Buy&Нold: Портфельные инвестиции, финансовый анализ отчета о финансовых результатах

вторник, 31 мая 2016 г.

Итоги Мая 2016

Говорят, что продавай в мае и уходи. А еще говорят, что май месяц коррекции. И это оказалось правдой, Май месяц распродаж. Портфель показал минимальную доходность с непродолжительной истории, всего +0,21%, индекс ММВБ полегчал на -2,77%. Если брать за 2 месяца (апрель-май), то портфель прибавил +3,54%, а индекс ММВБ всего +1,49%.

За месяц росли лучше всех: ММК +8,36%; Сбербанк +8,17%; АФК Система 7,92%.
Акции хуже всех: Газпром -13,63%; Лукойл -5,97%; Алроса -4,67%.
Рост ММК обусловлен восстановлением спроса и ценой не металл, Сбербанк на рекордной прибыли за первый квартал 2016 года, АФК Система на продлении эмбарго еще на полтора года.
Падение Газпрома последствие того, что он рекордно рос на ожидании рекордных дивидендов, а впоследствии падает камнем на новости что рекордов не будет. Лукоил падает т.к. его доля в индексе MSCI снижена. Алроса упала в последний день месяца при хорошем отчете, вероятно кто-то выходил из позиции перед началом лета.
Состав портфеля на закрытие месяца: Лукойл 16,81%; Мосбиржа 16,10%; ММК 10,51%; Фосагро 9,42%; Газпром 8,33%;Иркут 7,46%; Сбербанк 6,50%; Газпромнефть 6,42%; Алроса 5,76%; Башнефть 4,79%; АФК Система 3,43%; Акрон 3,10%; Кэш 1,36%.
Следующие пара месяцев - месяцы дивидендов. Резких движений не ожидаю, кроме дивидендных гэпов, буду добирать портфель до модели. В июне продаж не будет.

Удачи на рынке и хорошего отдыха! Скоро лето!

понедельник, 30 мая 2016 г.

Анализ финансовых результатов Башнефть по МСФО за первый квартал 2016 (котировки акций Башнефть)

Отчет компании за первый квартал вышел нейтральным. Тенденция последних лет сохраняется - Выручка снижается, но чистая прибыль растет.

Активы показывают рост на 6,4%, нераспределенная прибыль выросла на 8,9%. Выручка упала на 8,9%, но за счет снижения себестоимости и расходов чистая прибыль выросла на 17,45%. Рентабельность выросла на 1%, до 11%. Мультипликаторы показывают недооцененные акции, но потенциал роста по балансовой стоимости составляет всего 15%. Но тренд восходящий, к тому же компания активно развивается. Долговая нагрузка снизилась на 50%.

Падение выручки объясняется снижением объемов реализации, а это, в свою очередь, объясняется сезонным снижением спроса. Вторая причина - это низкая цена на нефть. Во втором квартале ожидаем восстановление спроса, и как свершившийся факт, рост цен на нефть. И как следствие ожидаю более сильные финансовые показатели.

Одобренные Советом Директоров дивиденды за 2015 год составляют 164 руб на 1 акцию (что составляет 50% от чистой прибыли по МСФО).

Готовится приватизация. Основные претенденты на покупку доли это Лукойл и Сургутнефтегаз.

Итого: Перспективная компания. Недавно включена в список крупнейших мировых компаний по версии "Forbes" (мелочь, а приятно). Акции уже высоко оценены, но жду дальнейшего роста котировок. Подлежат инвестированию в соответствии с моделью Марковица.

Котировки акций Башнефть на момент публикации (онлайн) составляет 2939,50 руб.

пятница, 27 мая 2016 г.

Итоги четвертой недели мая 2016

Подводим итоги последней полной недели мая. Она завершилась в зеленой зоне по портфелю. Портфель прибавил 1,89%, индекс ММВБ +1,91%. почти одинаковый результат с индексом. В течении недели куплена всего одна акция ФосАгро.
лидеры роста: Сбербанк +9,27%; ММК +6,79%; Акрон +3,67%.
Падали акции: Алроса -2,84%; Башнефть -1,25%; Лукоил -1,11%.
Акции Сбербанка росли хорошем отчете за первый квартал, ММК рос на спекулятивной составляющей и улучшения прогноза рейтингового агентства Fitch.
На неделе стало известно что Иркут рекомендовал дивиденды в размере 0,6 руб на одну акцию. Котировки Иркута медленно восстанавливаются, по этому пересматриваю решение по данному эмитенту и оставляю его в портфеле, по крайней мере до отсечки по дивидендам. Совет директоров Башнефти рекомендовал выплатить дивиденды в размере 164 руб на одну акцию, а это 50% от МСФО.
Дивидендный сезон переходит в свою основную фазу, теперь будут частые отсечки с дивидендными гэпами. Возможна просадка портфеля.
Так же ждем отчеты за первый квартал, отчислились пока 4 компании из моих 12.
Удачи на финансовых рынках!

