Русал (MCX:RUAL) анализ финансовых результатов

 

Русал (MCX:RUAL) анализ финансовых результатов

Компания Русал попала в список анализируемых компаний металлургического сектора по итогам рассмотрения всего сектора. Компания Русал интересна, прежде всего, тем, что компания после затяжного кризиса выходит на уровень инвестиционной привлекательности. Компания выплатила промежуточные дивиденды в прошлом году, за долгий период их отсутствия. Стоит отметить, что компания зарегистрирована на британском острове Джерси и де-юре является иностранной компанией для российских инвесторов. Компания выплачивает дивиденды в долларах США, что отражается на инвесторах как подача декларации в налоговую и уплата налога самостоятельно. Положительная сторона – это валютная диверсификация портфеля, доход в долларах (хоть и небольшой) при рублевых активах.

Компания Русал представлена производственными площадками по всему миру – в 20 странах и 5 континентах. Основной вид производимой продукции алюминий и глинозем. Основные рынки сбыта являются Европа, Россия и страны СНГ, Северная Америка, Юго-восточная Азия, Япония и Корея. Отрасли-потребители: производители транспортной техники, строительная, упаковочная.

Структура акционерного капитала

En+ (контролируется Олегом Дерипаской) – 48,13% от УК;

ОНЭКСИМ (контролируется Михаилом Прохоровым) – 17,02%;

SUAL Partners (контролируется Glencore, Швейцарская трейдинговая компания) – 15,80%

Amokenga Holdings (дочерняя компания Glencore) – 8,75%;

Свободное обращение – 10,05%;

Менеджмент – 0,25%.

Анализ финансовых результатов Русал за третий квартал 2016 года

Активы компании Русал выросли на 6,17%, основные средства увеличились на незначительные 0,57%. Не распределенная прибыль снизилась на 7,22%. Структура капитала составляет 24% капитала и 76% обязательства. Общий долг снизился на 2,47%, чистый долг снизился на 2,83%. Выручка снизилась на 12,7%, себестоимость снизилась на 4,07%. Снижение выручки обусловлено снижением выручки от реализации первичного алюминия и сплавов из-за снижения средневзвешенной цены реализации. Выручка снизилась, при практически неизменном объеме реализации, в следствии снижением курса рубля к доллару США и снижение цен на сырье. Валовая прибыль снизилась на 33%. Коммерческие расходы незначительно выросли (+0,40%), а общехозяйственные и административные расходы снизались на 7,11%. Операционная прибыль вследствие этого снизилась на 51,44%. Чистая прибыль снизилась на 35,3% по отношению к аналогичному периоду 2015 года и составила 534 млн долл. США. Скорректированная EBITDA практически не изменилась по отношению к аналогичному периоду 2015 года и составила 421 млн. долларов США. Свободный денежный поток положительный.

Коэффициенты финансового анализа стабильны, кроме аномальных значений в 2014 году, которые можно не рассматривать. Рост выручки за последние 5 лет в отрицательной зоне, то есть выручка снижается. Стабильное значение отношения административные расходы к выручке, рентабельность хуже чем в 2015 году: рентабельность по чистой прибыли 9,0% в 2016 против 12,1% в 2015 и рентабельность по валовой прибыли 22,9% и 29,8% соответственно. Оборачиваемость задолженностей и запасов без серьезных изменений. Оборачиваемость основных средств ниже предыдущего года, но в пределах диапазона. Коэффициент текущей ликвидности снижается текущее значение 1,3, хуже нижней границы норматива (1,5 - 2), что свидетельствует о возможных трудностях с выплатой долга.

Рекомендация и прогноз по акции Русал

По результатам анализа финансовой отчетности Русала я не разделяю позитивного настроения менеджмента компании и не могу назвать результаты хорошими. Они скорее плохие, чем нейтральные. Прогноз роста спроса на алюминий на 5,5% более чем оптимистичный. Более вероятен рост стоимости алюминия вслед за ростом стоимости всех сырьевых товаров. На этом может вырасти выручка и чистая прибыль. Но у компании серьезная долговая нагрузка, которая может сдерживать выплату дивидендов и рост курсовой стоимости акций. Рост акций, вероятно, продолжится, на волне роста все металлургических компаний. Но этот тренд будет более сдержанный, так же сдержанная тенденция выплат дивидендов.

