Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО за 3Q2016

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО
источник:newstes.ru

Сбербанк (тикер на московской бирже MCX:SBER) опубликовал промежуточный сокращенный консолидированный отчет о финансовых результатах по МСФО за 9 месяцев работы по состоянию на 30 сентября 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за первое полугодие 2016 года была присвоена рекомендация «Покупать», на фоне сильной финансовой отчетности и рекордно высоких финансовых результатов. В течении всего третьего квартала проводились не спешные покупки и увеличение доли акций Сбербанка в инвестиционном портфеле.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы компании увеличились на 7%, основные средства незначительно выросли на 0,42%. Нераспределенная прибыль показала значительный рост в 18,6%. Чистый процентный доход составил рекордную сумму в 1007,6 млрд рублей, что на 45,9% больше чем в предыдущем периоде. Операционные расходы увеличились на 10,2%, опять же в основном увеличение произошло за счет увеличения расходов на содержание персонала. Чистая прибыль увеличилась более чем в 2 раза и составила рекордные 400,1 млрд рублей, или 18,46 рублей на одну обыкновенную акцию.

Кредитный портфель за вычетом резерва под обесценение снизился на 0,9% до 17,8 трлн. руб. в 3 квартале 2016 года относительно 2 квартала 2016 года. На снижение корпоративного портфеля частично оказала влияние переоценка валютного портфеля. На динамику кредитного портфеля физических лиц, в основном, повлиял рост ипотечных кредитов (на 2,3% за 3 квартал).

Коэффициенты финансового анализа указывают на сильно недооцененные акции. Рентабельность по чистой прибыли составила 40%. Рентабельность капитала и активов составила 20,5% и 2,1% соответственно, против 11,8% и 1,1% прошлого года. Отношение административных расходов к процентным доходам минимальное за предыдущие 5 лет и составило 2,7%. Расходы на персонал к процентным доходам вышло на докризисный уровень и составляют 40,3%.

Прогноз и рекомендация по акциям Сбербанка

В результате анализа финансовых результатов деятельности банка подтверждается рекомендация «покупать». Сбербанк продолжает показывать рекордные финансовые результаты. Так же стоит отметить, что Сбербанк стабильный банк с госучастием (51% принадлежит ЦБ), что обеспечивает защиту, но при эффективном менеджменте Г. Грефа и его команды, что позволяет компании эффективно развиваться, делает данный актив очень привлекательным. Увеличение процентного дохода и выручки может сказаться на дивидендах, в сторону увеличения. Ожидаю дивиденды в размере 4,8 рублей на одну акцию (цифра не точная). А так же сохраняется потенциальная доходность с ростом курсовой стоимости акций.

Стоимость акций Сбербанк на сегодня составили: 150,07 рублей.

Рекомендация: ПОКУПАТЬ.