Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года.

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года.

Компания Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовала финансовый отчет по стандартам МСФО за первое полугодие 2018 года.

По итогам анализа предыдущего финансового отчета была присвоена рекомендация «держать» на фоне снижения чистой прибыли при растущей выручке и увеличения объемов реализации продукции. Низкая стоимость реализации продукции вследствие падения мировых цен на удобрения. Рекомендация основана на долгосрочную перспективу с расчетом на рост стоимости реализации удобрений. Пока ждем реализации этого сценария, компания выплачивает дивиденды. Последние рекомендованные дивиденды были чрезвычайно низкими – 40 рублей, на фоне выплаченных дивидендов за предыдущий год 112 рублей на акцию. Финансовые показатели не объясняют такое снижение дивидендов.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании Акрон увеличились на 1,8%, основные средства увеличились на 2,3%. Кредиторская задолженность увеличилась на 121,0%. При росте дебиторской задолженности всего на 10,5%.  Краткосрочная кредиторская задолженность выросла на 11,1%, долгосрочная задолженность выросла на 25,8%. Общий долг компании Акрон увеличился на 22,05%, чистый долг вырос на 18,10%. Нераспределенная прибыль снизилась на 15%. Выручка увеличилась на 5,4% до 49,4 млрд рублей. Рост себестоимости составил 6,2% (обусловлено ростом объемов производства), что превышает темпы роста выручки. Валовая прибыль выросла на 4,5%. Транспортные расходы увеличились на 9,0% в следствие ростом объема реализации, а административные расходы показали рост на 14,7%. Операционная прибыль снизилась на 4,5%, до 10 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 76% до 3,4 млрд рублей. Такой рост обусловлен снижением убытка по курсовым разницам, в то время в прошлом году убыток вырос. Прибыль на одну акцию составляет 80,43 рубля. Денежный поток от операционной деятельности вырос на 42,4% и составила 9,5 млрд рублей. Капитальные затраты увеличились на 8,8% до 6,2 млрд рублей. Свободный денежный поток положительный и составляет 3,266 млрд рублей.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа компании Акрон с разнонаправленной динамикой. Рентабельность по чистой прибыли составила 6,9%, что является очень низким значением на фоне предыдущих лет. Но в тоже время лучше, чем в прошлом году – тогда рентабельность составила 4,2%. Рентабельность по валовой прибыли составляет 46,4%, соответствует значениям предыдущих лет. Рентабельность по основной деятельности составляет 20,3%, несколько снизившись по сравнению с предыдущим годом с 22,4%. Оборачиваемость основных средств составляет 0,56 – соответствует предыдущему году. Отношение административных расходов к выручке - 8,4%, соответствует среднему значению предыдущих лет. ROE равно 9%, несколько лучше предыдущего значения, когда этот показатель упал с 27% до 4%. Ставка доходности 3,88% - что является низким значением для данного сектора. Коэффициент P/E завышен и равен 25,74. Коэффициент P/S равен 1,78, коэффициент P/B 2,42, что указывает на переоцененные акции при данных финансовых коэффициентах.

Рекомендация по акциям Акрон

В итоге финансового анализа финансового отчета за первое полугодие 2018 года акциям Акрона присваивается рекомендация «держать». Финансовые показатели не вызывают уверенности, но выручка медленно, но стабильно растет. Растет и объем реализации удобрений вместе с объемом производства. На финансовые показатели значительное влияние оказывают низкие цена на удобрения и нестабильный рубль. Акции Акрона считаются неплохой страховкой от девальвации, а в перспективе у российского рубля только снижение. Если конечно он(рубль) не перейдет официально в статус фиатных денег. За последние месяцы акции вышли из бокового движения, и перешли в рост, превысив отметку в 4 тысячи рублей. Рынок закладывает в акции Акрона неплохую премию, поэтому ждем ответную реакцию от финансовых показателей.

Стоимость акций на момент публикации аналитики: 4550,00 рублей.

