Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

Акрон (MCX:AKRN) анализ финансового отчета за 3 квартал 2018 года

Производитель минеральных удобрений Акрон (тикер на Московской фондовой бирже MCX:AKRN) опубликовал финансовые результаты по итогам работы трех кварталов в 2018 году по стандартам МСФО.

В результате анализа финансовой отчетности по итогам первого полугодия акциям компании Акрон была присвоена рекомендация «держать» на фоне не уверенные финансовых показателей. Слабый рост выручки при росте объемов реализации и объемов производства. Невысокие цены не реализуемую продукцию и невысокие дивиденды в прошлом году. На котировки, которые вышли из бокового движения и пошли в рост, заметное влияние оказывает курс рубля к доллару, т.к. компания Акрон имеет большую долю выручки, номинированную в валюте. По аналогичной причине долговая нагрузка зависит от курса рубля. Все же я рассчитываю на рост котировок при стабилизации курса рубля и нормализации цен на удобрения.

Анализ финансовой отчетности

Активы компании Акрон снизились на 2,9%. Основные средства подросли на 3,5%. Запасы выросли на 8,1%, в основном рост обусловлен увеличение запасов готовой продукции при росте производства минеральных удобрений на 2,8%, а всех промышленных продуктов на 6,1%. Дебиторская задолженность снизилась на 1,5%, а кредиторская увеличилась на 3,5%. Краткосрочные кредиты выросли на незначительную величину -1,1%, долгосрочные кредиты и займы увеличились на 22,9%. Общий долг вырос на 17,36%, чистый долг вырос на 23,06%. Нераспределенная прибыль снизилась на 10,1%.

Выручка компании Акрон увеличилась на 12,3%. Значительный рост выручки зафиксирован в странах Евросоюза, Латинской Америке и Азии. Себестоимость продукции выросла на 8,6%. Валовая прибыль показала рост на 16,6%. Транспортные расходы увеличились на 17,1%. Административные расходы увеличились на 17,5%. Рост операционной прибыли составил 25,4%. За счет отрицательной валютной переоценки рост прибыли сведен на «НЕТ». Прибыль до налогообложения снизилась на 19%. Чистая прибыль составила 7,3 млрд. руб., что на 27,3% ниже, чем по итогам 3 квартала 2017 года. прибыль на одну акцию составила 176,47 рублей, ниже предыдущего периода на 26,4%. Денежный поток от операционной деятельности увеличился на 33,2%. Свободный денежный поток составляет 8,6 млрд рублей, при росте капитальных затрат на 12,5%.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты текущего периода оказались значительно хуже предыдущих периодов за счет падения чистой прибыли в силу валютной переоценки. Рентабельность по чистой прибыли равна 9,5%, против 14,6% в прошлом году. Рентабельность по валовой прибыли равна 47,3%, результат лучше предыдущего периода (45,5%) за счет отсутствия влияния валютной переоценки. Рентабельность по операционной деятельности равна 23,9%. Коэффициент текущей ликвидности равен 1,3 пункта. Отношение общего долга к выручке 1,1 – одно из самых худших значений в моем инвестиционном портфеле. Отношение административных расходов к выручке составило 7,7% - средний результат для компании. ROE равно 13%. А ставка доходности по акциям 5,19% - низкое значение, ниже на 2% чем банковские ставки. По итогам 3 кварталов 2017 года ставка доходности равнялась 9,75%. Коэффициент P/E равен 19,27 – завышенное значение в силу низкой чистой прибыли. Коэффициент P/B равен 2,57 против 1,53 в 2017 году. Коэффициент P/S равен 1,83. Эффективная ставка налогообложения равна 25,73%.

