НЛМК анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2019 год

НЛМК анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2019 год

Компания НЛМК (тикер на московской фондовой бирже MCX:NLMK) отчиталась за первый квартал опубликовав финансовый отчет по МСФО по международным стандартам финансовой отчетности.

По итогам работы в 2018 году и обзора финансового отчета акциям НЛМК была присвоена рекомендация «покупать». Рекомендация была основана на результатах обзора финансового отчета, которые оказались более чем положительные. Компания увеличила выручку на 20%, чистая прибыль увеличилась на 54%. Растущий денежный поток с низкой долговой нагрузкой делает возможным стабильно выплачивать ежеквартальные дивиденды. Дивиденды имеют последовательный рост в номинальном выражении. Учитывая приостановившийся рост стоимости акций, которые немного «забуксовали» на отметке 160-170 рублей за акцию, положительный эффект для акционеров оказывает дивидендная доходность, которая растет по отношению на вложенный рубль в акции. В данный момент дивидендная доходность составляет более 12%.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании НЛМК возросли на 2%. Основные средства увеличились на 9%. Запасы снизились на 12% на фоне увеличения продаж металлопродукции на 11% , с 4146 млн. т до 4614 млн. т. Дебиторская и кредиторская задолженности снижаются -4% и -7% соответственно. Краткосрочные кредиты и займы снизились на 44%, а долгосрочные кредиты и займы выросли на 12%. Общий долг повысился незначительно – всего на 1%, а чистый долг вырос на 55%, за счет снижения денежных средств на 38%. Денежные средства снизились за счет уменьшения средств на банковских депозитах. Рост нераспределенной прибыль составил 3%.

Компания НЛМК нарастила выручку на 3%. Наибольший вклад в рост общей выручки внесла выручка от плоского проката. По регионам, лучшую выручку принесли Россия, Северная Америка и страны ЕС. Слабый рост выручки обусловлен снижением средних цен реализации продукции. Себестоимость увеличилась на 10%. При этом валовая прибыль снизилась на 10%. Коммерческие расходы увеличились на 7%, а административные расходы снизились на 5%. Снижение операционной прибыли составило -15%. В дополнении ко всему зафиксирован убыток по курсовым разницам. Чистая прибыль упала на 24% до 382 млн. долларов. Прибыль на одну акцию составила 0,0637 доллара, что на 24% ниже предыдущего периода. Капитальные затраты увеличились на 36%. Свободный денежный поток вырос на 11%.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа в первом квартале отражают слабые финансовые результаты отчета. Так, рентабельность по чистой прибыли снизилась до 13,3% с 18,0%. Рентабельность по валовой прибыли составляет 30,7%, рентабельность по основной деятельности 19,5%. Оборачиваемость основных средств улучшилась до 0,57. Отношение общий долг к выручке составляет 0,7, тренд на снижение продолжается. Отношение административные расходы к выручке составили 2,9%, так же тренд направлен вниз. ROE составила 23%. Ставка доходности по акциям составила 9,68%, что больше чем ставка по банковским депозитам. Коэффициент P/E равен 10,33. Коэффициент P/B увеличился до 2,38, а коэффициент P/S равен 1,38.

Дивиденды НЛМК

Совет директоров Группы НЛМК на заседании 19 апреля 2019 года рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 1 квартал 2019 года в сумме 7,34 рубля на одну акцию на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 7 июня 2019 года.

Акционерам рекомендовано установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 1 квартал 2019 года, – 19 июня 2019 года.

Рекомендация по акциям НЛМК

По итогам анализа финансовой отчетности металлургической компании НЛМК рекомендация по акциям понижается до «держать». Выручка компании показала слабый рост на фоне снижен цен на реализуемую продукцию. Себестоимость (по отношению к одному доллару выручки) выросла на фоне увеличении увеличения объемов реализации. Чистая прибыль снижается. Но в пользу акционеров это растущий свободный денежный поток и стабильные ежеквартальные дивиденды. Последние в свою очередь так же растут: по итогам 1 квартала 2019 года совет директоров рекомендовал 7,34 рубля на акцию, а годом ранее 5,73 рубля на акцию. Пока поводов для серьезного беспокойства нет, и распродажа акций НЛМК не предвидится. С таким высоким дивидендным потоком акции НЛМК должны быть в портфеле.