четверг, 26 мая 2016 г.

Анализ финансовых результатов ФосАгро по МСФО за первый квартал 2016

Компания увеличила чистую прибыль и сократила долговую нагрузку. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 1й квартал в размере 63 рубля на акцию.

Активы выросли незначительно (0,74%), нераспределенная прибыль выросла на 25%, выручка выросла на 10,5%, но выросли себестоимость и расходы, в результате чего рост операционной прибыли составил всего 1%. Но за счет курсовой разницы ЧП составила 37,4%. Рентабельность поднялась до 40%. Снижается долговая нагрузка.

Мультипликаторы указывают на справедливую стоимость акции, но на истории они всегда были завышены.

Компания показала хорошую отчетность на фоне снижения мировых цен на удобрения и мировой кризис (снижения спроса со стороны Китая). К томуже 1 квартал больше относится к межсезонью с небольшим спросом.

ИТОГ: Акции высоко оценены, цена за три месяца существенно не изменилась. Ожидаю повышение интереса и рост курсовой стоимости за счет включения акции в индекс MSCI Russia. Компания наращивает прибыль и платит дивиденды. Акции остаются в портфеле, докупаем до уровня по модели Марковица.

среда, 25 мая 2016 г.

Обзор отчетности Сбербанка за 1 квартал 2016 года

В последнем обзоре отчётности Сбербанка была рекомендация тщательно изучить отчетность за первые три месяца 2016 года. Ожидали хорошую отчетность, но отчетность вышла лучше ожиданий.

В отчетный период зафиксировано снижение активов на -2,87%, рост нераспределенной прибыли на 5%. Процентные доходы выросли на 38,46%, операционные доходы выросли на +35,44%. Чистая прибыль выросла на +74%. Операционные расходы увеличились на 2,9%, при снижении численности сотрудников на -0,9%. Стоимость акций отстает от балансовой стоимости в 10 раз. Рентабельность выросла. Сбербанк считается самым надежным банком России. Госконтракты проходят через данный банк, население пользуется услугами именно этого банка, считая его самым надежным и госбанком. Банк развивается быстрее своих конкурентов.

Итог: Подлежит инвестированию в соответствии с моделью Марковица. Акции имеют огромный потенциал роста. Продолжаем докупать.

суббота, 21 мая 2016 г.

Итоги третьей недели мая 2016

Третья неделя закончилась в красной зоне. Портфель потерял -0,56%, при снижении индекса на -0,83%. Погоду сделали 2 эмитента: Газпром и Иркут. Газпром рухнул на финальных дивидендах, ожидалось 16 руб на акции, в итогу одобрено советом директоров всего 7,89 руб на акцию. Причем Газпром на момент закрытия недели продолжал лететь камнем в низ. Иркут рухнул на отчетности по РБСУ за первый квартал 2016. Опять убыток, опять повышенные расходы. По Ирукуту решение о продаже всего пакета акций, затягивается, т.к. жду подходящую цену (надеюсь это случится). На момент закрытия пятницу акции восстанавливают свою стоимость, причем хорошими темпами. Но поздно в пятницу вечером прошла информация, что ОАК (материнская компания Иркута) рекомендовала не выплачивать дивидендов, и есть предчувствие, что Иркут последует их примеру. В понедельник акции могут опять же пойти вниз. Из позитива, в июне подтверждается выкатка МС-21. Ждем.
В течении недели куплено 10 акций сбербанка.

Акции росли: АФК Система +5,57%; Башнефть +4,78%; ММК +3,53%.
Акции падали: Газпром - 8,23%; Иркут - 8,16%; Фосагро -1,50%.

В понедельник прошла отсечка по дивидендам Московской биржи. Пришли бюллетени для голосования на ГОСА Газпромнефти.

На следующей недели буду искать возможность докупить Лукойл и Акрон.

Удачи на финансовых рынках.

пятница, 20 мая 2016 г.

