Оптимизация инвестиционного портфеля по итогам 1 квартала 2019 года

Оптимизация инвестиционного портфеля по итогам 1 квартала 2019 года

Первый квартал промчался очень быстро, и настало время пересматривать свой инвестиционный портфель. Инвестиционный портфель в 1 квартале 2019 года показал доходность выше расчетной. Расчетная доходность портфель составляла 4,46%, фактическая доходность составила 10,25%. В течение месяца из рассчитанных требований на покупку были исполнены не все. Данный момент связан с ограниченным финансированием портфеля дополнительными финансовыми средствами. А само обеспечение дивидендами еще недостаточно. Были приобретены акции Сбербанка, Московской биржи и частично Татнефти-п. Продаж в первом квартале 2019 года не было.

Самые большие доли в портфеле имеют следующие компании: Лукойл – 36,29% (расчетная доля 31%); Мосбиржа – 11,62% (10%); Сбербанк – 10,56%(9%). Фактическая доля несколько выше расчетных уровней. Но и в этой тройке произошли небольшие изменения – сменился третий эмитент, Фосагро уступило Сбербанку.

Формирование структуры инвестиционного портфеля

Формирование структуры инвестиционного портфеля проходит по методике Марковеца на ежеквартальной основе. Качественный состав портфеля не меняется, за исключением отдельных случаев, а меняется только распределение долей по портфелю. Также не добавляем новые акции в портфель – их число не меняется и составляет 12 компаний из разных секторов российской экономике.

Расчетные доли акций в портфеле распределились следующим образом:

Лукойл (MCX:LKOH) – 20%;

Норильский никель (MCX:GMKN) – 15%;

Фосагро (MCX:PHOR) -15%;

Татнефть-п (MCX:TATNP) – 14%;

Сбербанк (MCX:SBER) – 10%;

Московская биржа (MCX:MOEX) – 9%;

Алроса (MCX:ALRS) – 7%;

НЛМК (MCX:NLMK) – 5%;

Газпром нефть (MCX:SIBN) – 5%;

Акрон (MCX:AKRN) – 4%;

ММК (MCX:MAGN) – 0%;

Газпром (MCX:GAZP) - -2%.

Несокрушимый Лукойл находится в очередной раз на первой строчке. Кстати, динамика акций не дает усомниться в правильности этого факта. Далее, как и в предыдущей оптимизации инвестиционного портфеля, находятся Фосагро и Норильский никель. Только в этот раз они поменялись местами. С нулевой долей стоят акции ММК. Исходя из расчетов, акции ММК находятся на последних местах с отрицательной или нулевой долей. Но акции с момента покупки акций ММК их стоимость увеличилась более чем 2 раза и годовая дивидендная доходность к затраченным на покупку средствам приближается к 28%. Газпром с отрицательной долей, что отражает действительность – акции Газпрома первые претенденты на продажу.

Расчетные параметры теоретического портфеля: доходность портфеля 4,83%; дисперсия 41,620; сигма 6,451; максимальная доходность 24,18%, максимальный риск -14,52%.

Сбалансированный инвестиционный портфель

Реальная модель инвестиционного портфеля на 2 квартал 2019 года, к которой я буду стремиться, выглядит следующим образом:

Лукойл (MCX:LKOH) – 33%;

Московская биржа (MCX:MOEX) – 11%;

Норильский никель (MCX:GMKN) – 10%;

Сбербанк (MCX:SBER) – 10%;

Фосагро (MCX:PHOR) -9%;

Татнефть-п (MCX:TATNP) – 8%;

НЛМК (MCX:NLMK) – 4%;

Газпром нефть (MCX:SIBN) – 4%;

ММК (MCX:MAGN) – 4%;

Алроса (MCX:ALRS) – 3%;

Акрон (MCX:AKRN) – 2%;

Газпром (MCX:GAZP) - 2%.

Параметры рабочего сбалансированного инвестиционного портфеля: доходность 4,62% (4,46%); дисперсия портфеля 44,901 (45,876); сигма 6,701 (6,773); максимальная доходность 24,72% (24,78%); максимальный риск -15,48% (15,86%).

В заключении

Расчетная модель инвестиционного портфеля на второй квартал 2019 года выгляди лучше, чем на первый квартал. Подросла доходность и снизились дисперсия и максимальный риск. Среднее отклонение снизилось до 6,701. В лист покупок попали акции Татнефти-п, Норильского никеля и Фосагро.


А какие акции в Вашем портфеле?