Наблюдение за эмитентом будет продолжено, но на данный момент акции не являются претендентом на включение в инвестиционный портфель.

Котировки акций Русал на сегодня составляют 29,67 рублей на московской бирже.

Рекомендация: «НЕ ПОКУПАТЬ».

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за третий квартал 2016 года

 

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансовых результатов за третий квартал 2016 года

ПАО Акрон (тикер на Московской бирже MCX:AKRN) опубликовал отчет о финансовых результатах по МСФО за третий квартал 2016 года. По результатам анализа финансовой отчетности за первое полугодие 2016 года была рекомендация «держать», т.к. мировые цены на удобрения снижались, что сказывалось на финансовых результатах. Котировки акций находятся в боковом движении.

Анализ финансовых результатов Акрон

Активы компании Акрон снизились на 15%, при этом основные средства изменились в положительную сторону на 0,80%. Запасы снизились на 25%, кредиторская задолженность снизилась на 30%. Нераспределенная прибыль снизилась на 4,90%. Общий долг стабилен, небольшое снижение на 1,27%, а чистый долг вырос на 15,65%. Отмечу, что часть долгосрочных долгов перешла в краткосрочные долги. Отношение чистый долг/EBITDA составил 1,8 (годом ранее значение было 1,2). Выручка снизилась на 2,8%, себестоимость выросла на 10,25%, это привело к падению выручки на 12%. Выручка снизилась на фоне снижением мировых цен на удобрения (в среднем на 16-33% ниже, чем в аналогичном периоде 2015 года). Цена на азотные удобрения опустились до 165 долл. США, обновив минимум, и восстановились в ноябре. Снижение цен на удобрения компенсировано увеличением объема продаж на 11%, что отразилось на себестоимости, которая выросла. Так же выросли и транспортные расходы, рост составил 21,4%, вследствие увеличения объема реализации и роста железнодорожного тарифа. Из расходов так же увеличились административные, в связи с индексацией заработной платы работников. Операционная прибыль снизалась на 40,8%, вследствие факторов, указанных выше. Но прибыль от курсовых разниц повлияла на прибыль до налогообложения – рост на 14%, и чистой прибыли на 7,4%. EBITDA составила 22 347 млн. руб, что ниже на 26%, чем в 2015 году. Свободный денежный поток положительный.

Коэффициенты финансового анализа стабильны на истории из 6 лет. Исключение это ухудшение коэффициентов оборачиваемости основных средств и текущей ликвидности. Первый уменьшается в следствии снижение выручки при росте основных средств, а второй коэффициент указывает на быстрый рост краткосрочной задолженности (звоночек). Так же бросается в глаза высокий процент административных расходов к выручке, на 1-2 процента выше, чем у компании ФосАгро. Рентабельность по чистой прибыли составила 24,2% - максимальное значение за последние 6 лет. Но, не забываем, что чистую прибыль сделал доход от курсовых разниц. По этому более корректно сравнивать рентабельность по валовой прибыли и по операционной – 52,4% и 25,1% соответственно. Рентабельность по валовой прибыли так же показала максимальное значение, а по операционной прибыль среднее значение, сопоставимое предыдущим годам. Мультипликаторы не изменились с прошлого года, но немного завышены по сравнению с предыдущими годами. В сравнении с компанией ФосАгро, компания Акрон уступает по всем коэффициентам.

Прогноз и рекомендация по акциям Акрон

По итогам анализа финансовой отчетности все же рекомендация будет присвоена «держать». Не самая позитивная ситуация на мировом рынке удобрений, которая влияет на финансовые показатели не лучшим образом. Выручка снижается, долговое бремя не снижается. Сейчас компания Акрон активно продает доли в совместных предприятиях (полностью завершена сделка по продаже китайской площадки). Продажа неэффективных производств поможет компании, к дополнении есть перспектива роста цен на удобрения и снижение предложения на мировом рынке, т.к. Китайские предприятия вынуждены закрывать заводы с высокой себестоимостью. Значительного роста курсовой стоимости акций в ближайшие полгода ждать не приходится, но компания платит довольно высокие дивиденды, что оказало значительное влияние на рекомендацию. Но эта рекомендация с большим наклоном в сторону продажи.

Котировки акций Акрон на сегодня составляют 3565 рублей.

Рекомендация «Держать-».

