Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю апреля

 

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю апреля

Завершилась первая неделя второго квартала и первая неделя апреля, которая сулила рост фондового рынка, если бы не одно событие, которое кардинально изменила настроение на рынке. Неделя стартовала со сдержанного, но уверенного роста, который продержался до пятницы. В ночь с четверга на пятницу США нанесли ракетный удар сирийской авиабазе, тем самым США сильно увеличили напряженность между Россией и странами западного мира. Великобритания так же быстро отреагировала, внеся предложение ввести новые санкции против России, за поддержку последней Б. Асада. На саммите G7, который идет уже на текущей неделе, как стало известно, новые санкции против России не обсуждались. Но вероятность новых ракетных ударов по Сирии со стороны США остается. Все эти истории привели в тотальной распродаже на российском фондовом рынке, а соответственно, стремительному падению котировок.

Инвестиционный портфель ценных бумаг за неделю 

Инвестиционный портфель ценных бумаг на закрытии торгов в пятницу увеличился на 0,43%, при росте индекса ММВБ на 1,22%. Снижение стоимости портфеля с начала года с учетом внесения средств составило 7,61%. Основным фактором падения стоимости портфеля в пятницу это геополитическая напряженность, которая стала основным драйвером на фондовом рынке.

Растущие акции за неделю: ФосАгро (MCX:PHOR) +2,49%; Газпром нефть (MCX:SIBN) +1,77%; Иркут (MCX:IRKT) +1,72%.

Падающие акции за неделю:  Алроса (MCX:ALRS) -2,68%; ММК (MCX:MAGN) -2,68%.
Главным драйвером роста акций Фосагро стало снижение курса рубля. Рост котировок имеет сдержанный характер на фоне геополитических рисков. Акции Газпром нефти анализу практически не поддаются, т.к. движутся они по своим законам, часто против рынка. Последний месяц не проходит ни один отчет без упоминания акции корпорации Иркут, на этой недели они снова с разделе растущие акции. Повторюсь в очередной раз, рост в преддверии полета МС-21. Выкатка на ЛИС должна состояться уже на следующей неделе, а полет через месяц.
Пара акций, который ровненько снизились это Алроса и ММК. Обе акции подкосила всеобщая паника пятницы, именно в  пятничные торги котировки значительно просели, хотя в течении недели держались на одном уровне.

Прогноз движения котировок на следующую неделю

Динамику на фондовом рынке на второй неделе апреля будет определять геополитика в первую очередь. Важная встреча состоится в Москве 12 апреля: госсекретарь США и С. Лавров проведут встречу, по итогам которой будет задан вектор в геополитике на ближайшее время, а стало быть и на фондовом рынке. Движения возможны резкие и сильные  в обе стороны, даже допускаю очень сильное падение котировок.

Терпения  Вам! 

Оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг

Оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг

Традиционный перерасчет по стратегии инвестирования после отчетного периода, а именно 1 квартала 2017 года. Как и раньше, решение о продаже акций сейчас не рассматривается, а только покупка. Уменьшение доли компании в портфеле идет за счет постоянного внесения новых денежных средств в портфель и покупкой других акций, в следствии доля компании по которой принято решение не покупать - уменьшается.

Завершившийся квартал был сложным, рынок находится в масштабной коррекции, и стратегия показала себя с лучшей стороны. Снижение стоимости портфеля оказала в пределах расчетного риска.

К продаже готовятся акции компании Иркут, планируемое время продажи, после полета МС-21 и роста котировок на этой новости. Новые акции к покупке не рассматриваются, но планирую внести в мониторинг новые, для меня, 5-10 компаний.

Оптимизация инвестиционного портфеля ценных бумаг

По модели расчета инвестиционного портфеля по Марковец доли компаний в портфеле распределились следующим образом:

• Московская биржа (MCX:MOEX) - 20%;
• Лукойл (MCX:LKOH) - 15%;
• Фосагро (MCX:PHOR) - 15%;
• Норильский Никель (MCX:GMKN) - 12%;
• Иркут (MCX:IRKT) - 12%;
• Сбербанк (MCX:SBER) - 11%;
• Алроса (MCX:ALRS) - 8%;
• Газпром нефть (MCX:SIBN) - 5%;
• ММК (MCX:MAGN) - 3%;
• Акрон (MCX:AKRN) - 1%;
• Газпром (MCX:GAZP) - 0%;
• АФК Система (MCX:AFKS) - -2%.

