Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Подведем итоги уходящей и последней полной недели октября 2016 года. В понедельник будет последний день октября и можно будет рассматривать итоги первого месяца четвертого квартала 2016 года.

В целом неделя прошла довольно спокойно, с коррекций с падения на прошлой недели. Сильнее всего изменялись котировки акций Башнефть на новостях о 100% выкупе акций Роснефтью. Банк России в пятницу сохранил ключевую ставку в размере 10%, фондовый рынок никак не отреагировал на это решение. А Лукойл анонсировал дивиденды за третий квартал 2016 года дивиденды в размере 75 рублей на одну акцию.

Инвестиционный портфель за неделю

Инвестиционный портфель ценных бумаг на закрытии торгов в пятницу показал рост на +1,64%, при это Индекс ММВБ показал рост всего +1,23%. Доходность на вложенные средства составила 14,58%, без учета полученных дивидендов. За неделю было приобретено всего 1 лот акций московской биржи.

Акции с лучшей доходность за неделю: ММК (MCX:MAGN) +6,98%; ФосАгро (MCX:PHOR) +5,21%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +2,44%.

Акции с худшим убытком за неделю: АФК Система (MCX:AFKS) -3,45%; Акрон (MCX:AKRN) -2,59%; Иркут (MCX:IRKT) -1,65%.

Акции Магнитогорского металлургического комбината, вероятно, завершили коррекцию и вернулись к росту. На неделе, все металлурги показали положительную динамику на фоне позитивных новостей о мировых ценах на металл. Помимо этого, ММК опубликовал отчет о финансовых результатах по РБСУ, в котором отразил рост чистой прибыли на 15,7%. Публикация отчета о финансовых результатах по МСФО запланирована на 07/11/2016. Акции ФосАгро тоже скорректировались после значительного падения и нащупали поддержку в районе 2200 рублей. Ситуация на мировом рынке удобрений стабилизируется, хотя цена остается очень низкой, и укрепление рубля не идет на пользу компании и третий фактор, это сезонное снижение спроса. По этому я не считаю этот рост началом восходящего тренда и котировки акций останутся на текущих уровнях, если не уберут техническую перепроданность и с новыми силами пробьют поддержку и еще снизятся. Газпром нефть продолжает удивлять стабильностью и уже третью неделю подряд входят в число лучших акций инвестиционного портфеля. Прогнозируемая цена превышает уровень в 200 рублей и компания анонсирует выплату дивидендов не смотря на падение чистой прибыль и пик инвестиционной нагрузки. Это способствует росту котировок и я думаю в дальнейшем рост продолжится.

Снижаются котировки акций АФК Система, которые из коррекции перешло в полноценный даунтренд. На закрытие пятницы котировки находились в районе уровня сопротивления, если пробьют его на следующей неделе, то ждем на уровне 18,50 рублей. Акции Акрон снижаются по понятным причинам уже не первую неделю: давит цена на удобрения, укрепляющийся рубль и сезонное снижение спроса. В ближайшее время возможна техническая коррекция, как у акций ФосАгро. Акции Иркута пробили уровень 9,00 рублей и покатились вниз. Если, как я ожидаю, полета МС-21 в этом году не будет, то скатятся еще ниже. Такое развитие событий затрудняет окончательный выход из данной компании.

Прогноз по акциям на российском фондовом рынке. 

8 ноября, будут выборы президента США, это событие может повлиять на все мировые финансовые рынки в том числе и на российский. Большая доля вероятности что под закрытие недели будет распродажа активов с выходом инвесторов в кэш. Ожидаю закрытие следующей недели с понижением.

Прибыли вам!

Анализ отчетности по МСФО нефтегазовых компаний

 

Анализ отчетности по МСФО нефтегазовых компаний

Проведем сравнительный анализ отчетности о финансовых результатах по МСФО за полугодие нефтегазовых российских компаний и рассмотрим потенциальную возможность включений компаний в инвестиционный портфель. На текущий момент в инвестиционном портфеле довольно широко представлен нефтегазовый сектор, даже с учетом продажи доли компании Башнефть. Из 12 компаний (учтенных в инвестиционном портфеле) в портфеле находятся 3 представителя «нефтянки»: Лукойл, Газпром нефть, Газпром.

