением на 1,12%. 

 
Растущие акции за неделю: Татнефть-п (MCX:TATNP) +8,66%; НЛМК (MCX:NLMK) +6,44%; Лукойл (MCX:LKOH) +5,77%.
Падающие акции за неделю отсутствуют, все ценные бумаги инвестиционного портфеля закрылсь в зеленой зоне.

 
Татнефть-п сильно отстает от «обычки» и на последней неделе апреля префы «пустились» догонять. Рост составил 8,66%, значение довольно высокое, но т.к. акции Татнефти имеют не высокую ликвидность, такой рост ожидаем. НЛМК после публикации финансового отчета по МСФО за 1 квартал 2018 года, который оказался позитивным, отреагировали ростом котировок. Бумагм Лукойла на фоне объявленных дивидендов, кстати, ожидаемых, показали темп роста выше фондового рынка.

Рекомендации по акциям

Рекомендация на следующую неделю отсутствует, т.к. следующая первая декада мая приходится на праздничные выходные. Объем торгов будет сниженный, и котировки с большой долей вероятности будут незначительно колебаться в пределах, достигнутых в апреле значений.
Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.