Газпром нефть (MCX: SIBN) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2019 года

Газпром нефть (MCX: SIBN) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2019 года

Компания Газпром нефть (тикер на Московской бирже MCX:SIBN) опубликовала финансовую отчетность по итогам работы в первом квартале 2019 года по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансовой отчетности за 2018 год была дана рекомендация по акциям Газпром нефти «покупать». Данная рекомендация основана на высокой дивидендной доходности, уверенно растущей выручке и чистой прибыли. Как следствие вышеперечисленного потенциальный рост акций Газпром нефти прогнозировался на уровне 50%. Компания успешно прошла период с низкими ценами на нефть и в условиях растущей нефти продолжит развитие, тем более за Газпром нефтью прячется материнская компания, которая может использовать административный ресурс в помощи своей дочке. Но есть одно весомое «НО», материнская компания также легко может оставить миноритарных акционеров разбитого корыта.

Анализ финансовой отчетности Газпром нефти

Основные средства компании Газпром нефть уменьшились на -6,6%, а активы увеличились на 2,4%. Запасы выросли на 4,9%, за счет роста прочих запасов. Дебиторская задолженность увеличились на 13,3%, а кредиторская снизилась на 20,8%. Резко выросли краткосрочные финансовые активы, состоящие из депозитов со сроком погашения более трех месяцев, но менее года. Краткосрочные кредиты уменьшились на 36,6%, а долгосрочные кредиты и займы подросли на 4,1%. Общий долг незначительно снизился -0,64%. А чистый долг показал более скромное снижение - 0,41%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 5,6%.

Выручка от продаж увеличилась на 12,6%. Операционные расходы выросли на 8,3%. Рост административных расходов равен 5,5%. Транспортные расходы увеличились на 6,1%, а экспортная пошлина снизилась на 16,5%, после роста в прошлом году на 24%. Операционная прибыль равна 114,6 млрд. руб., что выше на 34,6%. Чистая прибыль за первый квартал работы Газпром нефти составила 112,6 млрд. руб., что превышает результат за аналогичный период прошлого года на 52%. Прибыль на акцию составила 22,87 рублей, что выше на 54,8% прошлогоднего периода. Капитальные затраты увеличились на 14,6%. Свободный денежный поток положительный, и составляет 244,8 млрд. рублей.

Коэффициент финансового анализа компании Газпром нефть

Коэффициенты финансового анализа показывают продолжение тенденции на улучшение. Рентабельность по чистой прибыли составляет 19,2%, против предыдущего периода, когда этот показатель составлял 14,7%. Рентабельность по основной деятельности равна 19,6%. Отношение общего долга к выручке равно 1,3, что является высоким значением показателя. Но у данного параметра прослеживается тенденция на улучшение: с 2,2 в 2016 году до 1,3 в текущем периоде. Отношение административных расходов к выручке составляет 4,4%, тоже минимальное значение за весь период наблюдения. Коэффициент ROE равен 22%, а ставка доходности составляет 7,37% - не самое высокое значение, но превышает ставку доходности по депозитам (около 5%). Коэффициент P/E равен 13,58, против 22,06 в прошлом периоде. Коэффициент P/B равен 0,75, что указывает на недооцененные акции. Коэффициент P/S равен 2,61.

Рекомендация по акциям Газпром нефть

По итогам анализа финансовой отчетности нефтегазовой компании Газпром нефть рекомендация «покупать» пролонгируется. Рекомендация основана на устойчивом росте финансовых показателей компании и финансовых коэффициентов. Так же растет дивидендная доходность совместно с финансовыми показателями. Текущая дивидендная доходность равна 7,6% - средний результат по российскому фондовому рынку. Такая доходность полностью соответствует стратегии инвестиционного портфеля. Котировки акций Газпром нефти находятся в долгосрочном восходящем тренде и сейчас восстанавливаются после коррекции. В дальнейшем рост котировок продолжится. Единственный риск для миноритарных акционеров — это компания Газпром, которая, при желании, может очень быстро перечеркнуть позитив. Поэтому покупать акции Газпром нефти необходимо аккуратно с небольшой долей в портфеле.

Стоимость акций Газпром нефти на дату публикации поста: 368,30 руб.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.