Расчетные характеристики инвестиционного портфеля: заданная доходность 4,94%; дисперсия 42,182; сигма 6,495; Максимальная доходность 24,42%, максимально возможный риск(убыток) -14,54%. Коэффициент бетта составляет 1,063.

Рабочий сбалансированный инвестиционный портфель имеет следующий вид:

• Московская биржа - 19%;
• Лукойл - 17%;
• Фосагро - 13%;
• Норильский никель - 11%;
• Сбербанк - 11%;
• Алроса - 7%;
• ММК - 7%;
• Газпром - 4%;
• Газпром нефть - 4%;
• Акрон - 3%;
• АФК Система - 2%;
• Иркут - 2%.

Сбалансированный инвестиционный портфель имеет следующие параметры (в скобках параметры портфеля, после предыдущей балансировки): доходность составила 4,94%(4,92); дисперския 52,043 (47,515); сигма 7,214 (6,893); максимальная доходность портфеля 26,58 (25,60); суммарный риск инвестиционного портфеля (убыток) -16,71% (-15,76); коэффициент бетта 1,048(0,917).

Расчетные характеристики после балансировки более меня остались на предыдущем уровне. незначительно увеличилась расчетная доходность - на 2 п.п., дисперсия увеличилась 5 п. Увеличился суммарный риск на 100 п.п.

Слабыми акциями в портфеле снова оказались: Газпром, АФК Система.

Акции к покупке: Норильский Никель, Московская биржа, Фосагро, Алроса, Сбербанк.

Доходность инвестиционного портфеля в первом квартале 2017 года

Доходность инвестиционного портфеля в первом квартале 2017 года

Закончился первый квартал 2017 года, который принес максимальное падение стоимости по время моего инвестирование на фондовой бирже. Начало квартала выдалось очень позитивным, но с февраля рынок перешел в падение и не реагируя на внешний позитив, а он иногда случался, перешел в падение из которого еще не вышел.  Из внешнеполитического негатива, это сорвавшаяся встреча США и России и потеря надежд на быстрое снятие санкций. Сильное укрепление рубля так же оказывало давление на котировки акций, в марте рубль обновил свой максимумы и продолжает укрепляться. Публикации отчетов компаний, которые выглядят позитивными, и прогнозы высоких дивидендов не смогли вывести котировки акций из пике.

Инвестиционный портфель ценных бумаг в первом квартале

По итогам квартала инвестиционный портфель потерял в стоимости 11,50%, что является самым сильным падением в историю инвестиционного портфеля. Индекс ММВБ в свою очередь снизился на -10.61%. Инвестиционный портфель по итогам квартала показал результат хуже индекса ММВБ, но в пределах суммарного риска. Напомню, что суммарный риск по стратегии инвестирования составил 15,76%.

В течении квартала падение котировок позволило выполнить программу покупок акций в портфель в соответствии с стратегией инвестирования. Не попали в покупку только акции Алроса, в связи со скорой смены президента компании. Назначили нового президента и серии «непростого» и «опытного» человека, сына С. Иванова. Поэтому, покупка акций Алросы была отложена на неопределенный срок.

Растущие акции за квартал: Иркут (MCX:IRKT) +12,59%; ММК (MCX:MAGN) +10,13%.

Падающие акции за квартал: Газпром (MCX:GAZP) -17,24%; Лукойл (MCX:LKOH) -13,15%; НорНикель (MCX:GMKN) -11,67%.

 Акции компании Иркут после длительной консолидации на уровне 9-10 рублей перешли в рост перед первым полетом МС-21. Но рост оказался ограниченным и акции на протяжении марта остаются плюс/минус на одном уровне 10,50 рублей. Доходность по итогам квартала акций ММК обеспечило ралли января, когда акции обновили свои максимумы и скорректировались вниз, но сохранив высокие значения котировок. На этом число растущих акций заканчивается.

Лидером падения по итогам квартала стали акции Газпром, самые стабильные. Уже на протяжении нескольких лет акции Газпрома притягивает отметка 130 рублей. Газпром цикличная компания, если рассматривать акции, акции находятся в диапазоне 130-170 рублей. И всегда, ВСЕГДА, после роста до отметки 170 рублей, они откатываются в район 13Х. Эта коррекция оказалась более глубокой и акции свалились ниже 130, но это временное явление, обзательно последует рост в рамках канала. Следующая акция НорНикель, поддалась всеобщему настроению падения фондового рынка и скатилась в район отметки 3000 рублей, уходя даже ниже (временно). Дополнительно негатив оказывало влияние укрепление рубля. Акции НорНикеля, подобно Газпрому, но не такое длительное время, пребывают в канале 9000-11000 рублей. И в этом квартале движение по этому эмитенту было вниз, во всем фондовым рынком. Но как и все в этом квартале, акции НорНикеля переусердствовали скатились ниже отметки в 9000 рублей. Стоит отметить, что в районе 8800-9000 ощущается дно.