В аналитический обзор попали следующие компании:

Лукойл (MCX:LKOH)

Башнефть (MCX:BANE)

Газпром (MCX:GAZP)

Газпром нефть (MCX:SIBN)

Роснефть (MCX:ROSN)

НОВАТЭК (MCX:NVTK)

Сургутнефтегаз (MCX:SNGS)

Татнефть (MCX:TATN)

Финансовые результаты

Исходя из анализа отчета о финансовых результатах по МСФО и рассмотрения коэффициентов можно сделать вывод что худшие результаты по итогам полугодия показали компании Роснефть, Татнефть и Сургутнефтегаз. Компании с минимальной дивидендной доходностью не рассматриваются на включение в инвестиционный портфель, а следовательно все компании, не входящие в портфель не подходят по этому критерию.

Сравним показатели компаний входящих в инвестиционный портфель в общем по сектору:

Компания Лукойл имеет одну из самых низких значений рентабельности, как по чистой прибыли, так и по основной деятельности, причем снижение выручки и чистой прибыли так же негативного характера. Но отношение административных расходов одной из самых лучших значений, ниже только у Роснефти. А оборот задолженности в среднем на уровне по сектору.

А компания Газпром по выручке и чистой прибыли показала нейтральные результаты, рентабельность на нормальном уровне, а отношение административных расходов к выручке больше чем в какой-либо другой компании. Мультипликаторы указывают на недооценённые акции (соответствует действительности), но рост котировок ограничен из-за слишком политизированности компании.

Газпром нефть – типичный середняк. Небольшое снижение по выручке и среднее по чистой прибыли, средняя рентабельность, низкое значение мультипликаторов. Чуть завышены административные расходы.

Финансовые показатели Башнефти также средние. Не большое снижение выручки и чистой прибыли, рентабельность по чистой прибыли 10,5%. Мультипликаторы указывают на справедливую стоимость акций, небольшие административные расходы. Дивидендная доходность больше 5%. НО есть весомое НО, Башнефть была куплена Роснефтью и этот факт может заметно изменить все показатели, начиная от чистой прибыли и заканчивая дивидендной политикой.
Стоит отдельно отметить компанию НОВАТЭК, показавшую рост выручки  и чистой прибыли. Но такой результат достигнут не за счет операционной деятельности, а за счет прибыли в совместных предприятиях. То есть, финансовые результаты более чем скромные.

Удачных инвестиций!

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

фото  сайта www.business-vector.info

Подводим итоги третьей недели октября 2016 года, и эту статью следовало бы назвать не доходность инвестиционного портфеля, а убыточность. Коррекция шла по всему российскому фондовому рынке, которому не помогла некоторая стабилизация на рынке нефти, а в общем давило укрепление рубля. Рубль, вопреки всему показывает чудеса стойкости.

Тем не менее положено начало формирования портфеля на четвертый квартал и куплена первая акция НорНикеля.

Инвестиционный портфель за неделю

Инвестиционный портфель на закрытии недели показал убыток в -2,04%, при снижении индекса ММВБ -0,18%. Снижение индекса более чем символичное, в пределах колебания одного часа торговой сессии. А инвестиционный портфель несомненно проиграл индексу, показал довольно сильное снижение за неделю (но не максимум).

Акции с лучшей доходность за неделю: Норильский Никель (MCX:GMKN) +1,85%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +1,80%; Сбербанк (MCX:SBER) +1,15%.

Акции с худшим убытком за неделю: ФосАгро(MCX:PHOR) -7,87%; Московская биржа (MCX:MOEX) -6,52%; Акрон(MCX:AKRN) -5,21%.