Рекомендация: «держать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовой отчетности за 3 квартал 2017 года

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовой отчетности

Компания Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) в ноябре опубликовала результаты консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

По итогам анализа финансовой отчетности за первое полугодие была дана рекомендация «держать» на фоне слабых финансовых результатов и в ожидании улучшении ситуации на мировом рынке удобрений. Акции Акрона уже продолжительное время заперты в диапазоне 3000-4000 рублей, и котировки преимущественно находились в нижней границе канала. Компания выплатила дивиденды из нераспределенной прибыли и сегодня Совет директоров обсуждает выплату дивидендов по итогам 9 месяцев. Это повод держать в портфеле акции Акрона. За последние 3 месяца компания нарастила производство и объем продаж, что сказалось на выручке и себестоимости. Акции Акрона подросли и подошли к отметке в 4000 рублей. Перспективы у компании позитивные на фоне восстановлении цен на удобрения и увеличении издержек производств Китая.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

В финансовом отчете компании Акрон зафиксировано снижение активов на 1,9%, рост основных средств на 2,9%. Нераспределенная прибыль снизилась на 4,9%. Краткосрочные кредиты и займы снизились на 87,7% или на 35 млрд руб, при этом долгосрочные кредиты и займы выросли на 27 млрд руб или 68,7%.  Общий долг снизился на 10,18%, а чистый долг вырос на символические 0,22%.

Выручка выросла 3,7% до 69289,00 млн руб., в долларовом эквиваленте выручка выросла на 22% на фоне роста объема продаж на 17%. Вследствие этого себестоимость увеличилась на 18,8%. На рост себестоимости так же оказали влияния амортизационные отчисления, которые увеличились после пуска агрегата «Аммиак-4». Валовая прибыль снизилась на 10,0%. Транспортные расходы увеличились на 9,2% на фоне роста объема продаж и индексации железнодорожного тарифа в России. Административные расходы снизились на 11,7% на фоне снижения расходов на персонал, заработная плата части которого номинирована в иностранной валюте. Операционная прибыль показала снижение на 11,7% до 14,8 млрд .руб. В 2016 году показатели прибыли были поддержаны реализацией инвестиций, а именно продажа Уралкалия. Чистая прибыль снижается на 56,0% до 10135 млн. руб. Прибыль на одну акцию составила 239,69 руб, против 554,83 в 2016 году. Денежный поток от операционной деятельности вырос на 26,7%. Объем средств на капитальные вложения снизился на 17%, связано с завершением активной фазы инвестиционного цикла. Свободный денежный поток положительный и составляет 5194 млн руб.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа ухудшаются, так же как и у компании Фосагро. Связано это с курсом рубля и последующим ростом рубля с одновременным снижением цен на удобрения. Рентабельность по чистой прибыли составила 14,6%, в прошлом году за аналогичный период - 32,1%. Рентабельность по валовой прибыли 45,5%, а рентабельность по основной деятельности 21,4%. Рентабельность в целом сопоставима со значениями рентабельности у компании Фосагро. Долг к выручке составил 1,0 – высокое значение, но за аналогичные периоды прошлых лет это значение составило 1,2. Отношение административных расходов к выручке составило 7,4% - минимальное значение за последние 6 лет (период 9 месяцев). ROE составила 15%, но этот показатель часто и резко меняется у компании Акрон. Резко увеличился коэффициент P/E до 10,26 с 4,79. Но этот коэффициент завязан на чистой прибыли, а она в прошлом году была искусственно завышена, то сравнивать нет смысла. Коэффициенты P/B и P/S без изменений с предыдущего периода. Отдельно отметим  ставку налога на прибыль: у Акрона в текущем периоде она составила 17,20%, в 2016 году 17,75% - это самая низкая ставка. Для сравнения у Фосагро в 2017 году за 9 месяцев эффективная ставка составила 24,38%. Дружба с властью не остается не замеченной.

Дивиденды

Сегодня Совет директоров «Акрона» рекомендовал акционерам направить на дивиденды часть нераспределенной прибыли в размере 4,54 млрд рублей, или 112 рублей за акцию. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано утвердить 23 января 2018 года.