Рекомендация по акциям Акрон

В результате анализа финансовой отчетности компании Акрон по итогам 3 квартала 2018 года рекомендация «держать» сохраняется. Данная рекомендация выдается больше авансом нежели заслуженными финансовые показателями. Если акций Акрона нет в портфеле, то покупки в ближайшее время рассматривать не рекомендуется. Все же я ожидаю стабилизации на валютном рынке и возвращение цен на удобрения на докризисный уровень. При реализации этого сценария выручка компании стабилизируется, и как следствие улучшатся финансовые коэффициенты. На данный  момент компания Акрон возвращается к выплате высоких дивидендов. Котировки акций Акрона пробили долгосрочный боковой тренд вверх и сейчас находятся в слабом, но восходящем тренде.

Стоимость акций на момент публикации аналитики: 4800,00 рублей.

Рекомендация: «держать».

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам.

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2018 год

НЛМК (MCX:NLMK) анализ финансовой отчетности за 2018 год

Металлургическая компания Новолипецкий металлургический комбинат, сокращенно НЛМК, (тикер на Московской фондовой бирже MCX:NLMK) опубликовала финансовый отчет по итогам 2018 года по стандартам МСФО.

По итогам анализа финансовой отчетности по итогам 3 квартала 2018 года акциям НЛМК была присвоена рекомендация "покупать". Рекомендация основана на растущей выручке и прибыли, которые сопровождается ростом дивидендов и дивидендной доходности. Компания НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе, что является положительным моментом для инвестора. За последние пару лет стоимость акций увеличилась в два раза, но в условиях улучшения финансовых показателей потенциал для роста стоимости акций еще не исчерпан. Котировки зажаты в диапазоне 150-170 рублей, поэтому рекомендованы покупки внизу этой границы.

 Анализ финансовой отчетности

Активы компании НЛМК снизились на 10% за счет роста курса рубля по отношению к концу 2017 года. Основные средства снизились на 14% по аналогичным причинам. Запасы незначительно снизились на 3%. Кредиторская и дебиторская задолженность увеличились на 9% и 8% соответственно. Краткосрочные кредиты выросли на 5%, а долгосрочные кредиты и займы снизились на 12%. Общий долг снизился на 9,03%, а чистый долг уменьшился в половину – на 54,75%. Нераспределенная прибыль выросла на 3%.

Выручка липецкой металлургической компании НЛМК увеличилась на 20%, за счет стабилизации цен на сталь и ростом объемов продаж на 6,8%, а также расширением ценового спреда между сырьевыми ресурсами и готовой продукции. Себестоимость реализации увеличилась на 13%. Валовая прибыль компании выросла на 34%. Административные расходы увеличились на ,%, коммерческие расходы показали рост на 12%. Операционная прибыль увеличилась на 48%. Чистая прибыль увеличилась на 54% по сравнению с 2017 годом. Прибыль на одну акцию составила 0,3734 доллара США, что превышает предыдущий год на 54%. Капитальные затраты увеличились на 15%. Свободный денежный поток положительный и составляет 2061 млн. долларов США.

Коэффициенты финансового анализа

Коэффициенты финансового анализа улучшаются. Рентабельность по чистой прибыли составила 18,6%, при 14,4% за 2017 год. Рентабельность по валовой прибыли составила 36,2%, ниже, чем у Северстали (42,8%) и выше чем у ММК (32,7%). Рентабельность по операционной прибыли равна 25,0%, тренд растущий, но также не дотягивает до Северстали. Оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей стабильный и составляют 50 и 38 дней соответственно. Отношение долга к выручке составляет 0,2 единицы, что указывает на низкую долговую нагрузку. Отношение административных расходов к выручке равно 3,1%, против 3,6 по итогам 2017 года. ROE компании НЛМК равно 38%, а ставка доходности акций 16,52% - выше чем доходность по облигациям более чем в 2 раза. Коэффициент P/E равно 6,05 – низкое значение по истории НЛМК и среднее по сектору. Коэффициент P/B равно 2,33, а коэффициент P/S равен 1,13. Эффективная ставка налогообложения равна 17,81%, ниже, чем у компаний по металлургическому сектору.