Акции НорНикеля сразу после покупки в четверг, в пятницу пошли в рост и закрылись лучше чем остальные акции из портфеля. Конечно, это ценовые колебания и радоваться такому росту в пределах 1,5-2% бессмысленно, т. к. это обычные дневные колебание котировок. Акции находятся к краткосрочном нисходящем тренде с уровнем поддержки, причем довольно широком, 8500-9000 рублей. К росту котировки могут вернуться в ближайшее время, один из поводов это пересмотр рейтинга Fitch до «стабильного» с «негативного». Акции Газпром нефти растут уже на протяжении нескольких месяцев. Темпы медленные, но вполне уверенные. Вот она, скромная, вечно растущая акция! Upтренд продолжается, и пока серьезных новостей не ожидается, я думаю он не изменится. Акции Сбербанка зависли на уровне 150 +/- уже второй месяц. Вероятно это долгосрочная передышка перед рывком к концу года, и первый этап может начаться с отчета по МСФО, который обещает быть позитивным.

Лидеры падения с очень серьезными цифрами убытка опять производители удобрений. На неделе Акрон опубликовал производственные результаты с наглядной таблицей мировых цен на продукция, которая очень сильно разочаровала инвесторов. Стоимость удобрений не вызывает оптимизма, хотя компании (ФосАгро и Акрон) держатся вполне уверенно, что нельзя сказать про их акции. Падение может продолжится, впереди не сезон, не смотря на то, что компании реализуют свои удобрения по всему миру. Удивляют акции Мосбиржи, которые валятся под откос. Такого стремительного и резкого падения не было очень давно. Причем, сильных причин для падения нет. Можно прикинуть, что это внешнеполитический фон так влияет, но тогда он (фон) очень избирательно оказывает давление. По этому отметаем эту идею. Вероятно очень крупный продавец тянет цену вниз, по непонятным причинам. Возможность купить качественный актив по дешевле.

Прогноз Российского фондового рынка

Компании начинают публикацию финансовых отчетов по МСФО, которые могут определить динамику котировок акций до нового года. Но в ближайшее время из эмитентов входящих в инвестиционный портфель никто не собирается публиковать отчеты по МСФО, то этот фактор не окажет влияние. Рынок останется очень волатильным и последнюю неделю октября, вероятно очередное снижение. Опять же повод купить акции по дешевле.

Информация вне заголовков:

принято решение по акциям Башнефти, проданных на прошлой неделе. Акции остаются под наблюдением с возможным выкупом доли по цене ниже цены продажи, при условии стабилизации котировок и не подавляющего влияния Роснефти на финансовые показатели, капитализацию и дивидендную политику (что кажется невероятным).

Акрон (MCX:AKRN) производственные результаты за 9 месяцев 2016 года

Акрон (MCX:AKRN) производственные результаты

Группа Акрон (MCX:AKRN), производитель минеральных удобрений, опубликовала производственные результаты по итогам работы за 9 месяцев 2016 года.

Группа Акрон увеличила производство удобрений на 18,9%, до 3,83 млн тонн к аналогичному периоду 2015 года. Производство аммиака выросло на 26,9%, азотных удобрений – 24,3%, сложных удобрений -3,3%. Общее производство продукции выросло на 13%, до 4,7 млн. тонн.

Российские предприятия группы значительно нарастили выпуск продукции за счет ввода в эксплуатацию нового агрегата аммиака и меньшему количеству остановок  на ремонт. Новый агрегат «Аммиак-4» вышел на проектную мощность. Наличие свободных объемов аммиака дало возможность максимально оптимизировать выпуск азотных удобрений и показать значитеный рост производства по всем основных продуктам. Возросший выпуск продукции на российских заводах позволил заменить выбывшие объемы китайского завода (Ранее Акрон продал свою долю в китайском заводе Hungi-Acron).

Алроса (MCX:ALRS) операционные результаты за 3Q16

 

Алроса (MCX:ALRS) операционные результаты

Группа Алроса (MCX:ALRS), один из крупнейших производителей алмазов, опубликовала производственные результаты по итогам третьего квартала и 9 месяцев работы в 2016 году.

Добыча по итогам 9 месяцев работы составила 27,9 млн карат, это ниже на 6% в сравнении с предыдущим аналогичным периодом 2015 года. В предыдущий год рост составил 16%.  В основном это снижение связано с сокращением объемов обработки песков с россыпных месторождений в связи с корректировкой плана добычи, частичным замещением обрабатываемой руды с трубки "Удачная" рудой с трубки "Зарница", снижением объемов добычи и обработки руды с подземного рудника трубки "Айхал" в следствии вовлечения в обработку на обогатительной фабрике №8 дополнительных объемов руды с трубки "Комсомольская".