фото с сайта http://acron.ru/

Анализ отчетности по МСФО компаний нефтегазового сектора за 3Q16

Анализ отчетности по МСФО компаний нефтегазового сектора

Проводим сравнительный анализ отчетности о финансовых результатов российских компаний нефтегазового сектора. Так же рассмотрим возможность включения непредставленных в инвестиционном портфеле компаний в портфель. В текущем анализе не представлены компании Газпром, Сургутнефтегаз и Новатэк т.к. компании не отчитались на данный момент.

В течение октября из портфеля была исключена компания Башнефть в связи с приватизацией компании Роснефтью и возросшими рисками ущемления прав миноритарных акционеров. Инвестиционный портфель на четверть состоит из компаний нефтяного сектора – 3 компании из 12: Лукойл, Газпром и Газпром нефть.

В аналитический обзор вошли следующие компании:

Лукойл (MCX:LKOH)

Башнефть (MCX:BANE)

Газпромнефть (MCX:SIBN)

Роснефть (MCX:ROSN)

Татнефть (MCX:TATN)

Финансовые результаты

Финансовые результаты нефтегазовых компаний

Худшие результаты по выручке и чистой прибыли показали компании: Роснефть, Башнефть и Лукойл. Так же, рентабельность по чистой прибыли у Роснефти и Лукойла самая низкие в подборке. Татнефть имеет прогнозируемую дивидендную доходность 2,81%, что не соответствует стратегии инвестирования, и данная компания не рассматривается на включение в портфель.

Компания Роснефть показала значительное снижение чистой прибыли в сравнении по сектору  и самое большое падение чистой прибыли. Как следствие самая низкая рентабельность по чистой прибыли. Самые высокие мультипликаторы по сектору. Но есть один положительный показатель: самое низкое отношение расходов к выручке и высокий коэффициент оборачиваемости задолженности. Прогнозируемая дивидендная доходность превышает 5%.

Компании Башнефть и Лукойл очень сходны по своим показателям. Падение выручки и чистой прибыли составило -6% и 13%, -37% и -55% соответственно. Рентабельность по чистой прибыли 7,69 и 4,19 соответственно. Мультипликаторы указывают на возможный  потенциал роста, но у Лукойла потенциал более сильный. Прогнозируемая дивидендная доходность соответствует стратегии инвестирования только у Лукойла.

Акции компании Газпром нефть самые привлекательные в данной подборке, выручка стабильна, рост чистой прибыли составил 14%. Рентабельность по чистой прибыли составила 13,70. Мультипликаторы недооценены, но очень завышено отношение административных расходов к выручке. Прогнозируемая дивидендная доходность соответствует стратегии.

Компания Татнефть уже не попадает в инвестиционный портфель, т.к. низкая прогнозируемая дивидендная доходность. В остальном выручка и чистая прибыль находится на уровне по сектору. Самая высокая рентабельность по чистой прибыли в подборке, мультипликаторы так не высокие, но указывают на ограниченный потенциал роста. Самый высокий коэффициент отношения административных расходов к выручке и отрицательный коэффициент оборота задолженностей.

Из данной подборки новых компаний к рассмотрению и включения в инвестиционный портфель не найдено. Компании которые подлежат инвестированию это Лукойл и Газпром нефть, которые уже включены в портфель.

Удачных инвестиций!

Иркут (MCX:IRKT) анализ финансовых результатов по МСФО за 3Q16

Иркут (MCX:IRKT) анализ финансовых результатов по МСФО

Источник фото сайт http://www.irkut.com

Вчера, 21 декабря 2016 года, Корпорация Иркут опубликовала данные финансовой отчетности по МСФО за 9 месяцев работы в 2016 году.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие была рекомендация «Продавать» вследствие плохой финансовой отчетности, чистого убытка за полугодие, высоких расходов и планируемой дополнительной эмиссией акций. А так же постоянный перенос сроков по разработке самолета МС-21. Акции корпорации значительно снизились от своих максимумов, завершив свой «вечный» рост и находятся в узком диапазоне 9,00 - 9,50 рублей.

После решения о выводе данного эмитента из инвестиционного портфеля было продано 60% от доли двумя партиями. На данный момент цена акции не достаточна для продажи, при росте котировок выше 10 рублей за акцию продам оставшиеся акции. Возможна временная приостановка продажи, при осуществлении условий: первого полета МС-21 в феврале-марте, при получении чистой прибыли выплата дивидендов в соответствии с директивой правительства или повышение маркет мэйкером котировок до уровня допэмиссии.

