Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за 2018 год

 

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за 2018 год

Компания Лукойл (тикер на Московской бирже MCX:LKOH) опубликовала финансовую отчетность по стандартам МСФО за 2018 год.

По итогам анализа финансовой отчетности за 9 месяцев работы в 2018 году акциям Лукойла была присвоена рекомендация «покупать» на фоне стабильных сильных финансовых результатов. Лукойл одна из немногих компаний на российском фондовом рынке кто выплачивает стабильно растущие дивиденды на протяжении более 20 лет. Также компания начала программу обратного выкупа акций и дальнейшим их погашением, что еще усилит рост дивидендов в номинальном выражении на одну акцию. Выкуп способствует и росту котировок акций Лукойла. Компания имеет низкую долговую нагрузку и широкую географию мощностей по всему миру.

Анализ финансовой отчетности Лукойла

Активы компании Лукойл увеличились на 9,7%. Основные средства выросли на 7,1%. Запасы снизились на 4,1%, в основном за счет снижения запасов нефти и нефтепродуктов. Краткосрочные кредиты и замы показали снижение на 23%, а долгосрочные кредиты снизились на 11%. Общий долг снизился на 13,2%. Чистый долг снизился на 85,2%. Нераспределенная прибыль выросла на 11%. Рост капитала составил 17%. Выручка компании Лукойл выросла на 35% до 8 035,9 млрд рублей. Операционные расходы выросли всего на 2%. Транспортные расходы снизились на 1%. Административные расходы увеличились на16%. Затраты на акцизы и экспортные пошлины увеличились на 21% (рост сопоставим с ростом у компании Газпром нефть). Рост операционной прибыли составил 52%. Чистая прибыль увеличилась на 48% до 621,1 млрд. рублей. Прибыль на одну обыкновенную акцию 865,19 руб. Количество акций в обращении сократилось в связи с погашением казначейских акций до 696 893 тыс. штук. Затраты на приобретение основных средств снизились на 12%. Свободный денежный поток положительный и составляет 555 млрд. рублей.

Коэффициенты финансового анализа

Рентабельность по валовой прибыли составила 7,7%, что выше 2017 года на 0,6 пункта. Рентабельность по основной деятельности равна 9,6%, по итогам 2017 года этот показатель равен 8,5%. Рентабельность по основной деятельности Лукойла значительно уступает этому показателю Газпром нефти, который равен 18,3%. Оборачиваемости запасов и задолженностей снижается. Оборачиваемость основных средств улучшилась и составила 2,17 пунктов. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,6, что является хорошим результатом. Отношение общий долг к выручке равно 0,1 и этот показатель стабилен на протяжении 5 лет. Отношение административных расходов к выручке равно 2,4%, ниже, чем в прошлом году, но это связано с ростом выручке. Чем снижение расходов. Отношение расходов на персонал к выручке тоже снизился до 2,5% по аналогичной причине. ROE равно 15%, ставка доходности составляет 17,84%, что значительно выше чем ставка доходности по облигациям. Коэффициент P/E составляет 5,61, значение на уровне 2017 года. Коэффициент P/B 0,85 акции торгуются ниже балансовой стоимости. Коэффициент P/S равен 0,43. Эффективная ставка налогообложения 19,65%.

Рекомендация по акциям Лукойла

По итогам анализа финансовой отчетности компании Лукойл за 2018 года рекомендация по акциям «покупать» пролонгируется на следующий период. Компании успешно развивается, генерирует высокий денежный поток. Высокая выручка и растущая чистая прибыль позволяет на протяжении многих лет увеличивать из года в год дивиденды. 6 марта совет директоров принял поправки в дивидендную политику, позволяющую корректировать размер дивидендов на акцию с учетом уже погашенных акций, что ускорит рост дивидендов в номинальном выражении. Акции Лукойла находятся в долгосрочном восходящем тренде, поэтому покупая акции Лукойла можно рассчитывать не только на дивиденды, но и на солидный рост стоимости акции. С учетом мощного роста котировок за последний год акциям Лукойла есть куда расти, т.к. они все еще недооценены. Лукойл самая стабильная компания на российском фондовом рынке и самая привлекательная для инвестора. Лукойл должен быть в каждом портфеле инвестора.

Стоимость акций Лукойла на момент публикации: 5561,00 рублей.

Рекомендация по акциям: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

 

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

Продолжаем рассматривать финансовые отчеты компаний, чьи акции входят в мой инвестиционный портфель. На очереди нефтяная компания Лукойл (тикер на Московской бирже MCX:LKOH) с финансовым отчетом за третий квартал 2018 года подготовленный по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансового отчета по итогам первого полугодия 2018 года акциям Лукойла была присвоена рекомендация «покупать», чем я и воспользовался, нарастив долю Лукойла в портфеле до 34% по итогам года. Данная рекомендация основана на долгосрочном тренде роста акций. Так же растет выручка и чистая прибыль, при этом компания не забывает делиться с акционерами прибылью посредством дивидендов. В 2018 году запущена программа выкупа акций с рынка, которая успешно и с опережением сроков реализуется, а в последствии может быть расширена. Акции Лукойла — это те акции, которые должны быть в портфеле, и даже с текущим уровнем цен на акции, у них еще есть потенциал роста.

