Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности за 2018 год

Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности за 2018 год

Компания Газпром нефть (тикер на Московской бирже MCX:SIBN) опубликовала финансовые результаты работы компании в 2018 году по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансовой отчетности нефтяной компании Газпром нефть по итогам работы 3-его квартала 2018 года акциям была присвоена рекомендация «покупать». Данная рекомендация основана на стабильно растущей выручке и чистой прибыли, уверенно позитивными финансовыми результатами. Высокими дивидендами и увеличением доли дивидендов в чистой прибыли. Росту финансовых показателей способствует и рост стоимости нефти на мировых рынках. Внутренние цены от реализации нефтепродуктов выше, чем в 2017 года, а также рост объемов реализации авиационного топлива так же способствует увеличению выручки компании. Положительный эффект дают доходы от участия в СП. А входе телеконференции менеджмент компании Газпром нефть анонсировал значительное увеличение дивидендов по сравнению с 2017 годом и их размер будет превышать коэффициент 35% от чистой прибыли.

Анализ финансового отчета Газпром нефти

Активы компании Газпром нефть выросли на 20,2%. Основные средства увеличились на 15,3%. Кредиторская задолженность увеличилась на 58,2%, при росте дебиторской на 26,3% - положительная динамика. Краткосрочные кредиты и займы сократились на 31,0%, а долгосрочный увеличились на 24,8%. Увеличение общего долга составило 13,97% и на конец года он равен 775 453 млн. рублей. Чистый долг немного ниже прошлогоднего результата и составляет 527 868 млн. руб., что на 10,50% меньше 2017 года. Рост нераспределенной прибыли составил 17,4%.

Выручка от продаж увеличилась на 28,7% и составила 2489,3 млрд. рублей. Рост объемов добычи равен 3,5% по отношению год-к-году. В 4ом квартале наблюдается падение выручки на 4% за счет снижение цен на нефть и сезонным падением спроса.

Выручка компании Газпром нефть

Операционные расходы выросли на 24,5%, но удельные операционные расходы снизились на 2,3% и составили1726 руб./т. Доля переработки нефти составила 42,9%, что выше на 7,0% результата 2017 года (40,1%). Транспортные расходы увеличились на 3,7%. Рост экспортной пошлины составил 23,8%. Административные расходы выросли на 7,7%. Рост операционной прибыли составил 51,0%. Убыток от курсовых разниц вырос на несколько порядков, что в итоге дало снижение прибыли до налогообложения до 480,122 млрд. рублей, рост по отношению год-к-году 47,6%. Чистая выручка увеличилась на 48,7% по сравнению с 2017 годом и составила 400,993 млрд. руб. По отношению четвертый квартал-к-третьему кварталу снижение составило 41%.

Чистая прибыль компании Газпром нефть

Чистые денежные средства, поступившие от операционной деятельности равны 537,5 млрд. руб., что на 27,5% превышает предыдущий год. Капитальные затраты выросли на 3,6%. Свободный денежный поток положительный и составил 110 055 млн. руб.

Коэффициенты финансового анализа компании Газпром нефть

Коэффициенты финансового анализа тянутся за финансовыми результатами. Рентабельность по чистой прибыли составила 16,1%, против 14,5% годом ранее. Рентабельность по операционной деятельности равна 18,3%, против 16,3% за аналогичный период. Оборачиваемость дебиторской задолженности снизилась, а кредиторской увеличилась. Оборачиваемость запасом имеет тенденцию к снижению. Такие малоподвижные и инертные коэффициенты как оборачиваемость имеют ощутимую положительную тенденцию говорит о положительном управлении компанией, отметим, что эти коэффициенты очень редко меняются. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,2. Коэффициент покрытия процентных выплат составляет 9,8. Отношение долга к выручке равно 0,3, год назад этот коэффициент был равен 0,4. Отношение административных расходов к выручке равно 4,6% - низкое значение. ROE равно 20,0%. Ставка доходности составляет 24,5% - в несколько раз превышает доходность по вкладам и облигациям. Коэффициент P/E равен 4,08 – низкое значение для текущей цены, что указывает на низкую стоимость акций при текущих финансовых показателях. На это же указывает и коэффициент P/B который равен 0,82 – акции торгуются с дисконтом к балансовой цене. Коэффициент P/S равен 0,66. Эффективная ставка налогообложения равна 16,48%.

Рекомендация по акциям Газпром нефть

По итогам анализа финансового отчета компании нефтегазового сектора Газпром нефть рекомендация «покупать» пролонгируется. Данная рекомендация основывается на высоких дивидендах, приблизительная годовая дивидендная доходность равна 8% при текущих котировках и прогнозируемых финальных дивидендах в размере не ниже 6 рублей на акцию. Данные дивиденды подкреплены сильными финансовыми результатами, такими как выручка и чистая прибыль. В свою очередь рост чистой прибыли не разовый эффект, а результат, подкреплённый операционными результатами. Компания уверенно развивается параллельна увеличивая привлекательность для акционеров. Акции торгуются относительно низко при текущих финансовых показателях, а также с дисконтом к балансовой цене. Потенциальный рост курсовой стоимости акций Газпром нефти составляет около 50%. Единственная и очень важная преграда на пути доведения акций Газпром нефти в портфеле до высокой доли это ее мажоритарный акционер – Газпром. Тут объяснять не имеет смысла почему.

Стоимость акций Газпром нефти на дату публикации поста: 335,90 руб.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.