Структура инвестиционного портфеля ценных бумаг

На 31 марта   структура инвестиционного портфеля выглядела следующим образом:

Cтруктура инвестиционного портфеля акций

  Доли ко эмитентам не существенно изменились, в соответствии с доходность, рассмотренной выше. По флагманы портфеля это МосБиржа и Лукойл.

В заключении

Инвестиционный портфель за квартал не показал доходности, на которую я рассчитывал, но фондовый рынок не может вечно расти. Стоит отметить, что стратегия инвестирования работает и риск, который был рассчитан по модели не превышен. Чтобы выйти на расчетный план доходности портфелю надо набрать 15% стоимости до выхода на показатели 31 марта. Я считаю, что это вполне реально, учитывая начало дивидендного сезона. А до подведения итогов года и пересмотр стратегии внесения средств еще далеко, так что у нас есть время выйти на расчетную доходность.

Доходность инвестиционного портфеля за март 2017 года

 

Доходность инвестиционного портфеля за март 2017 года

Закончился последний месяц первого квартала 2017 года и самое время подвести итоги. Март получился неполноценным месяцем для мониторинга инвестиционного портфеля, т.к. 2 недели выпали на отпуск. В марте начали публиковать свои годовые отчеты компании, которые надо заметить не самые плохие. Так же, в марте продолжил укрепляться рубль, который обновил свои максимумы. Рубль оказывает влияние непосредственно на фондовый рынок, и для компаний-экспортеров укрепление рубля несет негативный характер. Стали появляться прогнозы по годовым дивидендам, которые обещают быть довольно высокими. Но фондовый рынок сейчас двигается больше по техническим факторам.

Инвестиционный портфель за месяц март

По итогам марта стоимость инвестиционного портфеля снизилась на 5,50%, что является большим снижением, при условии роста индекса ММВБ, но меньше чем в феврале. Индекс ММВБ вырос на 0,95%. Инвестиционный портфель начал месяц со снижения, далее последовала коррекция и консолидация, а завершил месяц опять же снижением. Движение как в учебнике, падение-коррекция-консолидация- продолжение падения.

Растущие акции за месяц: Иркут (MCX:IRKT) +4,70%; Сбербанк (MCX:SBER) +2,44%.

Падающие акции за месяц: Газпром нефть (MCX:SIBN) -11,05%; Московская биржа (MCX:MOEX) -9,71%; Газпром (MCX:GAZP) -4,55%.

Акции, которые закрылись в зеленой зоне по итогам торгов марта, всего две – Иркут и Сбербанк. Акции Иркута в последнее время показывают положительную динамику в преддверии первого полета МС-21. По информации источников выкатка на ЛИС состоится 20 апреля, а первый полет к концу мая. В течении месяца, акции опускались под отметку 10 рублей, но быстро эти проливы выкупались и котировки возвращались к области 10,50. До первого полета еще полтора месяца, по этому акции могут продолжить аккуратное движение вверх. Акции Сбербанка показали рост в 2,44%, скромное значение для месячного роста. Котировки Сбербанка росли весь месяц, кроме последней недели, когда они упали на 2,87%, сократив месячный рост.

Акции Газпром нефть показали максимальное падение за историю моих наблюдений, ранее акции газпромнефти уверенно росли на протяжении нескольких месяцев. Коррекция пришла уверенно и стремительно. Причин для такого падения нет. Московская биржа падает с начала февраля, и уже потеряла более 20 процентов на каждую акцию. На данный момент акции пытаются консолидироваться на уровне 111-114 рублей. Позитива не прибавил годовой отчет, который вышел хуже чем ждали, но объявили дивиденды выше, чем в прошлом году. Акции не отреагировали на новость о высоких дивидендах. Вероятно, кто-то слил крупный пакет акций, а сейчас идет набор длинной позиции. Акции Газпром движутся в канале 125-170 рублей уже несколько лет. Сейчас котировки подошли к дну канала, дальше последует консолидация, а затем рост, но так же в канале.

Прогноз движения котировок акций на апрель 2017

При подведении итогов за февраль было сделано предположение, что в феврале после глубокой коррекции последует в марте стремительный рост. Но, роста не последовало, а последовала консолидация и небольшая коррекция. В апреле уже более вероятен рост, все таки близится дивидендный сезон, явного негатива для дальнейшего падения нет.