По предварительным данным, объем продаж алмазов в третьем квартале составил 8,3 млн карат(против 4,9 млн карат за третий квартал 2016 года), из них 5,8 млн (против 3,0 млн карат) алмазов ювелирного качества по средней цене 165 (против 182) дол. США за карат. Средняя цена за алмаз технического качества составила 7 (против 9) дол. США за карат. Выручка от продаж составила не менее 976 (против 550 млн) млн дол. США, а за 9 месяцев не менее 3,5 млрд дол. США.

Президент компании Андрей Жариков заявил, что ждет роста чистой прибыли по итогам 2016 года в 2-3 раза и реализации приблизительно 37 млн карат. Рост выручки ожидается на уровне порядка 15%.

ММК (MCX:MAGN): операционные результаты по итогам 3Q2016

ММК (MCX:MAGN): операционные результаты
фото  сайта mmk.ru

Магнитогорский металлургический комбинат (тикер на московской бирже MCX:MAGN) опубликовал операционный результаты на третий квартал и 9 месяцев 2016 года.

Показатели третьего квартала

Общее производство стали в третьем квартала не изменилось по отношению ко второму кварталу. Общая загрузка сталеплавильных мощностей основной площадки составила 88%, а загрузка производственных мощностей Турецкой площадки поддерживалась на максимальном уровне. Производство продукции с высокой добавленной стоимостью снизилось на 8,3% по отношению к 2Q  и составило 1 302 тыс. тонн, а доля в общем объеме производства снизилась до 45,5% (во 2Q – 47,3%). Отгрузка товарной продукции снизилась до 4,7%. Данное снижение объясняется высокими показателями 2 квартала 2016 г., достигнутые за счет реализации металлопродукции со складов временного хранения.

Показатели за девять месяцев 2016

Общее производство стали составило 9 387 тыс тонн (+0,5% к аналогичному периоду 2015 г.), загрузка сталеплавильных мощностей составила 89% против 86% за аналогичный период 2015 г. Производство чугуна в 3 квартале снизилось на 1,3% к уровню прошлого квартала в связи проведением планового ремонта доменной печи №4 в начале квартала. Производство стали осталось без изменений. Производство продукции с высокой добавленной стоимостью снизилось на 9,7%, а доля в общем объеме сократилась до 42,6% (против 47,1%). Общая отгрузка товарной продукции осталась на уровне 9 месяцев 2015 г. Снижение металлопотребления на внутреннем рынке было компенсировано за счет наращивания объемов экспортных продаж. По итогам отчетного периода отгрузки в экспортном направлении выросли на 22,1%, а доля таких продаж составила 28,0%. Хороший спрос был отмечен на прокат строительного назначения и на метизную продукцию. Отмечено снижение объемов реализации толстого листа ст. 5000.

Прогноз компании

По сообщению компании, менеджмент ожидает хороший спрос на продукцию на внутреннем и экспортном рынках. Но, к концу года, ожидается снижения объемов реализации в связи с сезонным замедлением деловой активности. Стабильный уровень цен на экспортных рынках, а также рост котировок на коксующийся уголь и лом будут оказывать поддержку внутренним ценам на сталь в 4 кв. 2016 г., ограничивая величину их вероятной сезонной коррекции.

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю октября 2016 года

 

Доходность инвестиционного портфеля. Приватизация Башнефти.

Подведем итоги второй недели октября и рассмотрим, какую доходность показал инвестиционный портфель за указанный период. Эта неделя – неделя при(х)ватизации (не нужное зачеркнуть) Башнефти. Смена собственника вынудила меня продать свой небольшой пакет акций и зафиксировать прибыль в размере 38,6% за 10 месяцев владения акциями Башнефть. Роснефть молниеносно сменила топ менеджмент в Башнефти, а насколько эффективна новая команда - покажет время.  Это время, пока будущее туманно, я откажусь от владения акциями этой компании.

Инвестиционный портфель за неделю.