Стоимость акций на момент написания статьи: 171,10 рублей.

Рекомендация: «держать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2018 год

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2018 год

Металлургическая компания Новолипецкий металлургический комбинат, сокращенно НЛМК, (тикер на Московской фондовой бирже MCX:NLMK) опубликовала финансовый отчет по итогам 2018 года по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансовой отчетности по итогам 3 квартала 2018 года акциям НЛМК была присвоена рекомендация "покупать". Рекомендация основана на растущей выручке и прибыли, которые сопровождается ростом дивидендов и дивидендной доходности. Компания НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе, что является положительным моментом для инвестора. За последние пару лет стоимость акций увеличилась в два раза, но в условиях улучшения финансовых показателей потенциал для роста стоимости акций еще не исчерпан. Котировки зажаты в диапазоне 150-170 рублей, поэтому рекомендованы покупки внизу этой границы.

 Анализ финансовой отчетности

Активы компании НЛМК снизились на 10% за счет роста курса рубля по отношению к концу 2017 года. Основные средства снизились на 14% по аналогичным причинам. Запасы незначительно снизились на 3%. Кредиторская и дебиторская задолженность увеличились на 9% и 8% соответственно. Краткосрочные кредиты выросли на 5%, а долгосрочные кредиты и займы снизились на 12%. Общий долг снизился на 9,03%, а чистый долг уменьшился в половину – на 54,75%. Нераспределенная прибыль выросла на 3%.

Выручка липецкой металлургической компании НЛМК увеличилась на 20%, за счет стабилизации цен на сталь и ростом объемов продаж на 6,8%, а также расширением ценового спреда между сырьевыми ресурсами и готовой продукции. Себестоимость реализации увеличилась на 13%. Валовая прибыль компании выросла на 34%. Административные расходы увеличились на ,%, коммерческие расходы показали рост на 12%. Операционная прибыль увеличилась на 48%. Чистая прибыль увеличилась на 54% по сравнению с 2017 годом. Прибыль на одну акцию составила 0,3734 доллара США, что превышает предыдущий год на 54%. Капитальные затраты увеличились на 15%. Свободный денежный поток положительный и составляет 2061 млн. долларов США.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа улучшаются. Рентабельность по чистой прибыли составила 18,6%, при 14,4% за 2017 год. Рентабельность по валовой прибыли составила 36,2%, ниже, чем у Северстали (42,8%) и выше чем у ММК (32,7%). Рентабельность по операционной прибыли равна 25,0%, тренд растущий, но также не дотягивает до Северстали. Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей стабильный и составляют 50 и 38 дней соответственно. Отношение долга к выручке составляет 0,2 единицы, что указывает на низкую долговую нагрузку. Отношение административных расходов к выручке равно 3,1%, против 3,6 по итогам 2017 года. ROE компании НЛМК равно 38%, а ставка доходности акций 16,52% - выше чем доходность по облигациям более чем в 2 раза. Коэффициент P/E равно 6,05 – низкое значение по истории НЛМК и среднее по сектору. Коэффициент P/B равно 2,33, а коэффициент P/S равен 1,13. Эффективная ставка налогообложения равна 17,81%, ниже, чем у компаний по металлургическому сектору.

Рекомендация по акциям НЛМК

По итогам анализа финансового отчета компании НЛМК по итогам работы 2018 года рекомендация «покупать» продляется на следующий период. Рекомендация основана на растущей выручке, чистой прибыли и прибыли на акцию. Стабильный рост свободного денежного потока и низкая долговая нагрузка, что непосредственно и положительно сказывается на дивидендах. НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе. В целом по металлургическому сектору позитивный настрой: стабилизация цен на металлопродукцию. Данный фактор позволяет уверенно прогнозировать финансовые результаты и размер дивидендов. что даст толчок к росту стоимости акций.

Стоимость акций на момент публикации статьи: 158,00 рублей.

Рекомендация: «покупать»

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности по итогам 3 квартала 2018 года

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности

Металлургическая компания Новолипецкий металлургический комбинат, сокращенно НЛМК, (тикер на Московской бирже MCX:NLMK) опубликовал финансовую отчетности по итогам 3 квартала 2018 года по стандартам МСФО.

