Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности за 1 квартал 2017 года

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО

Сбербанк (тикер на Московской бирже MCX:SBER) отчитался за первый квартал 2017 года опубликовав консолидированную финансовую отчетность в соответсвии с МСФО за 3 месяца 2017 года.

По итогам анализа финансового отчета за 2016 год была дана рекомендация «покупать», которая подкреплялась рекордными показателями по чистой прибыли, ростом дивидендов и тем, что Сбербанк самый крупный банк России с наилучшей репутацией и пользующийся доверием как и населения, так и у юридических лиц и правительства. Ожидалось, что дивиденды вырастут да 5 рублей на одну обыкновенную акцию, а в итоге рекомендованные дивиденды Советом директоров  составили 6 рублей. Котировки установили новый максимум в районе 170 рублей за акцию, успели скорректироваться до 150 рублей и сейчас опять растут. Снижение позволило нарастить долю акций Сбербанка в портфеле перед закрытием реестра на получение дивидендов соответствии расчетной моделью инвестирования.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы Сбербанка снизились на 2,8%, основные средства незначительно подросли на 0,9%. Средства физических лиц снизились на 1,0%, средства корпоративных клиентов снизились на 8,3%. Нераспределенная прибыль выросла на 6,9%. Процентный доход снизился на 7,7%, снижение обусловлено общим снижением процентной ставки в экономике. Кредитный портфель сократился на 2,7% относительно 1 квартала 2016 года, в основном за счет сокращение кредитного портфеля корпоративных клиентов, которое произошло преимущественно под влиянием переоценки валютной составляющей (как следствие укрепления рубля). Чистые процентные доходы  выросли на 3,4%, операционные расходы увеличились на 2,4%, а чистая прибыль выросла на 41,5%. Прибыль на одну акцию составила 7,79%, что на 41,9% выше, чем в 1 квартале 2016 года.

Коэффициенты финансового анализа

Общая картина по финансовым коэффициентам позитивная. Рентабельность по чистой прибыли составила 49,5%, против 36,2% за аналогичный период в 2016 году. Рентабельность капитала составила 22,5% (восстанавливается – в 2015 году этот показатель составил 5,8%, в 2016 – 18,8%). Рентабельность активов составила 5,5%, чистая процентная маржа так же растет  и составила 5,69%, против 5,07% годом ранее. Оборачиваемость основных средств растет  уже на протяжении 6 лет и в отчетном периоде составила 0,69. Мультипликатор Р/Е немного занижен, что дает еще один сигнал для роста котировок. Отношение административных расходов к выручке и расходов на персонал к выручке минимальное за последние 7 лет, но это связано в основном с увеличением выручки.

Дивиденды Сбербанка

Наблюдательный совет Сбербанка принял решение рекомендовать выплатить дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом дивиденды составят 6 рублей на одну акцию. Голосование акционеров за выплату дивидендов пройдет на ГОСА, которое состоится 26 мая 2017 года. Закрытие реестра на получение дивидендов запланировано на 14.06.2017 года.

Прогноз и рекомендация по акциям Сбербанка

По результатам анализа финансовой отчетности Сбербанка привоим рекомендацию "покупать". У банка растет прибыль очень высокими темпами, улучшаются финансовые показатели и коэффициенты. а это отражается в росте котировок и увеличении дивидендов. К тому же это самый крупный банк России, смею предположить, что расчетный счет открыт в Сбербанке у каждого гражданина России. Банк не стоит на месте он динамически развивается и в этом развитии огромную роль играет президент Банка Г. Греф. Сбербанк это одна из немногих компаний акции которой стоит покупать и держать.

Стоимость акций сбербанка на момент публикации составила: 165,70 рублей.

Рекомендация: «Покупать»