Прогноз и рекомендация по акциям Акрон

По итогам анализа финансовой отчетности компании Акрон рекомендация «держать» пролонгируется на следующий период. Финансовые показатели слабые, но учитывая конъюнктуру рынка в современных условиях, показатели соответствуют ожиданиям. Выручка растет, объем реализации продукции растет. По этим показателям Акрон опережает своего конкурента Фосагро и выглядит немногим лучше. Сегодня Совет директоров рекомендовал выплату очередных дивидендов из нераспределенной прибыли в размере 112 рублей. Такое стремление выплачивать дивиденды выглядит подозрительным, и можно задаться вопросом, а не готовится ли компания к каким-то переменам? Учитывая дружбу с властью, надо очень внимательно следить за новостным фоном. Но от дивидендов нет смысла отказываться, поэтому на следующий период акции остаются в портфеле. Ожидаем роста удобрений на мировом рынке и ослабление рубля (ближе к середине 2018 года). Если ожидания реализуются, показатели Акрона резко улучшатся. Акции остаются в портфеле.

Котировки акций Акрон на сегодня составляют 3835,00 рублей.

Рекомендация «Держать».

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за 2016 года

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов

ПАО Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовал отчет о финансовых результатах по МСФО за 2016 года. По результатам анализа финансовой отчетности за третий квартал 2016 года была рекомендация «держать» с возможностью продажи, т.к. мировые цены на удобрения снижались, что сказалось на финансовых результатах. Последнее непосредственно повлияло на котировки акций, которые находятся в боковом движении. Компания продала совместные предприятия в Китае, долю в Уралкалии и снизила долю в польской компании Grupa Azoty. Последнее повлекло прекращение ее учета в составе инвестиций, удерживаемых для продажи. В 2016 году запущен новый агрегат «Аммиак - 4», в ближайшем будущем это позволит нарастить объем производства на предприятиях группы Акрон.

Анализ финансовых результатов Акрон

Активы компании снизились на 14,3%, при снижении основных средств на 0,6%. Активы компании снизились за счет продажи предприятия в Китае, доли в Уралкалии и польской компании Grupa Azoty. Нераспределенная прибыль подросла на 13,1%. Торговая и кредиторская задолженности снижаются, приблизительно одинаковыми темпами, что не совсем логично  моей точки зрения. В сложных условиях логичнее увеличивать отсрочку оплаты, а не сокращать. Хотя, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос на 6 условных дней до 59. Общий долг незначительно снизился на 3,05% в рублях. Доли долгосрочных кредитов и краткосрочных распределились поровну, после  ребалансировки и перехода долгосрочных кредитов в краткосрочные. Чистый долг подрос на полтора процента в рублевом эквиваленте, а в долларовом увеличился на 55% - с 702 до 856 млн. долл. США. Приоритетным показателем долговой нагрузки целесообразно считать долговую нагрузку выраженную в долларах США, т.к. именно в этой валюте номинирована большая часть долга.

Выручка компании Акрон снизилась на 3%, при увеличении продаж основной продукции на 13%. Снижение выручки при росте продаж следствие снижении мировых цен на товарную продукцию на 18-39% в зависимости от товарной группы. Себестоимость выросла на 19,2%, при увеличении производства основной товарной продукции на 14%. Валовая прибыль снизилась на 18,8%. Выросли транспортные расходы и административные на 15% и 19% соответственно. Операционная прибыль снизилась на 45,6%. Так же как и у остальных компаний, прибыль до налогообложения выросла на 50,2% за счет прибыли по курсовым разницам. Чистая прибыль выросла на 52,8%, а прибыль на акцию составила 656,21 руб., что выше на 78,7% чем годом ранее.

Чистый денежный поток от операционной деятельности сократился на 50%, снижение связано с падением мировых цен на удобрения. Чистая сумма денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, снизилась на 56%. Объем средств направленных на капитальные вложения снизился на 20%, это связано с завершение активной фазы реализации инвестиционной программы, в частности завершение строительства нового агрегата по производству аммиака.