Обзор отчетности Московской биржи за 1 квартал 2016 года

Финансовый отчет Московской биржи вышел нейтральный. С одной стороны комиссионный доход вырос на 32%, с другой стороны процентный доход сократился на 16%, в результате чего операционные доходы сократились на 1,1%. Активы выросли на 10%, нераспределенная прибыль выросла на 8%. Операционная прибыль сократилась на -3,96%ю, чистая прибыль снизилась на 3,22%. Коэффициенты указывают на переоцененные акции, но компания оказывает финансовые услуги, по этому их не рассматриваем. Текущая цена акции меньше балансовой цены в 8 раз.

Итог: компания развивается, вводятся новые инструменты (валюты, акции ETF), комиссионные доходы растут, компания платит высокие дивиденды (около 7% годовых), тренд в стоимости акции растущий. Акции остаются в портфеле.

Удачных инвестиций на рынке!

пятница, 13 мая 2016 г.

Итоги второй недели мая 2016

Еще одна короткая неделя завершилась. Результат недели лучше чем индекс ММВБ, +1,95% против +0,29%. Внесено на счет 10 000 руб. Куплено 10 акций московской биржи (перед отсечкой), 1 акция Лукойла и 10 акций Сбербанка.
Росли акции: ММК + 7,68%; Иркут +5,38%; Фосагро +3,02%.
Падали акции: Башнефть -2,70%; Акрон -0,14%; Газпромнефть -0,06% (все очень символично и это все падающие акции на этой неделе).
Получено 4 письма с бюллетенями ГОСА от следующих эмитентов: ММК, Сбербанк, Фосагро, Акрон.
На следующей неделе буду искать возможность купать.
Удачи на рынке!

вторник, 10 мая 2016 г.

Анализ отчетности ММК за первые 3 месяца 2016 года

Компания ММК показала снижение по главным показателям отчетности. Активы показывают небольшой рост в 4,4%, нераспределенная прибыль выросла еще меньше, всего на 1,98%. Выручка снизилась на -43,90%, а себестоимость снизилась на -29,0% (отстает от выручки), что приводит к снижению операционной прибыли на -88,9%. Снижение коммерческих и административных расходов приводит к снижению чистой прибыли на -28,8%. Падение выручки объясняется низкими ценами реализации и сокращением объемов реализации. Минимальные мировые цены были достигнуты в январе 2016 года.

Компания снизила долговую нагрузку на 17,3%.

Дивидендные истории:

Планируется изменить дивидендную политику: выплаты по полугодиям и не менее 30% свободного денежного потока по МСФО (осталось разобраться, что они подразумевают под свободным денежным потоком). По итогам 2 полугодия 2015 года объявлены дивиденды в размере 0,31 руб. на 1 акцию. В годовом выражении очень низкая доходность.

Итог: Отчет вышел нейтральным, с одной стороны снижение выручки и чистой прибыли, с другой снижение долговой нагрузки и оптимизация расходов. Привлекает и выплата дивидендов 2 раза в год, хоть и небольших. Котировки акций ММК находятся в восходящем тренде. Акции ММК остается в портфеле, хотя и по результатам 2015 года планировалось при снижении чистой прибыли или выручки исключать из портфеля, что и случилось, но текущие данные говорят обратное и акции данного эмитента задержатся в портфеле.

Доля в соответствии с моделью Марковица.

В следующем квартале ожидаю выхода в плюс по выручке и чистой прибыли по отношению период к периоду.

пятница, 6 мая 2016 г.

Итоги первой недели мая 2016

Есть хорошая шутка: если позавчера, вчера и сегодня ж*па, то надо говорить ситуация стабилизировалась. Так вот, сообщаю: Ситуация стабилизировалась!
Неделя была очень короткой, всего-навсего 3 дня, но эти три дня были убыточными. Каждый день закрытие в красной зоне, в итоге портфель потерял -1,90% (индекс ММВБ -2,64),

наверно должно утешать, что где-то хуже чем у меня :)
Росли акции: Мосбиржа +1,74%; Газпромнефть +1,02%; Башнефть +0,54%.
Падали акции: Газпром -5,46%; ММК -4,76%; Лукойл -4,47%.
На следующей недели буду довносить средства на счет и докупать просевшие акции (Мосбиржа, Лукойл).

Удачи на рынке!

понедельник, 2 мая 2016 г.

