Башнефть (MCX:BANE) анализ финансовой отчетности за 2016 год

Башнефть (MCX:BANE) анализ финансовой отчетности

Рассмотрим финансовую отчетность компании Башнефть, ранее входившую в мой инвестиционный портфель, но после скандалом с приватизации вся доля была продана. Сейчас проводится анализ финансового отчета не с целью возможности включения обратно в портфель, а с целью понять что изменилось в финансовых показателях с приходом нового собственника, поэтому этот отчет будет без рекомендаций и прогнозов. За три месяца, конечно, слишком сильно ничего не изменится, но начиная с первого квартала можно уже внимательнее смотреть отчетность. Что сразу бросилось в глаза, это компания стала более закрыта в смысле раскрытия информации на сайте.  Кроме отчета на сайте взять полезного почти не чего.

По итогам анализа финансовых показателей за 3 квартал была дана рекомендация продавать, основным фактором принятия такого решения была скандальная приватизация, сама компания которая купила Башнефть не вызывает уважения и снижение прибыли и в общем-то ухудшения финансовых показателей в общем.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Основные средства компании Башнефть выросли на 11,6%, активы увеличились на 12,3%.  Нераспределенная прибыль увеличилась на 16,3%.  Общий долг снизился на 15,3%. Чистый долг увеличился на 4,23% (за счет падения денежных средств на 77,3%). Дебиторская задолженность увеличилась в 5 раз, кредиторская задолженность увеличилась на 16,5%. В связи с этим очень хотелось бы взглянуть на контрагентов кому компания предоставляет такую большую отсрочку.

Выручка снизилась на 2,8%,  расходы  снизились на 1,3%. При этом операционная прибыль показала снижение в 10,8%. Коммерческие расходы увеличились примерно на 2,3%, а акцизы и экспортная пошлина снизилась на 27,3%. Прибыль до налогообложения показала снижение в 15%, а чистая прибыль снизилась на 12,7%.

Коэффициенты финансового анализа более менее стабильный без критических отклонений. Рентабельность по операционной деятельности 14,6%, рентабельность по чистой прибыли 8,8% - что немного хуже значений предыдущего года. Административные расходы к выручке показывают минимальное значение 2,2%, против 3,4% годом ранее, а минимум ранее был 2,5%.  Мультипликатор P/E увеличился в 2 раза, за счет роста котировок почти в 2 раза. 

Вывод:

Сильных изменений в финансовых показателях не наблюдается- слишком небольшой срок прошел с момента смены собственника. Раскрытие информации и прозрачность снизилась до уровня корпорации Иркут, т.е. никаких комментариев, только сухой отчет. Пресс-релиз так же отсутствует. Свой прогноз, касательно будущего Башнефти, подтверждаю - в скором времени компания Башнефть прекратит существование, а станет Роснефтью. Вопрос с правительством Башкирии уже в процессе согласования - глава республики войдет в совет директоров Роснефти (хоть это и против законодательства, но его же можно переписать, чтоб хороший человек на нарушал Закон).

Рекомендую держаться подальше от акций компании Башнефть.