Рекомендация по акциям НЛМК

По итогам анализа финансового отчета компании НЛМК по итогам работы 2018 года рекомендация «покупать» продляется на следующий период. Рекомендация основана на растущей выручке, чистой прибыли и прибыли на акцию. Стабильный рост свободного денежного потока и низкая долговая нагрузка, что непосредственно и положительно сказывается на дивидендах. НЛМК выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе. В целом по металлургическому сектору позитивный настрой: стабилизация цен на металлопродукцию. Данный фактор позволяет уверенно прогнозировать финансовые результаты и размер дивидендов. что даст толчок к росту стоимости акций.

Стоимость акций на момент публикации статьи: 158,00 рублей.

Рекомендация: «покупать»

Следование данной рекомендации не гарантирует получение дохода. Фондовый рынок является рискованным инструментом инвестирования, который может привести к убыткам. За последствия использования данного мнения автор ответственности не несет.

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 недели января 2019 года

 

Доходность инвестиционного портфеля за 3 и 4 недели января 2019 года

Подведем краткий обзор движения котировок акций, входящих в инвестиционный портфель за третью и четвертую недели января 2019 года. Настроения начала года на бирже сохранились и котировки продолжили рост не которыми коррекциями по акциям отдельных эмитентов. Цены не нефть стабилизировались на отметке 60 +/- долларов США и важного влияния на стоимость российских акций не оказывали. Новостной фон так же спокойный в текущих условиях, что дало продолжить ралли на российском фондовом рынке.

Доходность инвестиционного портфеля за 3 неделю января

Инвестиционный портфель по итогам торгов 3 недели января вырос на 1,69%. Индекс Московской биржи вырос за аналогичный период на 1,19%. Главными драйверами роста портфеля, которые помогли опередить индекс стали компании финансового сектора.

В 2018 году инвестиционный портфель по итогам 3 недели вырос на 0,82%, при росте индекса Московской биржи на 1,06%. Самыми растущими акциями за неделю стали акции Алросы с ростом на 8,68%, а самими худшими были акции Лукойла, снизившиеся на 2,11%.

Лучшие акции за неделю: Московская биржа (MCX:MOEX) +6,06%; Сбербанк (MCX:SBER) +5,91%; Татнефть-п (MCX:TATNP) 4,47%.

Худшие акции за неделю: Газпром нефть (MCX:SIBN) -3,27%; ММК (MCX:MAGN) -2,68%; НЛМК (MCX:NLMK) -1,53%.

Самыми растущими стали акции финансового сектора на фоне их большого падения в 2018 году эти акции имеют хорошие перспективы роста в 2019 году, восстанавливая утраченное. Акции металлургов продолжают оставаться под давлением, значительного роста их не ждём в первом квартале – подробнее в обзорах финансовых отчетов.

Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю января

Инвестиционный портфель за 4 неделю января 2019 года вырос на 0,45%, при росте индекса Московской биржи на 0,99%. На инвестиционный портфель повлияла коррекция в акциях Мосбиржи.

В 2018 году по итогам 4 недели инвестиционный портфель вырос на 0,65%, а индекс Московской биржи закрылся со скромным результатом в +0,06%. Лучшими акциями по доходности стали акции Газпром нефти с ростом на 3,85%, а худшими Акром с падением на -2,27%.

Лучшие акции за 4 неделю января: Татнефть-п (MCX:TATNP) +4,47%; Газпром (MCX:GAZP) +2,27%; Сбербанк (MCX:SBER) +1,71%.

Худшие акции за 4 неделю января: Алроса (MCX:ALRS) -2,76%; НЛМК (MCX:NLMK) -2,18%; Московская биржа (MCX:MOEX) -1,97%.

В лучших и худших акциях оказались бумаги разных компаний и из разных секторов. Это сигнал, что ралли заканчивается и наступает волна коррекции. Готовим денежки для покупок!

Настоящее статья содержит мнение автора и предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования мнения автор ответственности не несет.