В результате анализа финансовой отчетности по итогам первого полугодия рекомендация «покупать» была продлена на период до 3 квартала. Такая рекомендация основана на растущей выручке и чистой прибыли, которые в свою очередь тянут вверх дивидендную доходность. Компания выплачивает ежеквартальные дивиденды. Что оказывает поддержку котировкам в совокупности с стабильным спросом на стальную продукцию. По итогам 3 квартала акционерами была одобрена очередная выплата дивидендов в размере 6,04 рубля на одну акцию. Общая сумма дивидендов за 9 месяцев 2018 года составила 17,01 рубль, что превышает 10% доходность при текущих котировках. На конец 2018 года доля акций в портфеле составляет 3,96%.

Анализ финансовой отчетности НЛМК

Активы компании снизились на 6% в долларовом выражении. Основные средства так же снизились на 11% по аналогичной причине, связанной с курсом рубля. Дебиторская задолженность подросла на 15%, кредиторская на 7%, но окончательно можно будет судить о тенденции по итогам года. Краткосрочные кредиты выросли на 13%, долгосрочные кредиты сократились на 11%. Общий долг сократился на 6,93%, а чистый долг упал на 53,18%. Наблюдается заметный тренд на снижение общего долга в долларовом выражении, т.к. большинство займов номинированы в долларах США, то влияние изменение курса рубля к доллару на данный тренд минимально. Нераспределенная прибыль подросла на 3%.

Выручка компании НЛМК за 9 месяцев работы выросла на 25% по отношению к 9 месяцам работы 2017 года. Рост консолидированных продаж в натуральном выражении составил 4% (продано на 220 млн тонн больше). Производство осталось на уровне предыдущего года (г/г), а по отношению ко второму кварталу выросла на 1%. Себестоимость реализации выросла всего на 16%. Валовая прибыль увеличилась при этом на 43%. Коммерческие и административные расходы увеличились на 10% и 9% соответственно. Операционная прибыль увеличилась на 62%. Рост чистой прибыли составил 70%. Рост прибыли на акцию составил 69% и прибыль составляет 0,1078 доллара США. Капитальные затраты увеличились на 32%. Свободный денежный поток положительный и увеличился до 1196 млн долларов США.

Коэффициенты финансового анализа компании НЛМК

Рентабельность НЛМК по чистой прибыли составила 19,2%, против 14,1% - прошлогоднего результата. Рентабельность по валовой прибыли составила 36,2%, а рентабельность по основной деятельности составила 25,5%. Оборачиваемость основных средств увеличилась до 1,72. Отношение административных расходов к выручке составило минимальное значение – 3,0% - в основном за счет значительного роста выручки. ROE составило 37%, а доходность акций r равна 14,21%. Мультипликатор P/E снизился до 7,04%, что указывает на неоцененность акции при текущих финансовых показателях. Коэффициент P/B равен 2,63 что указывает, что акции торгуются с премией к балансовой стоимости, с другой стороны эта премия обусловлена текущими финансовыми результатами. Коэффициент P/S равен 1,35, обусловлен ростом капитализации быстрее темпов роста выручки, но по сравнению с прошлым периодом P/S снизился 1,39 против 1,35 – а это снижение обусловлено ростом выручки.

Рекомендация по акциям НЛМК

По результатам анализа финансового отчета компании НЛМК рекомендация по акциям «покупать» продляется на следующий период. Хотя акции уже высоко оценены – за 2 года стоимость акций увеличилась более чем в 2 раза – у бумаг НЛМК есть потенциал роста. У компании увеличивается выручка и чистая прибыль. Отмечается заметный рост дивидендов и снижении долговой нагрузки. Рост рентабельности и растущий тренд с котировками. Последние несколько месяцев котировки остаются зажатыми диапазоном 150 – 170 рублей, но уже была попытка выйти из этого канала в верхнюю сторону. Учитывая текущие котировки (момент публикации обзора) рекомендация по акциям бес сомнений «покупать». Но есть оговорка: обязательно придерживаться стратегии инвестирования.