Анализ финансового отчета Лукойла

Активы компании Лукойл увеличились на 9,3%. Основные средства увеличились на 4,1%. Краткосрочные кредиты снизились на 60%, а долгосрочные кредиты и займы выросли на 5%. Таким образом общий долг составил 565 млрд рублей, что на 8,27% ниже предыдущего периода (9 месяцев работы в 2017 году). Чистый долг снизился на 32,31%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 11%. Выручка за 9 месяцев работы увеличилась на 40%, в основном за счет роста цен на углеводороды, увеличением объемов трейдинга нефти и газа. При этом рост операционных расходов составил всего 2%. Коммерческие и административные расходы выросли на 20%. Налоги (кроме налога на прибыль) выросли на 49%, акцизы и экспортные пошлины выросли на 20% (вспомним рост цен на топливо в розничной сети автозаправочных станций в России). Операционная прибыль Лукойла составила 545 млрд. рублей, что превышает на 52% уровень 2017 года. Чистая прибыль выросла на 54% и составила 461 млрд рублей. Прибыль на одну акцию составляет 643,48 рублей – рост 53,5%. Чистой поступление денежных средств от операционной деятельности увеличилось на 24,4%. Капитальные затраты снизились на 10%, обусловлено сокращение инвестиций в газовые проекты Узбекистана. Свободный денежный поток за три квартала составил 342,9 млрд руб.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа следуют за ростом финансовых показателей, при этом указывая на недооцененность акций Лукойл. Рентабельность по чистой прибыли Лукойла за 9 месяцев работы составила 7,7%, в прошлом году аналогичный показатель был равен 7,0%. Рентабельность по операционной деятельности составляет 9,1%, против 8,4% в прошлом году. Отношение долга к выручке составляет 0,1, что является более чем комфортным значением. Отношение административных расходов к выручке равно 2,4% - минимальное значение за последние 4 года, можно списать на рост выручки. Расходы на персонал к выручке снизились до 2,5% по аналогичной причине. ROE равно 23%, ставка доходности равна 17,25%. Коэффициент P/E составляет 5,80 – ниже чем среднее значение по рынку, что указывает о дисконте в цене акций. P/S равен 0,45, а P/B равен 0,90 – что так же указывает на недооцененность акций Лукойла.

Рекомендации по акциям Лукойла

По итогам анализа финансового отчета компании Лукойл по итогам 3 квартала 2018 года рекомендация по акциям остается без изменений – «покупать». Компания уверенно развивается, планомерно увеличивая финансовые показатели и увеличивая из года в год дивиденды. По итогам 3х кварталов 2018 года Совет директоров рекомендовал акционерам дивиденды в размере 95 рублей на акцию, акционеры поддержали, в итоге реестр на получение дивидендов закрылся по традиции в конце декабря. Котировки акций растут на протяжении более 5 лет и рост еще не исчерпан. Акции Лукойла просто обязаны быть в портфеле каждого инвестора.

Стоимость акций Лукойла на дату обзора составляет: 5129,00 руб.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансового отчета за первое полугодие 2018 года

ПАО Лукойл (тикер на московской бирже MCX:LKOH) опубликовал финансовый отчет по стандартам МСФО за первое полугодие 2018 года.

По итогам первого квартала анализ финансового отчета не публиковался. Рекомендация «покупать» распространилась с анализа отчета по итогам 2017 года и на период до анализа отчета по итогам полугодия. Данная рекомендация основана на растущей выручек и чистой прибыли, устойчивого роста дивидендов из года в год. Дополнительным плюсом стало голосования «ЗА» обратный выкуп акций. С сентября стартовали покупки акций с рынка. Позитива добавляет растущая нефть, которая уже уверенно превысила отметку 80 долларов за баррель. Акции находятся в долгосрочном восходящем тренде, и стоимость подбирается к 5000 рублей и это еще не последний рост.

Анализ финансового отчета

Активы компании Лукойл увеличились на 5,1%. Основные средства подросли на 2,5%. Краткосрочные кредиты снизились на 56%, а долгосрочные практически не изменились. Общий долг снизился на 12,02%, чистый долг показал снижение на 28,99%. Нераспределенная прибыль растет на 5%. Выручка составила 3686,8 млрд руб, что на 32% выше выручки по итогам первого полугодия 2017 года. Рост операционных доходов составил 1%, транспортные расходы снизились на 5%, административные расходы подросли на 2%. Операционная прибыль увеличилась на 49%. Чистая прибыль выросла на 38% до 277,4 млрд руб. прибыль на одну акцию составила 389,47 руб. Поступление денежных средств от операционной деятельности увеличились на 21,3% и составили 409,9 млрд. руб. Капитальные затраты составили 226,8 млрд руб., что ниже на 11% чем в прошлом году. Свободный денежный поток положительный и составляет 183,1 млрд. руб.