Итоги четвертой недели апреля и месяца Апреля 2016 года

Как и ожидалось неделя завершилась коррекцией, при таком волатильном рынке портфель то терял то прибавлял в весе более чем на 1%. В итоге неделя завершилась значительным снижением, портфель потерял в весе -2,43% (причем Индекс ММВБ -0,72%).
Внесено на счет 4000 руб и за неделю куплено 1 акция Лукойла и 10 Акций Мосбиржи. Теперь доля Лукойла и Мосбиржи вышли на необходимый уровень по модели Марковеца. К покупке теперь остаются акции Фосагро и Сбербанка. Но внесу коррективы (т.к. по модели Марковеца запас есть) и запланирую покупке еще акции Лукойла и Мосбиржи, пока цену сбивают, а впереди хорошие дивиденды.
Лидеры роста: Газпром +4,51% (рост в ожидании дивидендов); Сбербанк +1,90%; АФК Система +1,25%.
Лидеры падения: Мосбиржа -6,75%; ММК -5,89%; Акрон -4,70%.

Апрель завершился ростом, благодаря росту первых трех недель. По итогу апреля рост за месяц составил +3,59% (Индекс ММВБ +4,38). Подпортило картину спекулятивное закрытие позиций, и соответственно необоснованное падение многих акций из портфеля. Вероятно повторяется картина января, когда за следующие несколько недель падение было отработано с запасом. по крайней мере падение в 2 раза меньше, чем в январское.
Лидеры роста за месяц: Газпром + 14,02%; Сбербанк +12,42%; АФК Система + 11,14%.
Лидеры падения: Иркут - 6,50%; Акрон -3,14%; Мосбиржа -2,64%.
Состав портфеля на закрытие месяца: Лукойл 17,19%; Мосбиржа 15,50%; ММК 10,59%; Газпром 10,52%;Иркут 8,48%; Фосагро 7,60%; Газпромнефть 6,80%; Алроса 6,59%; Башнефть 5,14%; Сбербанк 4,41%; АФК Система 3,47%; Акрон 3,17%; Кэш 0,54%.
Закрытие апреля на хорошем уровне, впереди май, который по статистике считают месяцем коррекции. Но впереди отсечки по дивидендам, по этому считаю что все просадки будут откуплены.
Качественных Вам инвестиций!

пятница, 22 апреля 2016 г.

Итоги третьей недели апреля 2016

Неделя феерического роста! Портфель вырос на +3,77% (индекс ММВБ 3,12%), по отношению к вложению средств +17,72%. Обновлен новый максимум. Куплено еще 10 акций Мосбиржи.
Лидерами роста стали: Мосбиржа +14,92%; Газпром +8,93%; Фосагро +6,43%.
Лидеры падения: Иркут -3,95%; Башнефть -0,34%. Третьего нет, т.к. все остальные эмитенты закрылись в зеленой зоне.
Газпром вырос на ожиданиях дивидендов. Д.Медведев подписал выплату гос. компаниями дивидендов в размере 50% от чистой прибыли.

Иркут опять в лидерах падения, и опять падение за неделю более 3%. В ближайшее время ждем отчета по МСФО за 2015 год и после будем принимать решение о корректировке доли. Есть слух, что Иркут может так же выплатить дивиденды из расчета 50% от чистой прибыли.
Нефть проигнорировала провал встречи в Дохе и уверенно растет. Вместе с ней растет и российский фондовый рынок.

На будущей неделе ожидаю или небольшую коррекцию или продолжение роста и уже в мае полноценная коррекция. На коррекции докупаем ;)
На следующей неделе подводим итоги месяца, в предвкушении очень хорошего результата.

Качественных вложений Вам!

Итоги второй недели апреля 2016 / Summary of second week of April 2016

Завершилась вторая неделя апреля и завершилась она небольшим ростом портфеля и обновлением максимума. Рост за неделю составил +0,73% (хуже индекса ММВБ +1,62%) и по отношению к вложению +13,44% (это максимум). Довнесено на счет 2000 руб и куплено 10 акций Мосбиржи. Лидерами роста стали: Башнефть + 12,49%; АФК Система +11,52%; Сбербанк + 5,65%. Лидеры падения стали: Иркут -3,52%; Фосагро -1,79%; ММК - 1,42%.
Сегодня совет директоров Газпромнефти рекомендовал дивиденды за второе полугодие в размере 0,55 руб за акцию (за год 6,47%). Отсечка 27.06.2016. На сегодня стоимость акции составила 150,30 руб, диапазон цены за период с декабря по апрель составил 140 - 156 руб. Если акция пробъет уровень 156 и покажет хорошую отчетность, то эмитент еще задержится в портфеле. Если отскок от 156 и обратно вниз, то выход из позиции будет вопросом времени. На данный момент тренд на север.
Немного нервирует Иркут, после выхода отчета и падения на 15% акции не могут оправиться и по тихоньку сползают вниз.
На прошедшей неделе отправил бюллетени для заочного голосования на собрании Мосбиржи. на повестке 15 вопросов, один из которых дивиденды 7,11 руб за акцию. Голосуем "за" и увеличиваем долю этого эмитента в портфеле.
В целом неделя хуже ожиданий, но закончилась ростом, что очень радует. Ждем результата встречи по нефти и в ожидании роста!