Анализ финансовых результатов

Финансовый отчет по итогам третьего квартала выглядит снова не убедительным. Опубликованный отчет в долларах США, а за полугодие был в рублях. Разница в курсах на 30 сентября 2015 и 2016 годов составляет приблизительно 3 рубля, что скажется на трактовке финансовых результатов. Увеличение или уменьшение показателей указано в долларовом выражении, если не оговорено другое.

Активы компании увеличились на 16% в долларовом выражении и на 10% в рублевом. Основные средства увеличились на 17%, запасы выросли на 35%. Отмечен рост дебиторской задолженности на 9% и снижение кредиторской на 23%. Нераспределенная прибыль подросла на 1%, против снижения за полугодие. Общий долг увеличился на 54,8%, чистый долг увеличился на 90,8%. Общий долг увеличился в основном за счет увеличения долгосрочных необеспеченных банковских займов. Выручка корпорации не изменилась в долларовом выражении, а в рублевом снизилась на 5%. Выручка увеличилась от продаж военных самолетов и компонентов и запчастей для гражданских самолетов, при этом снизилась от продаж компонентов и запчастей военных самолетов. При этом себестоимость снизилась на 11%, что отразилось на валовой прибыли увеличением на 53% в долларовом выражении и 46% в рублевом. Коммерческие расходы увеличились в 2 раза, административные расходы снизились на 10%. Чистая прибыль показала прибыль (простите за тавтологию) против убытка по итогам 9 месяцев 2015 года.

Коэффициенты финансового анализа указывают на недооцененные акции с хорошим запасом роста при нормализации финансовых показателей. Балансовая стоимость акции составляет 158 рублей при текущих котировках 9,09 рублей. Рентабельность по чистой прибыли 2%. Долговые коэффициенты указывают на чрезмерную долговую нагрузку и неспособность компании при форс-мажоре погасить долги в короткий срок.

Прогноз и рекомендация по акциям Иркут

По результатам финансового анализа отчетности Корпорации Иркут рекомендация останется без изменений – продавать. Рост котировок сильно ограничен. Финансовые результаты слабые, изменить их можно только сменой менеджмента на эффективный и выход государства из управления компанией. Что не реально, т.к. Иркут это производитель военной техники и будет всегда управляться государством. Пока менеджмент не заинтересован в развитии бизнеса, то компания останется бездонной бочкой для государственных денег. В плане производства гражданских самолетов, то потенциал очень ограничен и реальной конкуренции Boeing и Airbus МС-21 не составит (будем реалистами). При этом Китай сейчас строит новые самолеты, и постройка идет в соответствии с графиком. И Китай реально может потеснить Boeing и Airbus в отличие от МС-21. При таком раскладе финансовые результаты в ближайшей перспективе не улучшатся. Без этого не возможен рост котировок и стабильных дивидендных выплат.

В ближайшей перспективе возможен спекулятивный рост котировок на новостях о первом полете МС-21 или целенаправленный подъем котировок для проведение допэмиссии по стоимости акций 15 рублей, с последующим откатом на текущие уровни.

Стоимость акций Иркут на сегодня составляет 9,16 рублей.

Рекомендация: «Продавать».

Северсталь (MCX:CHMF) анализ финансовых результатов по МСФО за 3Q16

 

Северсталь (MCX:CHMF) анализ финансовых результатов по МСФО

 фото с сайта http://www.severstal.com/

ПАО Северсталь (MCX:CHMF) снова вошла в список претендентов на включение в инвестиционный портфель и подлежит более подробному изучению финансового отчета по МСФО за третий квартал 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие была рекомендация продавать, т.к. финансовые результаты вызвали много вопросов. Чистая прибыль за полугодие оказалась в плюсе благодаря курсовым разницам, выручка показала падение. Финансовые результаты за третий квартал особенно не изменились, падение выручки и рост чистой прибыли за счет курсовых разниц.