По мультипликатору P/E акции недооцененны, но по остальным коэффициентам финансового анализа результаты выглядят не очень позитивными. Рентабельность по чистой прибыли (искусственный показатель) составила 28,6%, по валовой прибыли 49,3% против 52,7% годом ранее (можно списать на то, что дно цен на удобрения попало на 2016 год). Рентабельность по основной деятельности составило 23,4%, против 35,1% в 2015 году. Оборачиваемость основных средств на минимальном значении за 6 лет. Административные расходы к выручке составили 8,7%, максимальное значение за 6 лет, так же максимальное значение отношения расходов на персонал к выручке – 4,3%.

Прогноз и рекомендация по акциям Акрон

Итогом рассмотрение финансовой отчетности компании Акрон будет рекомендация. Компания на пике в инвестиционной программе и в условиях прохождения дна в ценах на товарную продукцию показала довольно слабые результаты, которые можно списать на приведенные выше факты. Если они (факты, оказывающие негативное влияние на финансовые результаты) подтвердятся, то в 2017 году их влияние пойдет на убыль и ситуация улучшится. Что должно отразиться в котировках и на увеличении дивидендов. Компания Акрон все еще не приняла решение о финальных дивидендах, но прогнозирую не ниже 160 рублей на акцию (без учета выплаченных промежуточных дивидендов). Рекомендация «держать», при ухудшении финансовых результатов возможна продажа, но более точно проследить тренд развития компании можно будет по итогам отчета за полугодие.

Котировки акций Акрон на сегодня составляют 3269 рублей.

Рекомендация «Держать».

фото с сайта http://acron.ru/

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за третий квартал 2016 года

 

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за третий квартал 2016 года

ПАО Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовал отчет о финансовых результатах по МСФО за третий квартал 2016 года. По результатам анализа финансовой отчетности за первое полугодие 2016 года была рекомендация «держать», т.к. мировые цены на удобрения снижались, что сказывалось на финансовых результатах. Котировки акций находятся в боковом движении.

Анализ финансовых результатов Акрон

Активы компании Акрон снизились на 15%, при этом основные средства изменились в положительную сторону на 0,80%. Запасы снизились на 25%, кредиторская задолженность снизилась на 30%. Нераспределенная прибыль снизилась на 4,90%. Общий долг стабилен, небольшое снижение на 1,27%, а чистый долг вырос на 15,65%. Отмечу, что часть долгосрочных долгов перешла в краткосрочные долги. Отношение чистый долг/EBITDA составил 1,8 (годом ранее значение было 1,2). Выручка снизилась на 2,8%, себестоимость выросла на 10,25%, это привело к падению выручки на 12%. Выручка снизилась на фоне снижением мировых цен на удобрения (в среднем на 16-33% ниже, чем в аналогичном периоде 2015 года). Цена на азотные удобрения опустились до 165 долл. США, обновив минимум, и восстановились в ноябре. Снижение цен на удобрения компенсировано увеличением объема продаж на 11%, что отразилось на себестоимости, которая выросла. Так же выросли и транспортные расходы, рост составил 21,4%, вследствие увеличения объема реализации и роста железнодорожного тарифа. Из расходов так же увеличились административные, в связи с индексацией заработной платы работников. Операционная прибыль снизалась на 40,8%, вследствие факторов, указанных выше. Но прибыль от курсовых разниц повлияла на прибыль до налогообложения – рост на 14%, и чистой прибыли на 7,4%. EBITDA составила 22 347 млн. руб, что ниже на 26%, чем в 2015 году. Свободный денежный поток положительный.

Коэффициенты финансового анализа стабильны на истории из 6 лет. Исключение это ухудшение коэффициентов оборачиваемости основных средств и текущей ликвидности. Первый уменьшается в следствии снижение выручки при росте основных средств, а второй коэффициент указывает на быстрый рост краткосрочной задолженности (звоночек). Так же бросается в глаза высокий процент административных расходов к выручке, на 1-2 процента выше, чем у компании ФосАгро. Рентабельность по чистой прибыли составила 24,2% - максимальное значение за последние 6 лет. Но, не забываем, что чистую прибыль сделал доход от курсовых разниц. По этому более корректно сравнивать рентабельность по валовой прибыли и по операционной – 52,4% и 25,1% соответственно. Рентабельность по валовой прибыли так же показала максимальное значение, а по операционной прибыль среднее значение, сопоставимое предыдущим годам. Мультипликаторы не изменились с прошлого года, но немного завышены по сравнению с предыдущими годами. В сравнении с компанией ФосАгро, компания Акрон уступает по всем коэффициентам.