Качественных вложений Вам!

Сompleted second week of the april and result of this growth of investment portfolio with new maximum. Growth of the investment portfolio is +0.73% (it worse than MICEX index, it is +1.62%), total investment return is +13.44% (its maximum). Made advance to my account for 2000 rub and bought 10 stoсks MOEX(MCX).
Winners of the week is BANE(MCX) +12.49%; AFKS(MCX) +11.52%; SBER(MCX) +5.65%.
Outsiders of market is: IRKT(MCX) - 3.52%; PHOR(MCX) -1.79%; MAGN(MCX) -1.42%.
Today board of directors of Gazpromneft recommended dividends for second half-year at a rate 0.55 Rub for one stock (for year - 6.47 rub). Dividend cut-off is 06/27/2016. Now one stock of Gazpromneft cost is 150.30 rub. Range of cost of stock is from 140 rub to 156 rub. If stocks will be cost more than 156 rub and statement will be positive then this emitent will stay in my investment portfolio. Against - will sell this share.
During week I voted shares on extra-mural annual general meeting of shareholders of MOEX (MCX). Dividends is 7.11 rub for one stock.
This week was worse than I want, but better than could be. Waiting result of meeting in Doha about oil.

Good luck on financial market!

среда, 20 апреля 2016 г.

Итоги первой недели (+1 день) апреля 2016

Отчетная неделя начилась в прошлую пятницу с 1 апреля и закончилась 8 апреля, т.е. календарная неделя плюс один день (для удобства подсчета и не целесообразности подсчитывать результат 1 дня). Титульной картинкой поста выступает лидер роста за неделю, сегодня это ММК.
Итак, неделя завершилась в зеленой зоне по портфелю +1,87%, хотя в течении недели индекс ММВБ был в боковике (кроме сегодня) и завершил отчетную неделю с показателем +0,32%. Портфель опять обновил исторический максимум, после 2х недельного отката, и составляет +12,88% (11875,44 руб). Из 12 эмитентов рост показали всего 5. Лидерами роста стали: ММК + 10,25%; Лукойл +5,93%; Алроса +3,29% (отдаляется от уровня стоп-приказа). Лидеры падения: Акрон -3,00%; АФК Система -2,00%; Газпром -1,39%.
В обзорах аналитиков преобладает мнение что Газпромнефть не будет выплачивать дивиденды, вероятно они правы. На себя не надеюсь, потому что очень хочу получить от Газпрома дивиденды и вероятно пытаюсь выдать желаемое за действительное. Еще один “камень в огород” Газпромнефти. Ждем точной информации и поздравляю себя с хорошей неделей.

Удачных инвестиций!

вторник, 19 апреля 2016 г.

НАЧАЛО

Добрый день (или другое время суток) читатели. Теперь я и тут буд писать о своих успехах и неудач на фондовом рынке. Начал я вести дневник на tumblr, его я конечно не брошу, а буду параллельно вести (и возможно даже будут дублироваться посты). На tumblr первая запись о фондовом рынке появилась в декабре 2015, сейчас на дворе апрель 2016. Решено начать историю со второго квартала 2016, по этому для начала я перенесу итоги двух первых недель апреля.

Ну и как сказал всем известный человек: "Поехали!"

Страницы

вторник, 31 мая 2016 г.

понедельник, 30 мая 2016 г.

пятница, 27 мая 2016 г.

четверг, 26 мая 2016 г.

среда, 25 мая 2016 г.

суббота, 21 мая 2016 г.

пятница, 20 мая 2016 г.

пятница, 13 мая 2016 г.

вторник, 10 мая 2016 г.

пятница, 6 мая 2016 г.

понедельник, 2 мая 2016 г.

пятница, 22 апреля 2016 г.

среда, 20 апреля 2016 г.

вторник, 19 апреля 2016 г.