Инвестиционный портфель по итогам недели показал убыток в размере -0,79%, индекс ММВБ  -0,69%. Внешний не позитивный новостной фон, попытки новых санкций со стороны в Европы и штатов, неопределенность с дальнейшим движением нефти и укрепление рубля не добавили оптимизма.

Акции с лучшей доходностью за неделю: Московская биржа (MCX:MOEX) +2,14%; АФК Система (MCX:AFKS) +0,81%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +0,77%.

Акции с худшим убытком за неделею: Башнефть (MCX:BANE) -9,31%; Алроса (MCX:ALRS) -7,76%; MMK (MCX:MAGN) -3,71%.

Акции с положительной доходностью, чье закрытие недели в зеленой зоне вызвано спекулятивными колебаниями вокруг текущих уровней и ярко выраженной положительной динамики движения не показала ни одна акция. Вероятно, если бы закрытие недели было в четверг или субботу, то эти акции могли легко закрыться в красной зоне.

Зато с движением вниз котировки акций, попавших в тройку, продемонстрировали уверенное снижение. Акции Башнефть в течении недели были подвержены сильному колебанию в связи с приватизацией. Но реальное падение произошло в пятницу, когда акции упали более чем на 6%, на новости о том, что Роснефть не будет выкупать акции миноритарных акционеров, и под это уже выдвинут законопроект. Очень большая вероятность, что закон примут и эта новость подтвердится. Рост акций Алроса прервался и спровоцировал стремительную коррекцию, в том же темпе что и был рост. Акции вероятно скорректируются до 85 рублей, эта же отметка должна выступить уровнем поддержки. Акции ММК снижаются после дивидендной отсечки. Уровень поддержки располагается на отметке 27,50 руб, и котировки уверенными темпами движутся в ту сторону. Среднесрочный тренд подтвердился, и сломить его сможет только позитивный финансовый отчет за 9 месяцев с сильными финансовыми показателями.

Корпоративные события

Прошла приватизация компании Башнефть компанией Роснефть. Менеджмент сменили в течении одних суток, и новая команда инициировала проверку Ростехнадзором совместное предприятие Башнефти и Лукойла занимающейся разработкой месторождения им. Требса и Титова в Ненецком автономном округе. Как бы результат этой проверки очевиден, в осьминогу не ходи, но проверка будет до 28 ноября. А еще очень жду финансовые отчеты Башнефти следующих периодов, очень хочется посмотреть, как они изменятся.

Во вторник, 11 октярбя, прошло закрытие реестра акционеров ММК на получение промежуточных дивидендов на первое полугодие 2016 года.

Прогноз Российского фондового рынка

Третья неделя октября вероятно продолжит динамику предыдущей недели. Российский рынок акций будет медленно, но снижаться. Акции финансового сектора продолжат свои колебания около текущих уровней. Индекс ММВБ или доходность инвестиционного портфеля может закрыться в минусе или с незначительным ростом. Снижения рынка дает возможность формировать обновленный портфель в соответствии с стратегией инвестирования.

Удачных и прибыльных инвестиций!

Башнефть (mcx:bane) приватизирована

 

Башнефть (mcx:bane) приватизирована

Роснефть перечислив в Федеральное казначейство 329,7 млрд руб. завершила покупку госпакета Башнефти, состоящий из 50,08% голосующих акций. Ранее, 10 октября, глава правительства Дмитрий Медведев подписал распоряжение о продажи госпакета акций Башнефти компании Роснефть.

Изначально предполагались публичные торги, главным претендентом на Башнефть считался Лукойл, остальные всерьез не рассматривались. Но в августе на «арену» вышла компания Роснефть, хотя многие чиновники критиковали желание Роснефти участвовать в приватизации. Да и вообще, участие Роснефти было(и в последствии стало) абсурдным, т.к. в свою очередь Роснефть является так же государственной компанией. Простым языком, это переложить деньги из одного кармана в другой и переставить приобретённое с третьей полки антресоли на вторую и считать, что сделка осуществлена. Даже президент РФ сначала не поддерживал идею с Роснефтью, но, как говорится, хорошему человеку ничего не жалко. Поэтому в августе было принято внезапное решение о переносе приватизации на неопределенный срок по решению президента и премьер-министра.