Прогноз и рекомендация по акциям Акрон

По итогам анализа финансовой отчетности все же рекомендация будет присвоена «держать». Не самая позитивная ситуация на мировом рынке удобрений, которая влияет на финансовые показатели не лучшим образом. Выручка снижается, долговое бремя не снижается. Сейчас компания Акрон активно продает доли в совместных предприятиях (полностью завершена сделка по продаже китайской площадки). Продажа неэффективных производств поможет компании, к дополнении есть перспектива роста цен на удобрения и снижение предложения на мировом рынке, т.к. Китайские предприятия вынуждены закрывать заводы с высокой себестоимостью. Значительного роста курсовой стоимости акций в ближайшие полгода ждать не приходится, но компания платит довольно высокие дивиденды, что оказало значительное влияние на рекомендацию. Но эта рекомендация с большим наклоном в сторону продажи.

Котировки акций Акрон на сегодня составляют 3565 рублей.

Рекомендация «Держать-».

фото с сайта http://acron.ru/

Анализ доходности инвестиционного портфеля за ноябрь 2016

Подводим итоги последнего месяца осень — ноября. После убыточного октября, который стал месяцем коррекции и первым в истории моего портфеля месяцем с отрицательным результатом, настал месяц роста или можно назвать месяцем ралли. Портфель показал исторический максимумы по доходности за месяц и вышел на исторический максимум. Поводом для такой высокой доходности послужило неожиданное избрание президентом США Д. Трампа. А в конце месяца добавило позитива ОПЕК, члены которого наконец-то договорились о сокращении добычи. В результате индекс ММВБ закончил месяц на отметке 2104,91 пункта.

Анализ доходности инвестиционного портфеля за неделю

 

Анализ доходности инвестиционного портфеля за неделю

Подводим итоги третьей недели ноября 2016 года и сравним доходность инвестиционного портфеля по итогам недели с индексом ММВБ. Неделя запомнилась внезапным арестом господина А. Улюкаева, которого взяли с поличным на получении взятки от компании Роснефть за одобрение сделки по приватизации Башнефти. Любопытен мотив взятки: приватизация, одобрение которой подписано премьером с согласия президента, и факт передачи спустя месяц после самой сделки. А так же реакция со стороны Роснефти, в лице пресс-секретаря. Складывается ощущение, что официальная информация никак не связана с реальной. В остальном неделя была спокойна для фондового рынка и в целом позитивная.

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за 1Н2016

 

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов

ПАО Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовал отчет о финансовых результатах по МСФО за первое полугодие 2016 года. По результатам анализа финансовой отчетности за первый квартал 2016 года была рекомендация «покупать» в соответствии с стратегией инвестирования. В условиях сложной конъюнктуры мирового рынка Акрон показал нормальные результаты, в целом на уровне российских производственных предприятий.

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю августа 2016 г.

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю августа 2016 г.

Время подвести итог недели и посчитать доходность инвестиционного портфеля, которую мы получили по итогам прошедших пяти торговых сессий. Неделя прошла под диктовку котировок нефти, вспоминается поговорка: куда Brent туда и тренд. В четверг, саудиты сделали заявление что готовы принять меры по стабилизации рынка нефти, что вывели котировки нефти из коррекции в волну роста, и в пятницу на конец торговой сессии стоимость одного барреля нефть марки Brent составляла выше 47,10 доллара. Что несомненной оказало поддержку российскому фондовому рынку и в пятницу портфель прибавил 1,3%.