Коэффициенты финансового анализа

Рентабельность по чистой прибыли составила 7,5%, тенденция к повышению, в прошлом аналогичном отчетном периоде 7,2%. Рентабельность по основной деятельности 8,9%, так же выше, чем годом ранее. Административные расходы к выручке составили 2,1% - минимальное значение за последние 4 года. Расходы на персонал составили 2,3%. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,5, оборачиваемость основных средств 1,02. Отношение общего долга к выручке 0,1 – очень сильный результат, грубо можно считать, что долговые обязательства отсутствуют. Расчетная доходность инвестиций составляет 17,97%. ROE равно 15%. Коэффициент P/E равно 5,56 – среднее значение, без значимых отклонений. P/B 0,83, акции недооценены. Коэффициент P/S равен 0,42 и постепенно растет. Эффективная ставка налогообложения равна 19,45%.

Рекомендация по акциям Лукойл

По итогам анализа финансового отчета и финансовых коэффициентов Лукойла рекомендация «покупать» продлевается еще на один период до отчета за третий квартал 2018 года. Рост выручки и чистой прибыли, в дополнении незначительная долговая нагрузка. Обратный выкуп акций с рынка на 3 млрд долларов в программе на 3 года и погашены казначейские акции. Стабильные дивиденды на протяжении многих лет и в перспективе дивиденды будут расти. Акции находятся в восходящем тренде и рост еще продолжится.

Акции Лукойла просто обязаны быть в каждом портфеле любого инвестора. В моем портфеле доля Лукойла достигла 30%.

Стоимость акций Лукойла на дату обзора составляет: 5022,00 руб.
Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2018 года

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2018 года

Лукойл (тикер на Московской бирже MCX:LKOH) опубликовал финансовую отчетность подготовленную по стандартам МСФО за первый квартал 2018 года.
По итогам анализа финансовой отчетности по итогам 2017 года была присвоена рекомендация «покупать». Компания показала увеличение выручки и чистой прибыли, перспектива роста цен на нефть и высокая дивидендная доходность вместе с понятной дивидендной политикой. Дополнительный стимул к покупке акций Лукойла это погашение казначейских акций и обратный выкуп акций на сумму 3 млрд. долларов. Все вышеперечисленное дает основания для позитивного прогноза в среднесрочной перспективе касательно роста котировок акций. Сейчас уже известно, что погашение пройдет до конца 2018 года, в начало реализации программы обратного выкупа во второй половине 2018 года.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы компании снизились на 0,4%, при росте основных средств на 0,4%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 3%. Краткосрочные кредиты остались без изменений, а долгосрочные снизились на 1%. Общий долг снизился на 1,13%. Чистый долг вырос на 9,32, за счет снижение денежных средств на 10,2%. Дебиторская задолженность снижается на 9,8%, кредиторская задолженность снизилась на 9%. Выручка выросла на 14% за счет роста цен на углеводороды. Операционные расходы увеличились на 1%. Транспортные расходы снизились на 10%. Административные расходы увеличились на 1%. Операционная прибыль выросла на 4%. Чистая прибыль выросла на 75% и составила 109 млрд руб. Прибыль на одну акцию составила 153,68 руб, что на 75,9% больше, чем по итогам 1 квартала 2017 года. Поступление денежных средств от операционной деятельности увеличилось на 21%. Капитальные затраты снизились. Сокращение обусловлено снижением инвестиций в зарубежные проекты сегмента «Геологоразведка и добыча». Свободный денежный поток положительный и составляет рекордные 91,9 млрд. руб.

Коэффициенты финансового анализа

Данные, пригодные для расчета коэффициентов финансового анализа, есть только за последние 3 года, но уже по ним можно сделать определенные выводы. Рентабельность по чистой прибыли составила 6,7%, в прошлом году этот показатель был значительно ниже – 4,4%. Рентабельность по операционной прибыли равна 8,1%, минимум за последние 3 года. Отношение общий долг к выручке равно 0,4. Отношение административные расходы к выручке – 2,3%, отношение расходов на персонал – 2,4%. ROE равно 12%. Доходность равно 15,52%. Коэффициент P/E равен 6,44 , очень низкое значение по отрасли. Коэффициент P/B равен 0,78.

Рекомендация по акциям Лукойл

По итогам анализа финансовых коэффициентов рекомендация «покупать» остается в силе. Выручка и чистая прибыль растет, долговая нагрузка на низком уровне. Коэффициенты указывают на недооцененные акции, которые торгуются с дисконтом к балансовой стоимости и рыночной стоимостью. В ближайшей перспективе рост акций должен продолжиться на фоне погашении казначейских акций и реализацией проекта обратного выкупа акций. В дополнении Лукойл исправно выплачивает растущие дивиденды, причем фактически рост из года в год превышает официальный уровень инфляции. Лукойл эффективная частная компания без единоличного мажоритарного акционера, действующая в интересах акционеров. Акции Лукойла должны быть в каждом портфеле и играть в нем одну из главных ролей.

Стоимость акций Лукойла на дату обзора составляет: 4299,00 руб.
Рекомендация: «покупать».