Анализ финансовой отчетности по МСФО металлургических компаний

 

Анализ финансовой отчетности по МСФО металлургических компаний

Проведем сводный анализ финансовой отчетности по МСФО отчитавшихся компаний металлургического сектора по итогам третьего квартал 2016 год и определим возможность включения акций в инвестиционный портфель ценных бумаг. В отличии от предыдущего сводного анализа за полугодие в инвестиционном портфеле присутствует 2 компании металлургического сектора: ММК (Магнитогорский металлургический комбинат), черная металлургия, и Норильский никель, цветная металлургия.
В аналитический обзор вошли следующий компании, опубликовавшие финансовые отчеты за 9 месяцев работы в 2016 году:

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q16

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности

ПАО Лукойл (тикер на московской бирже MCX:LKOH) опубликовала сокращенную промежуточную консолидированную финансовую отчетность за три и девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2016 г., подготовленную в соответствии с МСФО.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие была рекомендация «держать» на фоне слабого отчета. Прогнозировалось улучшение результатов при стабильной стоимости нефти, но финансовые результаты не улучшилась, тенденция к снижению выручки сохранилась.

АФК Система (MCX:AFKS) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q16

АФК Система (MCX:AFKS) анализ финансовой отчетности по МСФО

АФК Система (тикер на московской бирже MCX:AFKS) объявила консолидированные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с МСФО, за третий квартал, завершившийся 30 сентября 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за полугодие 2016 года была дана рекомендация  держать на фоне относительно слабого финансового отчета. Предыдущий отчет внес неопределенность по данным акциям, но в противовес данному мнению были промежуточные дивиденды отсутствие явного негатива в финансовых результатах. Как и ожидалось, финансовая отчетность за третий квартал не внесла ясность. Попробуем разобраться в ней и дать рекомендацию на ближайший период до выхода отчета за год.

Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

Газпром нефть (MCX:SIBN) анализ финансовой отчетности
Фото с сайта http://www.gazprom-neft.ru/

Газпром нефть (тикер на московской бирже MCX:SIBN) опубликовала данные финансовой отчетности по МСФО за третий квартала и 9 месяцев 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие была рекомендация «Держать», на фоне снижении чистой прибыли и выручки. Фокус внимания был переведен на отчетность по итогам 3 квартала, которую мы сейчас рассмотрим. Акции продолжили рост, и до выхода отчета стоимость составляла 190 рублей за одну акцию. По итогам публикации финансового отчета котировки взлетели до 200 рублей и остаются вблизи достигнутого уровня.

Алроса (MCX:ALRS) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

Алроса (MCX:ALRS) анализ финансовой отчетности по МСФО

Источник фото: вебсайт АЛРОСА

Алроса (тикер на московской бирже MCX:ALRS) опубликовала промежуточный консолидированный отчет о финансовых результатах по МСФО за 9 месяцев работы по состоянию на 30 сентября 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2016 года была присвоена рекомендация «Держать», вследствие не однозначной оценки стоимости акций по финансовым коэффициентам. Ко всему неопределенность внесла приватизация и ограниченный рост после приватизации и сильный уровень сопротивления в непосредственной близости от котировок акции Алроса. В итоге, котировки благополучно преодолели сопротивление на 75 рублей, и вышли к своим максимумам к уровню 95 рублей.

ФосАгро (MCX:PHOR) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

ФосАгро (MCX:PHOR) анализ финансовой отчетности по МСФО

ПАО ФосАгро ( тикер на Московской фондовой бирже MCX:PHOR), один из крупнейших мировых производителей фосфоросодержащих минеральных удобрений, 17 ноября 2016 г. опубликовал отчет о финансовых результатах по МСФО по итогам третьего квартала 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие была рекомендация Держать, с условием. Условие выполнилось и даже перевыполнилось: котировки акций ФосАгро упали до уровня 2225 рублей, образовав в последствии двойное дно, ко всему прочему поддержку этому оказало ослабление рубля в последние торговые сессии. Снижение котировок дало возможность довести долю данного эмитента в инвестиционном портфеле до расчетного (последняя партия была приобретена на уровне 2254 рубля).

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО
источник:newstes.ru

Сбербанк (тикер на московской бирже MCX:SBER) опубликовал промежуточный сокращенный консолидированный отчет о финансовых результатах по МСФО за 9 месяцев работы по состоянию на 30 сентября 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2016 года была присвоена рекомендация «Покупать», на фоне сильной финансовой отчетности и рекордно высоких финансовых результатов. В течении всего третьего квартала проводились не спешные покупки и увеличение доли акций Сбербанка в инвестиционном портфеле.