Стоимость акций на момент публикации обзора: 156,46 рублей.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

Источник фото: вебсайт НЛМК.

Анализ финансовой отчетности НЛМК (MCX:NLMK) за 1 полугодие 2018 года

Анализ финансовой отчетности НЛМК (MCX:NLMK) за 1 полугодие 2018 года

Металлургическая компания ПАО НЛМК (тикер на Московской бирже MCX:NLMK) опубликовал финансовую отчет по стандартам МСФО за первую полугодие 2018 года.

В результате анализа финансовой отчетности за первый квартал 2018 года была присвоена рекомендация «покупать» на фоне роста выручки и чистой прибыли. Следовательно, на фоне роста этих показателей ожидается и рост суммарных дивидендов НЛМК за 2018 год. Дивидендная доходность акций составляет 6,29%, что является средним значением по дивидендной доходности российских акций. Новолипецкий металлургический комбинат выплачивает дивиденды ежеквартально. По итогам второго квартала акционеры утвердили выплату дивидендов в размере 5,24 рубля.

Напряженная внешнеполитическая ситуация между США и Россией оказывает негативное влияние на цену акций НЛМК. Но падение котировок акций НЛМК сопровождается ростом и в целом наблюдается растущий тренд.

Анализ отчета о финансовых результатах

Исходя из данный отчета о финансовых результатах предприятия активы компании снизились на 5%. Основные средства снизились на 8%. Запасы стабильны и показали снижение на 1%. Дебиторская задолженность растет быстрее, чем кредиторская – 21% против 12%. Краткосрочные кредиты снизились на 33%, а долгосрочные кредиты снизились на 3%. Общий долг показал уверенное снижение на 7,94%. Чистый долг упал на 42,53%. Нераспределенная прибыль выросла на 2%. Денежные средства на счетах увеличились в 2,2 раза.

Выручка НЛМК в отчете о финансовых результатах составила 5906 млн. долл. США на 30 июня 2018 года, что на 26% больше предыдущего аналогичного периода. Себестоимость выросла на 20%, темп роста ниже, чем рост выручки. Валовая прибыль в отчете увеличилась 38%. Коммерческие и административные расходы выросли на 12% и 10% соответственно, что так же ниже темпа роста валовой прибыли. Операционная прибыль составила 1420 млн. долл. США, что превышает на 55% значения 30 июня 2017 года. Прибыль до налогообложения выше на 59% предыдущего периода. Чистая прибыль НЛМК составила 1086 млн. долл США, что выше на 63% предыдущего периода. Прибыль на акцию составила 0,1807 дол. США на одну акцию. Амортизация остается на уровне предыдущего года. Капитальные вложения увеличились на 20%. Так же увеличились отчисления на дивиденды, и снизились поступления по кредитам.

Коэффициенты финансового анализа

НЛМК публикует отчеты по МСФО не так давно, всего с 2016 года, поэтому история финансовых результатов не длинная. Рентабельность по чистой прибыли растет и на конец первого полугодия 2018 года составила 18,4%. Рентабельность по основной деятельности 35,1% оборачиваемость основных средств 1,11. Коэффициент текущей ликвидности 2,4. Доходность по акциям 7,49%. ROE равно 35%. Мультипликатор P/E имеет самое низкое значение за последние 3 года, что указывает на недооцененные акции (справедливая стоимость акции 170 рублей плюс/минус при текущих финансовых показателях). Мультипликаторы P/B и P/S равны 2,31 и 2,46 соответственно.

Рекомендация по акциям НЛМК

В результате анализа показателей отчета о финансовых результатах организации за первое полугодие 2018 года рекомендация по акциям «покупать» продлевается. Компания показывает растущую выручку и чистую прибыль, акции имеют высокую дивидендную доходность. Есть высокие риски связанные с геополитикой, т.к. компания ведет бизнес в США и странах Европы, но весь риск уже заложен в стоимость акций нлмк. Акции торгуются с дисконтом к справедливой оценке исходя из финансовых результатов. Стоимость акций растет и имеет устойчивый  восходящий тренд. Акции НЛМК оправдывают свое нахождение в портфеле.

Стоимость акций нлмк сегодня составляет: 172,34 рублей. 

Рекомендация: "покупать".