Оптимизация инвестиционного портфеля после 3 квартала 2018 года

В третьем квартале инвестиционный портфель превышает расчетную доходность почти в 2 раза: расчетная доходность составляла 5,27%, а фактическая оказалась 10,27%. Из заявленных к покупке акций Лукойл, НЛМК, Фосагро и Татнефть-п были исполнены в полном объеме, кроме акций Татнефть-п. Требование на покупку Татнефть-п было исполнено на треть в силу недостаточного добавочного финансирования инвестиционного портфеля. Продаж акций за квартал не было.

Формирование структуры инвестиционного портфеля

Инвестиционный портфель формируется по квартально с расчетом доходности и количественного состава по методике Марковеца. Расчетный портфель на 4й квартал по указанной методике выглядит следующим образом:

Татнефть-п(MCX:TATNP) – 17%;

Лукойл (MCX:LKOH) - 16%;

Фосагро (MCX:PHOR) - 15%;

Московская биржа (MCX:MOEX) - 12%;

Сбербанк (MCX:SBER) - 10%;

Норильский Никель (MCX:GMKN) - 9%;

Алроса (MCX:ALRS) - 8%;

Газпром нефть (MCX:SIBN) - 7%;

НЛМК (MCX:NLMK) – 5%;

Акрон (MCX:AKRN) – 3%;

ММК (MCX:MAGN) - 2%;

Газпром (MCX:GAZP) - -3%.

Акции Лукойла и Татнефть-п, прогнозировано, находятся в начале списка с самыми большими долями. Заметно сдал позиции Сбербанк, который представлен в портфеле 10% доле, в дальнейшем, если котировки останутся под давлением, снижение доли может продолжиться. Теоретический инвестиционный портфель имеет следующие параметры: доходность 5,27%, дисперсия 42,487, сигма 6,518, максимальная доходность 24,82%, максимальный риск -14,28%, коэффициент бетта 1,036.

Сбалансированный инвестиционный портфель, которого мы  будем придерживаться, и руководствоваться при покупке акций:

Лукойл (MCX:LKOH) – 30,50%;

Московская биржа (MCX:MOEX) - 12%;

Фосагро (MCX:PHOR) - 10%;

Татнефть-п(MCX:TATNP) – 10%;

Сбербанк (MCX:SBER) - 9%;

Газпром нефть (MCX:SIBN) - 6%;

ММК (MCX:MAGN) - 5%;

Норильский Никель (MCX:GMKN) - 5%;

Алроса (MCX:ALRS) - 4%;

НЛМК (MCX:NLMK) – 4%;

Газпром (MCX:GAZP) – 2,50%;

Акрон (MCX:AKRN) – 2%.

Параметры сбалансированного или рабочего инвестиционного портфеля: доходность инвестиционного портфеля 4,90%, дисперсия 45,88,. сигма 6,774, максимальная доходность 25,22, максимальный риск инвестиционного портфеля -15,42%, коэффициент бетта 1,025.

В рабочем портфеле увеличена доля перспективной компании Лукойл на росте стоимости акций. По остальным компаниям доля были не изменены, а лишь скорректированы на рост портфеля.

В заключении

Инвестиционный портфель на четвертый квартал сбалансирован с меньшим риском и высокой потенциальной доходностью. В лист покупок добавлены акции Татнефть-п, Лукойл и Московской биржи. Московская биржа имеет наименьший приоритет.