Удачных инвестиций!

Доходность инвестиционного портфеля за 4 неделю 2017 года

Четвертая неделя марта так же выпала на неделю моего отпуска, поэтому за движениями котировок и новостями я не следил. Следовательно, этот отчет будет такой же короткий, как и за предыдущую неделю, без рекомендаций и детального обзора по движению акций.

Вслед за восходящей коррекцией и ростом котировок, затем последующей консолидацией последовало возобновление нисходящего движения. Инвестиционный портфель за неделю снизился на 1,78%. Стоимость портфеля с начала года снизилась до -8,00%. Индекс ММВБ снизился за неделю на 2,15%, что хуже, чем инвестиционный портфель. Движение котировок полностью соответствуют техническому анализу.

Растущие акции за неделю: Газпром нефть (MCX:SIBN) +1,60%; Акрон (MCX:AKRN) +0,64%.

Падающие акции за неделю: Алроса (MCX:ALRS) -5,20%; Сбербанк (MCX:SBER) -2,87%; НорНикель (MCX:GMKN) -2,58%.

Удачных инвестиций!

Доходность инвестиционного портфеля за третью неделю марта 2017 года

Доходность инвестиционного портфеля

Третья неделя марта выдалась на мой отпуск, по этому публикуется отчет с большой задержкой.  Планировалось, что публикации будут по графику, но технической возможности произвести расчет доходности не было. Отчет будет короткий без прогнозов и детального разбора отдельных акций.

Инвестиционный портфель, после недели коррекционного роста, несколько снизился. По итогам торгов пятницы инвестиционный портфель потерял в стоимости 0,33%. В то же время индекс ММВБ вырос на 0,14%. По техническому анализу это консолидация перед продолжением падения, на 4 неделе марта, забегая вперед, индекс и инвестиционный портфель снова снизились. Инвестиционный портфель с начала года показывает снижение его балансовой стоимости на 2,93%.

Лучшие акции за неделю: Иркут (MCX:IRKT) +2,54%; Сбербанк (MCX:SBER) +2,09%; Алроса (MCX:ALRS) +1,59%; ММК (MCX:MAGN) +1,59%.

Худшие акции за неделю:  Лукойл (MCX:LKOH) -3,59%; Газпром нефть (MCX:SIBN) -1,96%, ФосАгро (MCX:PHOR) -0,33%.

Российский фондовый рынок находится в нисходящем тренде с февраля, это коррекция после сильного роста в прошлом году. Значимого негатива нет, а позитив отыгрывается более чем сдержанно. Дивидендный сезон впереди, и значит сейчас прекрасная возможность увеличить процент дивидендной доходности.

Удачных инвестиций!

Норильский Никель (MCX:GMKN) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016 год

Норильский Никель (тикер на московской бирже MCX:GMKN), один из крупнейших мировых производителя никеля и палладия,  опубликовал консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2016 год.

Норильский Никель публикует финансовые отчеты по МСФО 2 раза в год: за первое полугодие и по итогам года. По этому, по итогам анализа предыдущего финансового отчета за 1 полугодие 2016 года была присвоена для акций НорНикеля рекомендация «Покупать». Финансовые отчет за полугодие показал сильные результаты и и акции имеют высокую дивидендную доходность, что способствовало включение данного эмитента в портфель.

В ходе анализа производственных результатов НорНикеля за 2016 год был дан прогноз по выручке и чистой прибыли. Согласно прогнозу, выручка снизится на 6,5%, а чистая прибыль на 21%. Но прогноз не оправдался.

Анализ финансового отчета за 2016 год

Активы компании НорНикель показали незначительный рост, основные средства увеличились на 17%, запасы снизились за счет расходования на продажу металлов из страхового резерва. Дебиторская задолженность снижается, а кредиторская увеличивается. Нераспределенная прибыль увеличилась на 53%. Общий долг снизился на 21%, чистый долг на 10,4%. Выручка выросла на 8% в рублевом выражении и снизилась на 3% в долларовом (такое снижение можно отнести на укрепление рубля против доллара). Себестоимость реализации выросла на 21%, что значительно опережает выручку. Валовая прибыль снизилась на 2%. Коммерческие расходы показали снижение на 21%, а административные расходы рост на 14%. Операционная прибыль выросла на 10%. За счет курсовых разниц и переоценки активов прибыль до налогообложения выросла на 61%. Чистая прибыль выросла так же на 61%. EBITDA в долларах США снизилась на 9% до 3 899 млн. долл.  Свободный денежный поток положительный, хоть и снизился на 34%.