Инвестиционный портфель за неделю

Первая торговая сессия недели завершилась в небольшом плюса, потом последовало падения и робкое восстановление котировок акций входящих в инвестиционный портфель. В итоге неделю инвестиционный портфель закончил с доходностью 1,68%, опережая индекс ММВБ, который в свою очередь показал доходность +1,18%.

Доходность инвестиционного портфеля показала трехмесячный максимум: 17,20% от вложений(без учета дивидендов).

Акции с лучшей доходностью за неделю: Московская биржа (MCX:MOEX) +7,08%; ММК(MCX:MAGN) +4,28%; Башнефть (MCX:BANE) +2,77%.

Акции с отрицательной доходностью: Акрон (MCX:AKRN) -2,19; ФосАгро (MCX:PHOR) -2,08%; Газпром нефть (MCX:SIBN) -0,60%.

Позитив для акций Мосбиржи составила недавняя публикация отчета с позитивными финансовыми результатами. Котировки акций пробили важное сопротивление на уровне 120 рублей и вероятно продолжат путь на «север». Котировки акций ММК продолжают победное шествие к вершинам, находясь а up-тренде. Следующая остановка вероятно будет в районе 35 рублей. Сегодня благополучно протестирована отметка в 32 рубля, но завершить торги выше 32 рублей не получилось. Поддержку котировкам акций Башнефть оказывает грядущая приватизация и спекуляции на эту тему.

Котировки Акрона и Фосагро под давлением низких цен на удобрения на мировом рынке. К этому акции Фосагро просели на дивидендном гэпе, в понедельник можно было последний день купить акции с дивидендами первого квартала. Гэп Фосагро так не закрыл. Газпром нефть находится под давлением низких цен на нефть, снижение котировок составило 1 руб, что можно считать необходимой коррекций, в моменте котировки акций Лукойла, снижались куда более сильно чем акции Газпром нефть.

Корпоративные события

Продолжаем ждать новостей и разрешение спора между претендентами на Башнефть. Приватизация на финишной прямой и спекуляции увеличиваются.

АФКСистема(MCX:AFKS) объявила первые в своей истории промежуточные дивиденды. Совет директоров АФК Система рекомендовал внеочередному собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды по итогам шести месяцев 2016 г. в размере 0,38 руб на акцию. Собрание акционеров назначено на 23 сентября.

Отчитался наконец-то за первый квартал ПАО Газпром (MCX:GAZP). Опубликованный отчет по МСФО в целом совпал с ожиданиями, и вышел нейтральным (=не плохим), что оказало поддержку котировкам.

Прогноз Российского фондового рынка

Следующая неделя так же пройдет под диктовку котировок на нефть. Именно «черное золото» будет задавать тон на российском фондовом рынке. Публикации отчетов будут ближе к концу августа. Тенденция этой недели сохранится. Следим на ценой на нефть и проецируем на российский фондовый рынок.

Удачи на финансовом рынке!

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю августа

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю августа

Подведем итоги уходящей недели, которую можно назвать неделей приватизации Башнефти. Котировки акций Башнефть показывали запредельные чудеса взлета и падения: то упадут на 18%, то растут на 6% за несколько минут. Но для меня в первую очередь это неделя ознаменовала завершения дивидендного сезона 2015. В пятницу получены последние дивиденды 2015, это были дивиденды Газпрома, и теперь все дивиденды выплачены. По этому титульная картинка сегодня посвящена дивидендам, не компании, чьи акции были самыми доходными за неделю.

Инвестиционный портфель за неделю

Неделю начал портфель позитивно и первый день показывал очень хорошую доходность, но потому случился обвал, вероятно спекулятивное закрытие позиций и инвестиционный портфель потерял за день 1,7% и до конца недели восстанавливался. В итоге портфель за неделю вырос на 0,67%, при этом индекс ММВБ остался почти неизменным -0,02%. Доходность инвестиционного портфеля с начала инвестирования показала максимум за последние 3 месяца, еще чуть-чуть и сможем установить новый исторический максимум.

Самые доходные акции за неделю: Башнефть (MCX:BANE) +6,04%; Акрон (MCX:AKRN) +5,26%; ММК (MCX:MAGN)+3,71%.