Башнефть (MCX:BANE) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

 

 Башнефть (MCX:BANE) анализ финансовой отчетности по МСФО
 (источник фото http://emigrados.ru/)

Группа Башнефть, одна из ведущих нефтяных компаний России осуществляющая деятельность по добыче, переработке и продажи нефти, нефтепродуктов и продуктов нефтехимии, опубликовала отчет о финансовых результатах по МСФО за третий квартал 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за полугодие была дана рекомендация для акций компании Башнефть «держать», т. к. отчет вышел с нейтральными финансовыми показателями на фоне снижения мировой стоимости на нефть. Рекомендация «держать» подкреплялась рисками по приватизации компании и слухами вокруг приватизации. В течении квартала акции то камнем вниз падали, то пулей вверх выскакивали. В итоге приватизация завершилась скандалом, который не утихает уже на протяжении месяца и уже сегодня в этом скандале новая серия: господина Улюкаева взяли с поличным на получении взятки, которую он требовал у компании Роснефть за одобрение сделки приватизации. В итоге министр под следствием, а в Роснефти все довольны, и не удивлюсь если пьют шампанское. А упомянутый господин, как у нас бывает, просто напросто оказался крайним. 

Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

 

Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности по МСФО

Московская биржа (тикер MCX:MOEX) объявила о публикации отчета о финансовых результатах по итогам третьего квартала 2016 года.

По результатам анализа финансовой отчетности за первое полугодие 2016 года была дана рекомендация Покупать. Данная рекомендация была подкреплена позитивным финансовым отчетом, стабильностью источника получения дохода и хорошей перспективой роста. На момент написания статьи анализа финансовой отчетности за полугодие котировки акций Мосбиржи были 114 рублей, после чего, акции подорожали до 130 рублей и сейчас котировки находятся в среднесрочном нисходящем тренде, поддержку которому оказывает новость о продаже акций одним из крупных акционеров. На текущий момент акции вернулись в ценовой диапазон 110-115 рублей.

ММК (MCX:MAGN) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

анализ финансовой отчетности ММК по МСФО
фото с сайта www.mmk.ru

ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (далее — ММК) (тикер на московской бирже MCX:MAGN) опубликовал отчет о финансовых результатах по итогам третьего квартала 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за 1 полугодие была дана рекомендация для акции ММК покупать, хотя и отчет вышел нейтральным. Но в соответствии с моделью инвестирования увеличение доли ММК в инвестиционного портфеле ценных бумаг не планировалось, то акции не покупались. В течении третьего квартала котировки акции ММК скорректировались после роста, дав хорошую возможность для желающих увеличить количество акций в портфелях.

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Подводим итоги короткой первой недели ноября 2016 года. Неделя получилась опять противоречивой и закончились убытком по портфелю. Так же отчетный период не было важных новостей, оказавших значительное влияние на рынок. Следующая неделя — это неделя выборов президента США, а так же прямо в понедельник публикуется первая финансовая отчетность по МСФО (из эмитентов входящих в финансовый инвестиционный портфель). В дополнении отмечу, что получены последние дивиденды за полугодие.

ФосАгро (MCX:PHOR) производственные результаты за 9 месяцев

ФосАгро (MCX:PHOR) производственные результаты

Группа ФосАгро (тикер на Московской бирже MCX:PHOR) опубликовала производственные результаты за 9 месяцев 2016 года.

Производство удобрений увеличилось на 8% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. А продажи выросли на 7,7%.

Генеральный директор А.Гурьев отметил существенный рост продаж удобрений на внутреннем российском рынке в 34%, рост продаж у Европе составил 21% так же по сравнению с 9 месяцами 2015 года. Продажи в странах Латинской Америки остались на уровне прошлого года. Так же отмечено сокращение поставок из Китая.

Стабилизацию цен на удобрения и рост продаж положительно скажется на консолидированной финансовой отчетности по МСФО, которая предположительно будет опубликована 17 ноября.

фото с сайта: www.phosagro.ru

Норильский Никель (MCX:GMKN) производственные результаты за 9 месяцев

Норильский Никель (MCX:GMKN) производственные результаты
фото  сайта golden-inform.ru

В понедельник, 31 Октября 2016 г, стали известный производственные результаты группы компаний «Норникель» (тикер на московской бирже MCX:GMKN) за третий квартал 2016 года. 
 

