Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

В продолжении обзора финансовых отчетов компаний, входящих в инвестиционный портфель рассмотрим компанию Сбербанк (тикер на Московской бирже MCX:SBER), которая опубликовала финансовую отчетность за 3 квартала 2018 года по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансового отчета компании Сбербанк по итогам второго квартала 2018 года акциям Сбербанка была присвоена рекомендация «держать+», то есть с возможной покупкой при удачных для долгосрочного инвестора обстоятельствах, а точнее спекулятивном падении. Что касается рекомендации «держать» по акциям компании Сбербанк, которая в каждом отчете отчитывается о рекордных показателях, то тут на первый план вышли геополитические риски. Сбербанк — это банк с государственным участием и можно без ложной скромности добавить, что Сбербанк более системнозначимый, чем любые другие банки России. Поэтому санкционые риски давят на котировки и не только не дают расти, но и способствую снижению. Одновременно менеджмент банка анонсирует значительный рост дивидендов, что подтверждается ростом финансовых показателей и ростом чистой прибыли. Поэтому при падении котировок до уровня, при котором дивидендная доходность будет превышать процент риска, то можно смело покупать акции.

Анализ финансовой отчетности за 3 квартал Сбербанка

Активы компании Сбербанк увеличились на 7,9%. Основные средства так же показали рост в 4,6%. Средства физический лиц снизилось на 6,1% - в основном за счет политики государства вывода самозанятых в белую часть экономики посредством контроля их банковских счетов. Средства корпоративных клиентов увеличились на 13,9% - тут уже политика Центробанка, связанная с отзывом лицензий у мелких и средних банков. Средство банков снизились на 22,5%. Нераспределенная прибыль увеличилась на 10,6%. Процентный доход снизился на 3,6%. Процентный расход унизился на 9,10%. Чистый процентный доход вырос на 5,1% до 1041,8 млрд. рублей. Операционный доходы увеличились на 13,3%. Чистая прибыль выросла на 13,7% до 655,5 млрд. руб. Базовая прибыль на одну обыкновенную акцию составила 29,68 рублей, что соответствует росту на 17,0% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Коэффициенты финансового анализа

Рентабельность по чистой прибыли увеличилась до 62,9% с 53,9%. Рентабельность капитала незначительно подросла и составила 35,8%. Рентабельность активов снизилась с 8,2% до 7,1%. Чистая процентная маржа снизилась до 6,85%, в прошлом году данный показатель был равен 8,48% - снижение почти на 2%. Отношение операционный расходов к доходу составляет 32,65% - тенденция к снижению продолжается. Отношение административные расходы к выручке 2,3% - соответствует значению предыдущего периода. Отношение расходов на персонал к выручке также соответствует предыдущему периоду и равно 27,2%. ROE равно 24%. Коэффициент P/E равен 5,00 - минимальное значение за 8 лет, но в пределах среднестатистического отклонения.

Рекомендация по акциям Сбербанка

По результатам анализа финансовой отчетности Сбербанка по итогам третьего квартала рекомендация повышается до "покупать". Изменение рекомендации связано с ожиданиями увеличения дивидендов и низкой ценой покупки. Перспективы у банка весьма позитивные и внутренний новостной фон этому способствует. Внешний же фон остается на ожидании новых санкций, но по большей части санкции вводятся против определенного круга лиц и не касаются самого банка. Непосредственно на банк влияет общая обстановка на фондовом рынке и уход инвесторов с российского рынка как не предсказуемого - это и оказывает давление на котировки. Даже при снижении котировок ожидается высокая дивидендная доходность.

Стоимость акций Сбербанка на дату публикации поста: 212,20 руб.

Рекомендация: «покупать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.