Коэффициенты финансового анализа указывают на недооцененные акции для таких финансовых показателей, несмотря на высокие котировки. Мультипликаторы P/E и P/B несколько недооценены к прошлому году. Рентабельность по чистой прибыли 30,5% - максимальная за 6 последних лет. Рентабельность по основной деятельности, эта рентабельность для меня имеет больший вес, чем по чистой прибыли, т.к. отражает на сколько эффективно компания работает в своей сфере, составила 42,9%, что тоже очень высокое значение за последние годы. Отношение административных расходов к выручке составило 6,1%, тренд на понижение. Оборачиваемость задолжностей и запасов в позитивном канале и улучшаются из года в год. В принципе коэффициенты подходят близко к докризисным значениям, даже в условиях низких цен на металлы.

Дивиденды по акциям за 2016 год

Компания Норникель в 2016 году уже выплатила дивиденды в размере 444,25 рублей. В соответствии с новой дивидендной политикой ключевым показателем является соотношение задолженности и прибыли. Данный показатель по итогам года составил 1,2, что является очень хорошим значением. Президент компании В. Потанин подтвердил намерение  выплатить высокие финальные дивиденды по итогам 2016 года. Прогнозное значение дивидендов составляет около 540 рублей на одну акцию.

Прогноз и рекомендации по акциям НорНикель

Финансовый отчет компании НорНикель вышел более оптимистичный, чем его ждали. По итогам анализа финансовой отчетности и финансовых коэффициентов можно присвоить акциям рекомендацию «покупать». Рентабельность по основной деятельности высокая. Снижаются административные расходы, тренд на снижение. Высокие дивиденды и снижение долговой нагрузки в условиях низких мировых цен на металлы. При восстановлении цен, ситуация может значительно улучшится. Восстановление цен может пойти на пользу в условиях затратной инвестиционной (и социальной) программы.

Стоимость акций сегодня на закрытии торгов составила: 8974,00 рублей.

Рекомендация: «Покупать».

Доходность инвестиционного портфеля за вторую неделю марта

Подводим итоги второй недели марта. Т.к нахожусь далеко от своего рабочего места, публикация будет короткая и без прогноза. Находясь в отпуске не всегда удается следить за ситуацией на рынке.
За прошедшую неделю рынок вырос, технический отскок после пробития уровня в 2000 пунктов по индексу ММВБ. Инвестиционный портфель вырос за неделю на +3,67%, а индекс ММВБ +3,19%.

Лучшими акциями за неделю оказались:
ММК (MCX:MAGN) +12,15%; Алроса (MCX:ALRS) +9,88%; АФК Система (MCX:AFKS)+6,44%.
Худшей акцией и единственной, которая закрылась в красной зоне: Акрон (MCX:AKRN) -1,06%.
Отскок более, чем уверенный. С закрытием большинства акций в красной зоне.

Хорошего рынка!

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016 год

 

Лукойл (MCX:LKOH) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016 год

НК Лукойл (тикер на московской бирже MCX:LKOH) опубликовал финансовую отчетность по МСФО по итогам 2016 года.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за 3 квартал 2016 года была присвоена рекомендация «держать» на слабом отчете. Но на коррекции, все же, покупки были, и доля в компании была доведена до расчетного значения. По прогнозам, ожидалось падение выручки по итогам года на 13-15% и снижению чистой прибыли на 50%. Но по факту получилось не так плохо: выручка снизилась на 9%, а чистая прибыль на 29%.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы компании остались практически без изменений, 0,1% - не изменение, основные средства снизились на 0,6%. Нераспределенная прибыль выросла на 2%.  Дебиторская задолженность снижается, кредиторская растет. Общий долг снизился на 18,7%, чистый долг снизился на 27,4%. Выручка снизилась на 9%, в основном за счет снижения цен реализации и сокращения объемов продаж, операционная прибыль снизилась на 10%. Транспортные расходы остались без изменений, выросли коммерческие и административные расходы на 16%. За последние 2 года почти в половину сократились акцизы и экспортная пошлина, при не сопоставимом изменение добычи и реализации нефтепродуктов. Прибыль до налогообложения снизилась на 30%, а чистая прибыль снизилась на 29%, связано, главным образом, с не денежным эффектом по курсовым разницам из-за волатильности валютного рынка. Свободный денежный поток положительный, оказало влияние сокращение капитальных затрат. Капитальные затраты за 2016 год составили 511,5 млрд руб., что на 15,8% ниже по сравнению с 2015 годом по причине завершения основной программы модернизации НПЗ и сокращения инвестиций в международные проекты. EBITDA компании составила 730,7 млрд. руб.