За девять месяцев текущего года Норильский Никель  выпустил 177 тыс тонн никеля, что на 8% ниже аналогичного периода предыдущего года. Общий объем производства никеля в третьем квартала составил около 56 тыс тонн, что на 4% меньше второго квартала. Снижение производства объясняется полной остановкой Никелевого завода в Норильске в рамках реконфигурации производственных мощностей и увеличением транспортного незавершенного производства.  Нагрузку на себя принимает финская площадка Norilsk Nickel Harjavalta.

Общий объем производства меди так же снизился на 4% по отношению третьего квартала ко второму. Достигнув 87 тыс. тонн. По отношению 9 месяцев текущего года к предыдущему, то снижение составило тоже 4%. Снижение связано с более низким содержанием меде в сырье.

Снижение производства зафиксировано так же и в металлах платиновой группы. Снижение производства палладия и платины составило -6% и -4% по отношению третьего квартала ко второму. За девять месяцев снижение составило -4% и -5% соответственно. Снижение связано с увеличением незавершенного производства в рамках реконфигурации металлургических активов и низким содержанием металлов в руде.

Снижение производства по всем группам производимых металлов может привести к сокращению выручки, по прогнозам аналитиков, более чем на 10%. А это, в свою очередь, потянет за собой снижение EBITDA. А EBITDA наравне с долговой нагрузкой являются ключевыми параметрами при расчете дивидендов компании. Тем не менее не жду дивидендов ниже чем за 2015 год.

Акрон (MCX:AKRN) производственные результаты за 9 месяцев 2016 года

Акрон (MCX:AKRN) производственные результаты

Группа Акрон (MCX:AKRN), производитель минеральных удобрений, опубликовала производственные результаты по итогам работы за 9 месяцев 2016 года.

Группа Акрон увеличила производство удобрений на 18,9%, до 3,83 млн тонн к аналогичному периоду 2015 года. Производство аммиака выросло на 26,9%, азотных удобрений – 24,3%, сложных удобрений -3,3%. Общее производство продукции выросло на 13%, до 4,7 млн. тонн.

Российские предприятия группы значительно нарастили выпуск продукции за счет ввода в эксплуатацию нового агрегата аммиака и меньшему количеству остановок  на ремонт. Новый агрегат «Аммиак-4» вышел на проектную мощность. Наличие свободных объемов аммиака дало возможность максимально оптимизировать выпуск азотных удобрений и показать значитеный рост производства по всем основных продуктам. Возросший выпуск продукции на российских заводах позволил заменить выбывшие объемы китайского завода (Ранее Акрон продал свою долю в китайском заводе Hungi-Acron).

Алроса (MCX:ALRS) операционные результаты за 3Q16

 

Алроса (MCX:ALRS) операционные результаты

Группа Алроса (MCX:ALRS), один из крупнейших производителей алмазов, опубликовала производственные результаты по итогам третьего квартала и 9 месяцев работы в 2016 году.

Добыча по итогам 9 месяцев работы составила 27,9 млн карат, это ниже на 6% в сравнении с предыдущим аналогичным периодом 2015 года. В предыдущий год рост составил 16%.  В основном это снижение связано с сокращением объемов обработки песков с россыпных месторождений в связи с корректировкой плана добычи, частичным замещением обрабатываемой руды с трубки "Удачная" рудой с трубки "Зарница", снижением объемов добычи и обработки руды с подземного рудника трубки "Айхал" в следствии вовлечения в обработку на обогатительной фабрике №8 дополнительных объемов руды с трубки "Комсомольская".

По предварительным данным, объем продаж алмазов в третьем квартале составил 8,3 млн карат(против 4,9 млн карат за третий квартал 2016 года), из них 5,8 млн (против 3,0 млн карат) алмазов ювелирного качества по средней цене 165 (против 182) дол. США за карат. Средняя цена за алмаз технического качества составила 7 (против 9) дол. США за карат. Выручка от продаж составила не менее 976 (против 550 млн) млн дол. США, а за 9 месяцев не менее 3,5 млрд дол. США.

Президент компании Андрей Жариков заявил, что ждет роста чистой прибыли по итогам 2016 года в 2-3 раза и реализации приблизительно 37 млн карат. Рост выручки ожидается на уровне порядка 15%.