Дальше пошло по стандартному сценарию: нужно передать актив в руки хорошему человеку, при этом все запихнуть все в рамки закона. Причем максимально быстро, чтобы никто ничего не успел подумать. В итоге, премьер-министр 10 октября подписал распоряжение о продаже, а 13 октября новым президентом Башнефти назначен вице-президент Роснефти Андрей Шишкин. 

Приватизация прошла без торгов, действительно к чему этот спектакль, если результат один.  Объяснение есть: Роснефть – единственная компания, которая сделала юридически обязывающее предложение по цене выше стоимости, определенной оценщиком.  А Лукойл отказался от участия в приватизации из-за высокой цены пакета. Л.Федун прокомментировал так: «Дорого конечно <…> Для Роснефти, у которой прибыль забирается государством, ей безразлично какую цену платить. Объявленная цена в 5 млрд не укладывается в нашу экономику». А касательно участия Роснефти в приватизации сказано следующее: Роснефть не госкомпания, а компания с госучастием – хорошая формулировка для компании  у которой 69,5% уставного капитала (блокирующий пакет) принадлежит компании которая, в свою очередь, 100% принадлежит государству. Что получается, де-юре компания не принадлежит государству, де-факто – принадлежит.

Роснефть не планирует оставлять не одного нынешних руководителей Башнефти. Новые сотрудники все из Роснефти. Причем увольнение команды Башнефти за один день (без передачи дел от одной команды другой), очень редкий случай, не выглядит дружественной покупкой, а по большей части напоминает захват, только в рамках «закона». Как мне кажется, обещание оставить Башнефть самостоятельной компаний долго не продержится.

У Роснефти российская стратегия ведения бизнеса с кратким названием «не имей сто рублей, а имей сто друзей». 

На этом можно поставить запятую, а после неё многоточие. Занавес опускается, расходимся, нас в очередной раз обманули.

Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля после III квартала 2016 года

Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля после III квартала 2016 года

 

После завершения третьего квартала 2016 года проводим оптимизацию инвестиционного портфеля. Рассмотрим, какие изменение в портфеле необходимо сделать в виду обновления данных о средней доходности акций. Так же, проанализировать изменение в портфеле, которые будут вызваны замены акций Иркут на акции Мвидео или Норильского никеля.

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Доходность инвестиционного портфеля за неделю

Завершилась первая торговая неделя октября 2016 года на Московской бирже. Российский фондовый рынок продолжил боковое движение. На котировки акций Башнефть оказала влияние новость о директиве правительства о покупке Роснефтью компании Башнефть.

Доходность инвестиционного портфеля за третий квартал 2016 года

Доходность инвестиционного портфеля за третий квартал

Подводим итоги портфельного инвестирования на московской фондовой бирже за третий квартал 2016 года. Основное движение пришлось на первые 2 месяца квартала (июль и август), в следствии закрытие реестров под дивиденды и их выплаты. А так же публикация финансовых отчетов за полугодие, которая пришлась на август. Самый плохой отчет оказался у компании Иркут, что сказалось на доходности их акций и решение об исключении данного эмитента из инвестиционного портфеля. Третий месяц был очень волатильным, с сильными движениями вверх и вниз, но закрылся практически без изменений.

Доходность инвестиционного портфеля за сентябрь

 

Доходность инвестиционного портфеля за сентябрь

Проведем анализ изменений инвестиционного портфеля по итогам месяца сентября 2016 года. Месяц в классическом понимании «американские горки» - неделя роста сменялась неделей падения, а неделя падения сменялась неделей роста. Падение и рост были приблизительно одного значения. На фондовый рынок так же оказал влияние укрепляющийся рубль.

Доходность инвестиционного портфеля за четвертую неделю сентября

Доходность инвестиционного портфеля за четвертую неделю сентября

Фото с сайта www.avia.pro

Подводим итоги четвертой недели сентября 2016 года. Последней недели месяца и третьего квартала. Как и ожидалось в течении недели преобладали спекулятивные движение, в основном фиксация прибыли перед закрытием квартала, по этому рынок немного снизился.