Коэффициенты финансового анализа на истории невозможно отследить, т.к. Лукойл стал отчитываться по МСФО только в 2015 года и реально получается «отмотать» результаты только до 2014 года. По мультипликаторам, стоимость несколько завышена, но по балансовой стоимости, акции все еще недооцененные. Рентабельность по чистой прибыли снижается, если в 2014 она составила 7,2%, в 2015  году – 5,1%, а по итогам 2016 года – 4,0%. Рентабельность по основной деятельности на уровне предыдущего года – 8,0%. Выросли административные расходы и расходы на персонал на 1% по отношению к 2015 году. Оборачиваемость задолженностей растет, оборачиваемость основных средств снижается.

Дивиденды Лукойла за 2016 год

Ранее компания Лукойл выплатила дивиденды по итогам 9 месяцев, закончившихся 30 сентября промежуточные дивиденды в размере 75 рублей на одну акцию. Далее. Топ менеджмент компании обещал рост дивидендных выплат общих дивидендов за 2016 год, и номинальное выражение не меньше 200 рублей. На телефонной конференции, А. Матыцын, заявил, что рост дивидендов составит не менее чем процент инфляции, а это 5,4%. Следовательно, минимальная цель роста дивидендов составит 5,4%, а это в свою очередь 186 рублей на акцию. Очень хороший вариант развития событий при текущих условиях. Правда, в действительности такой дивиденд не подкреплен финансовыми результатами. Остается рассчитывать, что это временное явление. Окончательный размер дивидендов, который будет рекомендован собранию акционеров, совет директоров рассмотрит в конце апреля.

Прогноз и рекомендация по акциям Лукойл

Финансовый отчет Лукойла не содержит неожиданностей, и вышел чуть лучше консенсус прогноза аналитиков. И, отмечу, лучше и моего пессимистичного прогноза. По итогам анализа отчетности и коэффициентов финансового анализа вырисовывается противоречивая картина. В принципе результаты компании не так плохи, как могли бы быть, а коэффициенты ухудшаются. Но устойчивый тренд проследить по трем точкам не возможно, тем более это не самые лучшие годы для компании и отрасли в целом. Рост дивидендов («дивиденды не врут» (с)) это хороший знак, но дивиденды за 2016 год слишком высоки для текущей прибыли и компания для выплаты задействует свои внутренние резервы. Всё, во благо статистике и репутации стабильно выплачивающей компании растущие из года в год дивиденды. При таком же результате в 2017 году могут уже возникнуть сложности.

Тем не менее, компания перспективная, и лучшая НК компания России с высокой дивидендной доходностью (при текущих котировках и дивиденде 186 рублей - 6%), которая должна быть в портфеле. Рекомендацию присваиваем «держать», с покупками на коррекциях.

Стоимость акций Лукойл на сегодня составила 3 088,00 рублей.

Рекомендация: «Держать+»

Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016

 

Московская биржа (MCX:MOEX) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016

Московская биржа (тикер MCX:MOEX) опубликовала отчет о финансовых результатах по итогам 2016 года.

По результатам анализа финансовой отчетности за третий квартал 2016 года была рекомендация «Покупать». Такая рекомендация была присвоена на фоне хорошего отчета, который оказался лучше прогноза аналитиков. Что отразилось в резком росте котировок после публикации, но после этого роста последовал затяжной понижательный тренд, в результате которого котировки вернулись к уровню 110 - 115 рублей за акцию. На данный момент стоимость акций практически не изменились с момента публикации отчета за третий квартал. Снижение котировок дало возможность докупить акций до формирования полной доли в портфеле.

Доходность инвестиционного портфеля за первую неделю марта

Подведем итоги полной недели марта. К прошедшей недели добавим еще первые числа марта, которые бы на предыдущей неделе. Завершившаяся неделя+ опять оказалась в красной зоне, причем очень уверенной красной зоне. Стабильность цен на нефть не оказывало позитива на рынок, нефть очень быстро упала на 3 доллара, а фондовый рынок как двигался уверенными темпами вниз, так и продолжил движение. Поползли высказывание о полноценном медвежьем тренде.

Инвестиционный портфель ценных бумаг за неделю+

Инвестиционный портфель ценных бумаг снова показал снижение. После переоценки стоимости портфель потерял 5,17%, при снижении индекса на 3,04%. Основным фактором, почему портфель снижается быстрее индекса – это падение котировок акций Московской биржи, Фосагро и ММК. Сначала года стоимость портфеля просела на 9,35%.