Самые падающие акции за неделю: Лукойл (MCX:LKOH) -1,81%; Газпром (MCX:GAZP) -1,31%; Иркут (MCX:IRKT)-0,32%.

Акции Башнефть то растут, то падают, то снова растут на новостях о приватизации, которая вышла на финишную прямую. Подробнее об этом ниже. Акции Акрон растут на слабости рубля и на хороших производственных результатах за полугодие. Поддержку акциям Акрон может оказать новость о созыве собрания акционеров для принятия решения о выплате дивидендов за первое полугодие. Акции ММК, находящиеся в восходящем тренде, продолжили рост. Поддержку этого роста оказывает отчет МСФО, вышедший в пятницу. Обзор отчетности опубликую в ближайшее время.

Спекулятивное падение акция Лукойла поддерживаемое слабой нефтью отразилось на итоговой доходности за неделю. К тому же давление на котировки оказывают новости о приватизации Башнефти. Акции Газпром продолжают снижение на фоне слабой нефти и новости о намерениях США зайти на рынок газа в Европе. Акции Иркут потеряли 3 копейки, но в процентном отношении это 0,32% - никак не могут выбраться из даунтренда.

Дивиденды 2015

Завершился дивидендный сезон 2015. Все компании выплатили дивиденды. Доходность по дивидендам небольшая, т. к. портфель начал формироваться в декабре прошлого года и промежуточные дивиденды не были получены — итоги не подвожу.

На неделе были получены дивиденды: 03.08.2016 получены дивиденды Алроса (15 дней после закрытия реестра) и корпорации Иркут (17 дней после закрытия реестра); 04.08.2016 получены дивиденды АФК Система (21 день после отсечки), стоит отметить что дивиденды АФК Система не облагаются налогом, т. к. распределяются из прибыли, которая получена в результате получения дивидендов с которых уже заплачен налог. И последний кто выплатил дивиденды оказался Газпром — 05.08.2016 года — 17 дней после закрытия реестра.

Объявляю об открытии сезона промежуточных дивидендов: 10 августа закрытие реестра на получения дивидендов за первый квартал компании ФосАгро. Компания Акрон объявил о созыве собрания акционеров в сентябре для принятие решения по ряду вопросов, один из которых решение о выплате дивидендов за первое полугодие 2016 г. Акорн до 19 августа объявит о сумме дивидендов на одну акцию, которую будет рекомендовать совет директоров.

Корпоративные события

Приватизация Башнефти. На Башнефть претендуют 10 компаний, причем реальные покупатели это Лукойл и, как ни странно, Роснефть. Роснефть это госкомпания, а госкомпаниям, по указу президента, не разрешается участвовать в приватизации. Но т. к. вся эта история происходит в России, то если хорошим людям очень хочется, то зачем отказывать им и расстраивать. По этому Роснефть в числе претендентов. Для Лукойла это очень важное приобретени, т. к. добыча в России падает и у Башнефти с Лукойлом очень много совместных проектов. Стоимость Башнефти по оценке независимой компании EY составила 3 млрд. руб — это с премией 19% к текущей цене или цене обыкновенной акции 3500 руб. Кто победит в этой неравной схватке не решусь предположить, с одной стороны Лукойл с имеющимися возможностями и желанием купить Башнефть, с другой стороны хорошие люди из Роснефти, которые не прочь усилить свои позиции на рынке.

Объявление о созыве общего собрания акционеров Акрон, об этом событии уже сказано выше.

Отчитались компании по МСФО за полугодие и второй квартал компании Московская биржа и ММК. Отчеты вышли положительные, и акции сражу же отреагировали ростом котировок обоих компаний.

Прогноз Российского фондового рынка

Ожидается волатильность на рынке связанная с приватизацией Башнефти и неопределенностью с ценой нефти. Публикации отчетов не ожидается. Ожидаю закрытие недели на текущих ценовых уровнях.

Удачи на финансовых рынках!

