Итоги доходности инвестиционного портфеля за май 2017 года

Итоги доходности инвестиционного портфеля за май 2017 года

Рынок акций в мае снизился на фоне нестабильной ситуации на нефтяных площадках, снижение интереса к рисковым активам из-за политических скандалов в США и разочарованием участников рынка относительно величины дивидендных выплат отдельными компаниями. В мае оставшиеся компании окончательно определились с дивидендами. Инвестиционный портфель вместе с фондовым рынком снижался. Так же май был богат на корпоративные новости, в частности иски Роснефти к АФК Системе.

Из геополитических новостей, оставшихся незамеченными фондовым рынком, итоги президентских выборов во Франции, где победил Э.Макрон, выступающий за сохранение членства Франции в ЕС. На рынке нефти событие, повлиявшее на котировки нефти, соглашение стран ОПЕК+ о сокращении добычи на 9 месяцев, но с сохранением квот. Цены на нефть отреагировали на это событие снижением. Рубль в мае не продемонстрировал ярко выраженной динамики по отношению к доллару США.

По итогам апреля мы ожидали продолжение снижения фондового рынка и инвестиционного портфеля, тем более в мае. Но за счет непредвиденных рисков: иск к АФК Системе, слабого отчета за первый квартал и низкие дивиденды (хотя, дивиденды Газпрома ожидаемое событие) инвестиционный портфель снизился несколько ниже, чем ожидалось.

Инвестиционный портфель за месяц

По итогам закрытия торгов 31 мая инвестиционный портфель показал снижение в ликвидной стоимости на 5,70%, при снижении индекса ММВБ на 5,77%. Снижение стоимости оказалось выше, чем планировалось, но в следствии диверсификации снижение меньше чем индекс.  Отметим, что в прошлом году инвестиционный портфель в мае 2016 года показал незначительный рост в 0,21% (индекс ММВБ -2,77%). Лучшей акцией в пролом году в мае стала ММК с ростом котировок на 8,36%, а худшей Газпром с падением котировок на 13,63%.

В мае были проведены покупки акций Московской биржи, Сбербанка и ФосАгро. Закрыты требования на покупку с доведением до расчетной доли в портфеле акций Московской биржи и Сбербанка. Требование по Фосагро закрыто на 50%.

Самый растущие акции за месяц: Иркут (MCX:IRKT) +2,44%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +0,82%.

Падающие акции за месяц: АФК Система (MCX:AFKS) -41,64%; Мосбиржа (MCX:MOEX) -14,33%; Газпром (MCX:GAZP) -12,04.

Акции Иркута спекулятивно растут без определенного фундаментального подкрепления. С большой натяжкой можно подтянуть первый полет МС-21 к росту котировок, но по факту первый полет не оказал значительной поддержке котировкам. Акции росли первые 2 недели месяца, вторую половину месяца снижались, но запас снижения был больше, чем снижение. В итоге закрытие месяца произошло в зеленой зоне, но сам рост котировок находится на уровне роста за неделею. Нежели за месяц. Котировки акций Газпром нефть выросли на 0,82%, это уже больше смахивает на рост по итогам одной торговой сессии. Акции снижались 3 первые недели месяца, а после выхода отчета с рекордными показателя, оказавшего значительную поддержку котировкам, перешли в рост, что позволило только перекрыть падение и закрыться в зеленой зоне.

Падение акций АФК Система связано с иском Роснефти и Башнефти к Системе на сумму 106 млрд руб и последующем увеличении требования до 170 млрд руб за вывод активов из Башнефти в период владению Башнефтью Системой. Первое слушанье назначено на 06.06.2017 года. Сегодня на ПМЭФ прошел слушок, что мировое соглашение не исключено из вариантов развития событий. Тем не менее, акции сложись в два раза, но на портфель это не сильно повлияло, т.к. доля Системы в портфеле не большая. Котировки МосБиржы снизились за счет нескольких факторов. Во-первых, акции довольно неустойчивы были последнее время и сильно просели. После дивидендного гэпа, после которого котировки просели больше, чем размер дивидендов, вышел финансовый отчет за первый квартал, который оказался очень слабым, что ускорило снижение котировок. В итоге акции просели ниже отметки 100 рублей, но не закрепились там и вышли на закрытие месяца на отметке 101,00 рубль. Акции Газпром, история повторяется! В прошлом году Газпром в мае просел на 13,63%, в этом немного лучше – 12,04%. Причина одна – ожидание дивидендов в соответствии с директивой правительства и разочарование. Как и в прошлом году, Газпром показал, что правительство России для него не указ. Даже Роснефть удалось раскрутить на 35% от чистой прибыли от МСФО, Газпром только 20% смог пообещать. Ожидались дивиденды в районе 15-20 рублей, в итоге получили увеличение на 15 копеек до 8,04 руб. Инвесторы не слишком верили в высокие дивиденды – котировки держались на не высоком уровне.

Прогноз Фондового рынка на июнь

В июне роста ждать не приходится, по крайней мере инвестиционного портфеля. В июне 5 дивидендных отсечек, после которых ожидается глубокий дивидендный гэп. В остальном значимых событий и поводов для разворота рынка не наблюдается. Аналитики уже заговорили о скором дне падения и перехода к росту, а это значит, что падение усилится, и после панических распродаж последует рост. Но данное событие предсказать почти не возможно не обладая закрытой информацией. Ожидаем снижение инвестиционного портфеля и фондового рынка в пределах 2-3%, при условии, что не реализуются альтернативные сценарии с ростом.

Хорошей погоды на улице и на рынке!