Акции с положительной доходностью: Сбербанк (MCX:SBER) +0,96%.

Акции с отрицательной доходностью: Газпром нефть (MCX:SIBN) -13,78%; ММК (MCX:MAGN) -10,76%; МосБиржа (MCX:MOEX) -8,50%.

Изменение котировок Сбербанка как рост не следует рассматривать, т.к. за 8 торговых сессий рост меньше 1 процента, это «шум». Снижение котировок остальных компаний отдельно рассматривать нет смысла, т.к. рынок медвежий, сейчас все снижается в большей или меньшей степени. Самым сильным снижением отметилась Газпром нефть, в большей степени на фоне резкого снижения цен на нефть. Но снижение нефти это не ключевая роль. Рубль отреагировал на снижение нефти более чем сдержанно. Акции же, реагируют на негатив, игнорируя позитив. Ничего не остается, как ждать смены настроений на рынке и по возможности докупать.

Прогноз движения котировок акций

На следующей неделе не буду прогнозировать изменений, т.к. перемена настроений может измениться в любой день или даже час. Котировки слишком сильно откатились от максимумов, что перемена тренда будет довольно стремительной. На данный момент можно спрогнозировать либо продолжение движения вниз, либо консолидация под отметкой 2000 пунктов по индексу ММВБ. Ждем окончание негативных настроений на бирже.

Удачных покупок на бирже!

P.S. Хочу выразить благодарность компании Арсагера за подарочный экземпляр очень хорошей книги «Заметки в инвестировании». Рекомендую к прочтению.

P.P.S. Итоги следующих недель марта будут публиковаться с задержкой и в краткой форме. Публикация обзоров отчетности со следующей недели откладывается на первые числа апреля. Неудобства временные и связаны с моим отпуском и ограниченным доступом в интернет.

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016 год

 

Сбербанк (MCX:SBER) анализ финансовой отчетности по МСФО за 2016 год

Сбербанк (тикер на Московской бирже MCX:SBER) опубликовал годовую финансовую отчетность в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за 12 месяцев 2016 года по состоянию на 31 декабря 2016 года. «Сбербанк стал только сильнее, пройдя через кризис. …» - отметил Председатель правления Сбербанка Герман Греф.

По итогам анализа финансовой отчетности по МСФО за 3 квартала 2016 года была дана рекомендация «покупать», т.к. Сбербанк продолжил защищать свои рекордные результаты. Ожидался рост дивидендов и курсовой стоимости акций. На момент написания поста, рост котировок составил 7%. А так же, есть слухи о увеличении дивидендов, даже больше, чем мы прогнозировали по итогам 3 квартала. Доля акций в портфеле доведена до расчетной по модели инвестирования.

Анализ финансовой отчетности по МСФО

Активы компании снизились на 7%, что весьма неожиданно, т.к. по итогам 3 кварталов активы показывали рост на 7%. Основные средства снизились на 3,27%. Нераспределенная прибыль показала рост на 25,86%, увеличившись с конца третьего квартала. Чистый процентный доход вырос на 38% и составил рекордную сумму 1362,8 млрд. руб. Операционные расходы увеличились на 8,7%. Самое большая статья операционных расходов - это расходы на содержание персонала, которая больше всего увеличилась – на 11%. Прибыль до налогообложения увеличилась на 105%, а чистая прибыль выросла на 143%. Прибыль на одну обыкновенную акцию составила 25 рублей, при выплате в 20% от чистой прибыли, дивиденды составит 5 рублей на одну акцию.

Коэффициенты финансового анализа указывают на недооцененные акции с потенциалом роста приблизительно 40% от текущей цены. Отношение административные расходы к выручке снижаются, наметим устойчивый тренд. Расходы на персонал (отношение к выручке) несколько ниже среднего за 6 лет, но устойчивого снижения пока не наблюдается. Учитывая, что политика компании сейчас сводится к переносу большинства операций на электронную платформу, то затраты на персонал должны показывать отрицательную тенденцию. Рентабельность по чистой прибыли близится к своим докризисным значениям и по итогам 2016 года составила 39,8%. Оборачиваемость основных средств составила 2,78, что является очень хорошим показателем, тренд восходящий.

Дивиденды Сбербанка

Прибыль на обыкновенную акцию Сбербанка составила 25,00 рублей. Ранее на встрече Президента РФ и Германа Грефа, последний сообщил, что Сбербанк планирует направить на выплату дивидендов за 2016 год свыше 100 мрлд рублей или 20% от чистой прибыли. С учетом этого дивиденды должны составить 5 рублей на 1 акцию.