Акрон (MCX:AKRN) объявила производственные результаты за 1Н2016

Группа Акрон – один из ведущих российских производителей минеральных удобрений, опубликовала производственные результаты за первое полугодие 2016 г.

Акрон нарастил производство минеральных удобрений на 7% до 2,58 млн. тонн по сравнению с первым полугодием 2015 г. Производство основной товарной продукции выросло на 3,4% - до 3,2 млн. тонн, производство аммиака выросло на 11,1% - до 957 тыс. тонн, азотных удобрений – на 20,3%, до 1,77 млн. тонн, сложных удобрений – снизилось на 5,4% до 1,1 млн. тонн.

Производство продуктов органического синтеза снизилось на 25,4% и составило 177 тыс. тонн. В частности, упало производство метанола на 26,7%, формалина – на 27,1%, карбамидоформальдегидных смол – на 23,2%. Производство неорганической химии снизилось на 7,3%.

Председатель Совета директоров ПАО «Акрон» Александр Попов заявил: «Благодаря постоянной модернизации и реализации инвестиционных проектов Группа «Акрон» ежегодно увеличивает производственные показатели. В первой половине 2016 г. выпуск основной товарной продукции на российских предприятиях, являющихся наиболее рентабельными в Группе «Акрон», в очередной раз достиг рекордных значений, прибавив 8,8%. Всего про Группе было произведено 3 206 тыс. т основной товарной продукции, что на 3,4% выше показателя за аналогичный период 2015 года»

Так же А. Попов отметил, что цены на карбамид и другие азотные продукты остаются под давлением из-за слабого сезонного спроса в летние месяцы. Кроме того, Индия в этом году не проявляет большой активности, сократив закупки в первом полугодии на 37% год к году. Мировые цены снизились ниже уровня себестоимости большинства производителей в Китае. Потенциал для дальнейшего снижения цен выглядит ограниченным, поскольку китайские производители, занимающие значительную долю рынка, не в состоянии конкурировать по ценам ниже 200 долл. США на условиях FOB. В то же время потенциал для роста цен так же весьма ограничен. Некоторое восстановление цен ожидается ближе к четвертому кварталу благодаря традиционно сильному сезонному спросу.

Итоги инвестирования в акции во второй неделе июля 2016 года

Итоги инвестирования в акции на российском фондовом рынке по завершении второй недели июля 2016 года

Подводим итоги второй недели июля, которая принесла хорошую доходность. Четыре из пяти дней завершились в плюсе, что дало выйти портфелю на максимум, но по доходности все равно не дотягивает до рекорда. НО инвестиционный портфель показал максимальную недельную доходность за последние три месяца.

Инвестиционный портфель показал доходность

Итоги инвестирования на российском фондовом рынке за первую неделю июля

Завершилась первая полная неделя июля и первая неделя полугодия. В эту неделю включим еще один день с прошлой недели, т.к. первое число месяца попало на пятницу.

Текущая неделя продолжила динамику предыдущего месяца, описываемая одним сленговым выражением «американские горки». Рынок придерживается правила: «куда брент, туда и тренд». Но в текущей ситуации инвестиционный портфель завершил в неделю

Оптимизация инвестиционного портфеля после второго квартала

После отчетного периода (квартал) проведем оптимизацию инвестиционного портфеля по процентным долям каждого эмитента.

Отрицательную доходность показали акции: Иркут, Алроса, Газпром, Фосагро, Акрон. В соответствии с моделью Марковица доли по инвестиционному портфелю с расчетной доходностью 4,73% (доходность взята из последующих эмпирических расчетов)структура инвестиционного портфеля распределилась следующим образом:

Анализ отчетности Акрон за первые три месяца 2016 года (MCX:AKRN)

Акрон, производитель удобрений, опубликовал финансовые результаты за первые три месяца 2016 года.

По итогам 2015 года был сделан позитивный прогноз, рекомендация была дана к покупке в соответствии с моделью Марковица. Но т.к. котировки акции Акрон довольно высокие и небольшая доля акций в инвестиционном портфеле в соответствии с моделью в указанный период приобретений акций не было.