 |
| НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2018 год |
Металлургическая компания Новолипецкий
металлургический комбинат, сокращенно НЛМК, (тикер на Московской фондовой бирже
MCX:NLMK) опубликовала финансовый отчет по итогам 2018 года по стандартам МСФО.
По итогам анализа финансовой отчетности по
итогам 3 квартала 2018 года акциям НЛМК была присвоена рекомендация
"покупать". Рекомендация основана на растущей выручке и прибыли,
которые сопровождается ростом дивидендов и дивидендной доходности. Компания
НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе, что является положительным
моментом для инвестора. За последние пару лет стоимость акций увеличилась в два
раза, но в условиях улучшения финансовых показателей потенциал для роста
стоимости акций еще не исчерпан. Котировки зажаты в диапазоне 150-170 рублей,
поэтому рекомендованы покупки внизу этой границы.
Анализ финансовой отчетности
Активы компании НЛМК снизились на 10% за
счет роста курса рубля по отношению к концу 2017 года. Основные средства
снизились на 14% по аналогичным причинам.
Выручка липецкой металлургической компании
НЛМК увеличилась на 20%, за счет стабилизации цен на сталь и ростом объемов
продаж на 6,8%, а также расширением ценового спреда между сырьевыми ресурсами и
готовой продукции. Себестоимость реализации увеличилась на 13%. Валовая прибыль
компании выросла на 34%. Административные расходы увеличились на ,%,
коммерческие расходы показали рост на 12%. Операционная прибыль увеличилась на
48%. Чистая прибыль увеличилась на 54% по сравнению с 2017 годом. Прибыль на
одну акцию составила 0,3734 доллара США, что превышает предыдущий год на 54%.
Капитальные затраты увеличились на 15%. Свободный денежный поток положительный
и составляет 2061 млн. долларов США.
Коэффициенты финансового анализа
Коэффициенты финансового анализа
улучшаются. Рентабельность по чистой прибыли составила 18,6%, при 14,4% за 2017
год. Рентабельность по валовой прибыли составила 36,2%, ниже, чем у Северстали
(42,8%) и выше чем у ММК (32,7%). Рентабельность по операционной прибыли равна
25,0%, тренд растущий, но также не дотягивает до Северстали. Оборачиваемость
кредиторской и дебиторской задолженностей стабильный и составляют 50 и 38 дней
соответственно. Отношение долга к выручке составляет 0,2 единицы, что указывает
на низкую долговую нагрузку. Отношение административных расходов к выручке
равно 3,1%, против 3,6 по итогам 2017 года. ROE компании НЛМК равно 38%, а ставка
доходности акций 16,52% - выше чем доходность по облигациям более чем в 2 раза.
Коэффициент P/E равно 6,05 – низкое значение по истории
НЛМК и среднее по сектору. Коэффициент P/B равно 2,33, а коэффициент P/S равен 1,13. Эффективная ставка налогообложения равна
17,81%, ниже, чем у компаний по металлургическому сектору.
Рекомендация по акциям НЛМК
По итогам анализа финансового отчета
компании НЛМК по итогам работы 2018 года рекомендация «покупать» продляется на
следующий период. Рекомендация основана на растущей выручке, чистой прибыли и
прибыли на акцию. Стабильный рост свободного денежного потока и низкая долговая
нагрузка, что непосредственно и положительно сказывается на дивидендах. НЛМК
выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе. В целом по металлургическому
сектору позитивный настрой: стабилизация цен на металлопродукцию. Данный фактор
позволяет уверенно прогнозировать финансовые результаты и размер дивидендов.
что даст толчок к росту стоимости акций.
Стоимость акций на момент публикации
статьи: 158,00 рублей.
Рекомендация: «покупать»
Следование данной рекомендации не
гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом
инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования
данного мнения автор ответственности не несет.
Комментариев нет:
Отправить комментарий