Прогноз и рекомендация по акциям Сбербанка

По итогам анализа финансовой отчетности остается рекомендация «Покупать», на фоне роста дивидендов на более чем в 2 раза и ожидании роста котировок. Сбербанк является единственным максимально устойчивым банком в РФ с точки зрения и владельцев и с точки зрения населения. Большинство населения не признают другие коммерческие банки, зарплатные проекты так же большинство оформлены в Сбербанке. По всем показателям Сбербанк банк номер 1 в России.

Стоимость акций на момент публикации составила 160,98 рублей.

Рекомендация: «Покупать»

Доходность инвестиционного портфеля за февраль 2017 года

Доходность инвестиционного портфеля за февраль 2016 года

Подводим итоги черного месяца, а точнее назвать красного месяца февраля. Красного, т.к. все до одного эмитента из портфеля закрылись в красной зоне. Такое снижение можно связать с укреплением рубля, но падение индекса ММВБ и ликвидной стоимости портфеля не сопоставимо с ростом валюты. Ко всему прочему, рост валюты в конце февраля остановился, а падение уверенно продолжилось. Вторая причина, с которой связывают такое падение фондового рынка, это неоправданные ожидания на скорое снятие санкций с РФ на фоне телефонного разговора Президентов США и РФ. И третья причина,  это закрытие длинных позиций спекулянтами после значительного роста. Закрытие позиций вызвало срабатывание стоп-приказов, а дальше поддержали спекулянты. Но мой взгляд, спекулятивная составляющая самая реальная, т.к. на фоне роста мировых фондовых рынков, в том числе развивающихся (как и Российский), котировки российских акций уверенно падали, не взирая ни на цены на нефть, ни на курс рубля, ни на внешнеполитический фон.

Инвестиционный портфель за месяц февраль

По итогам месяца (красного) инвестиционный портфель ценных бумаг снизился на -8,08%, что является самым худшим результатом за всю недолгую историю моего инвестирования. Индекс ММВБ показал снижение более глубокое: -8,19%, что хуже чем значение инвестиционного портфеля. В течении месяца закрыто требование на покупку Московской биржи, и теперь доля в портфеле этого эмитента доведена до расчетной. Из требований осталось одно – покупка акций Алросы. Но в условия смены президента компании приобретение откладывается до прояснении дальнейший стратегии компании. В замен возможна покупка акций Московской биржи, Норильского Никеля, Лукойла.

Лидеры падения за месяц: ФосАгро (MCX:PHOR) -15,76%; Алроса (MCX:ALRS) -12,90%; Газпром (MCX:GAZP)  -10,55%.

Котировки акций ФосАгро оказались хуже рынка на факте проведения SPO, когда акции были проданы на 6% ниже рынка по цене 2550 рублей. Что привело к обвалу котировок и дальнейшему снижению в след за рынком. Акции Алроса значительно просели на новости об отставке президента компании Алроса А. Жаркова и назначении новым президентом Сергея Иванова мл. Неопределенность дальнейшей политики компании оказывает давление на котировки акции. Акции компании Газпром, самой политизированной компании нашего фондового рынка, просели на уменьшении доли акций в индексе MSCI, что привело к распродаже акций фондами. К тому же не оказывает поддержки акциям и неопределенность по дивидендам, когда каждую неделю выходят противоположные заявления касательно выплат дивидендов госкомпаниями.

Акцией которой удалось меньше всего потерять в стоимость — это акции Газпром нефти, они потеряли всего -0,74%. Но акции Газпром нефти уже давно живут своей жизнью и не подчиняются настроениям на рынке.

Прогноз движения котировок акций на март месяц

По итогам января, закончившегося на позитивной ноте, мы ждали роста. Но февраль решил по другому и начиная с первых чисел рынок перешел в снижение и снижался до последнего дня месяца. В марте ожидаю завершения коррекции и возобновления роста, как минимум до локальных максимумов — 2250 — 2280 пунктов по индексу ММВБ. Март ожидаем очень волатильным после глубокой коррекции февраля, с сильным восходящими движениями. В марте ожидается много финансовой отчетности за 2016 год и рекомендации по дивидендам для акционеров, что значительно скажется на спросе. К тому же близится дивидендный сезон с покупкой акций под дивиденды, что конечно же, подстегнет спрос на дивидендные акции, чем спровоцирует рост котировок.

Удачных инвестиций!